Investire in crescita

Cosa sta investendo nella crescita?

L’investimento in crescita è uno stile e una strategia di investimento incentrati sull’aumento del capitale di un investitore. Gli investitori in crescita in genere investono in titoli di crescita, ovvero società giovani o piccole i cui guadagni dovrebbero aumentare a un tasso superiore alla media rispetto al loro settore industriale o al mercato in generale.

Investire in crescita è molto interessante per molti investitori perché l’acquisto di azioni di società emergenti può fornire rendimenti impressionanti se le società hanno successo. Tuttavia, tali società non sono state sperimentate e quindi spesso rappresentano un rischio piuttosto elevato.

L’investimento in crescita può essere contrastato con l’ investimento in valore.

punti chiave

• L’investimento per la crescita è una strategia di acquisto di azioni che cerca società che dovrebbero crescere a un tasso superiore alla media rispetto al loro settore o al mercato più ampio.
• Gli investitori in crescita tendono a favorire le aziende più piccole e giovani pronte ad espandersi e ad aumentare il potenziale di redditività in futuro.
• Gli investitori in crescita spesso guardano a cinque fattori chiave quando valutano le azioni: crescita storica e futura degli utili; margini di profitto; rendimento del capitale proprio (ROE); e l’andamento del prezzo delle azioni.

Capire gli investimenti per la crescita

Gli investitori in crescita in genere cercano investimenti in settori in rapida espansione (o anche interi mercati) in cui vengono sviluppate nuove tecnologie e servizi e cercano profitti attraverso l’apprezzamento del capitale, ovvero i guadagni che otterranno vendendo le loro azioni, al contrario ai dividendi che ricevono mentre lo possiedono. In effetti, la maggior parte delle società di azioni di crescita reinvestono i propri guadagni nell’attività, piuttosto che pagare un dividendo agli azionisti.

Queste aziende tendono ad essere piccole, giovani aziende (o aziende che hanno appena iniziato a fare trading pubblicamente) con un potenziale eccellente. L’idea è che la società prospererà e si espanderà, e questa crescita degli utili o dei ricavi si tradurrà alla fine in un aumento dei prezzi delle azioni in futuro. I titoli in crescita possono quindi essere scambiati con un rapporto  prezzo / utili (P / E) elevato. Potrebbero non avere guadagni al momento, ma dovrebbero esserlo in futuro. Questo perché possono detenere brevetti o avere accesso a tecnologie che li collocano davanti ad altri nel loro settore. Per stare al passo con i concorrenti, reinvestono i profitti per sviluppare tecnologie e brevetti ancora più nuovi per garantire una crescita a lungo termine.

Poiché gli investitori cercano di massimizzare i loro guadagni in conto capitale, l’investimento per la crescita è anche noto come crescita del capitale o strategia di apprezzamento del capitale.

Valutazione del potenziale di crescita di un’azienda

Gli investitori in crescita guardano al potenziale di crescita di un’azienda o di un mercato. Non esiste una formula assoluta per valutare questo potenziale; richiede un certo grado di interpretazione individuale, basata su fattori sia oggettivi che soggettivi, e giudizio. Gli investitori in crescita possono utilizzare determinati metodi o criteri come struttura per la loro analisi, ma questi metodi devono essere applicati tenendo presente la situazione particolare di una società: in particolare, la sua posizione attuale rispetto ai risultati passati del settore e ai risultati finanziari storici.

In generale, tuttavia, gli investitori in crescita prendono in considerazione cinque fattori chiave quando selezionano società che possono fornire apprezzamento del capitale. Questi includono:

• Forte crescita storica degli utili : le aziende dovrebbero mostrare un track record di forte crescita degli utili negli ultimi 5-10 anni. La crescita dell’utile minimo per azione (EPS) dipende dalle dimensioni dell’azienda: ad esempio, potresti cercare una crescita di almeno il 5% per le aziende che superano i 4 miliardi di dollari, il 7% per le aziende tra i 400 milioni ei 4 miliardi di dollari range e il 12% per le aziende più piccole sotto i 400 milioni di dollari. L’idea di base è che se l’azienda ha mostrato una buona crescita nel recente passato, è probabile che continui a farlo andando avanti.
• Forte crescita degli utili in avanti : un annuncio sugli utili è una dichiarazione pubblica ufficiale della redditività di un’azienda per un periodo specifico, in genere un trimestre o un anno. Questi annunci vengono fatti in date specifiche durante la stagione degli utili e sono preceduti da stime degli utili emesse dagli analisti azionari. Sono queste le stime a cui gli investitori in crescita prestano molta attenzione mentre cercano di determinare quali società hanno maggiori probabilità di crescere a tassi superiori alla media rispetto al settore.
• Margini di profitto elevati : il margine di profitto ante imposte di un’azienda viene calcolato deducendo tutte le spese dalle vendite (escluse le tasse) e dividendo per le vendite. È una metrica importante da considerare perché un’azienda può avere una crescita fantastica delle vendite con scarsi guadagni in termini di guadagni, il che potrebbe indicare che la direzione non sta controllando costi e ricavi. In generale, se un’azienda supera la media quinquennale precedente di margini di profitto ante imposte, oltre a quelli del suo settore, l’azienda può essere un buon candidato per la crescita.
• Forte ritorno sull’equità (ROE) : il ritorno sull’equità (ROE) di una società misura la sua redditività rivelando quanto profitto una società genera con i soldi che gli azionisti hanno investito. Viene calcolato dividendo l’utile netto per il patrimonio netto. Una buona regola pratica è confrontare il ROE attuale di un’azienda con il ROE medio quinquennale dell’azienda e del settore. Un ROE stabile o in aumento indica che la direzione sta facendo un buon lavoro generando ritorni dagli investimenti degli azionisti e gestendo l’attività in modo efficiente.
• Ottima performance del titolo : in generale, se un titolo non può realisticamente raddoppiare in cinque anni, probabilmente non è un titolo in crescita. Tieni presente che il prezzo di un’azione raddoppierebbe in sette anni con un tasso di crescita di appena il 10%. Per raddoppiare in cinque anni, il tasso di crescita deve essere del 15%, cosa certamente fattibile per le giovani aziende in settori in rapida espansione.

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Puoi trovare titoli di crescita scambiati su qualsiasi borsa e in qualsiasi settore industriale, ma di solito li troverai nei settori in più rapida crescita.

Investire in crescita vs. investimento in valore

Alcuni considerano l’investimento nella crescita e l’investimento nel valore come approcci diametralmente opposti. Gli investitori value cercano ” azioni value ” che negoziano al di sotto del loro  valore intrinseco o valore contabile, mentre gli investitori in crescita, pur considerando il valore fondamentale di un’azienda, tendono a ignorare gli indicatori standard che potrebbero mostrare che il titolo è sopravvalutato.

Mentre il valore investitori cercano titoli negoziati per meno del loro valore intrinseco oggi -bargain-caccia così agli investitori parlare di crescita concentrarsi sul futuro potenziale di una società, con molta enfasi meno sul presente prezzo delle azioni. A differenza degli investitori value, gli investitori in crescita possono acquistare azioni di società che scambiano a un valore superiore al loro valore intrinseco, con l’ipotesi che il valore intrinseco crescerà e alla fine supererà le valutazioni correnti.

Alcuni guru che investono nella crescita

Un nome notevole tra gli investitori in crescita è Thomas Rowe Price, Jr., Noto come il padre dell’investimento in crescita. Nel 1950, Price creò il T. Rowe Price Growth Stock Fund, il primo fondo comune di investimento offerto dalla sua società di consulenza, T. Rowe Price Associates. Questo fondo di punta ha registrato una crescita media del 15% all’anno per 22 anni. Oggi, il gruppo T. Rowe Price è una delle più grandi società di servizi finanziari al mondo.

Philip Fisher ha anche un nome notevole nel campo degli investimenti in crescita. Ha delineato il suo stile di investimento per la crescita nel suo libro del 1958 Common Stocks and Uncommon Profits, il primo di molti di cui è autore. Sottolineando l’importanza della ricerca, in particolare attraverso il networking, rimane oggi uno dei primer per l’investimento nella crescita più popolari.

Peter Lynch, gestore del leggendario Magellan Fund di Fidelity Investments, ha aperto la strada a un modello ibrido di crescita e investimento di valore, che ora è comunemente indicato come strategia di crescita a un prezzo ragionevole (GARP).

Esempio di titolo in crescita

Amazon Inc. (AMZN) è stata a lungo considerata uno stock in crescita. Nel 2020 è una delle più grandi aziende al mondo e lo è da tempo. Al 31 marzo 2020, Amazon si colloca tra le prime tre azioni statunitensi in termini di  capitalizzazione di mercato.

Le azioni di Amazon sono state storicamente scambiate a un rapporto prezzo / utili (P / E) elevato Tra il 2019 e l’inizio del 2020, il P / E del titolo è rimasto al di sopra di 70. Nonostante le dimensioni dell’azienda, le   stime di crescita dell’utile per azione (EPS) per il prossimo cinque anni si aggirano ancora intorno al 30% all’anno.

Quando si prevede che un’azienda cresca, gli investitori rimangono disposti a investire (anche con un rapporto P / E elevato). Questo perché diversi anni dopo l’attuale prezzo delle azioni potrebbe sembrare a buon mercato con il senno di poi. Il rischio è che la crescita non continui come previsto. Gli investitori hanno pagato un prezzo elevato aspettandosi una cosa e non ottenendola. In questi casi, il prezzo di un titolo in crescita può diminuire drasticamente.