Grain Futures Act del 1922

Cos’è il Grain Futures Act del 1922?

Il Grain Futures Act del 1922 è uno statuto federale approvato nel 1922 dal governo degli Stati Uniti. La legge ha stabilito una nuova restrizione: tutti i futures sui cereali devono essere negoziati su borse dei futures regolamentate. La legge richiedeva anche che gli scambi rendessero pubbliche più informazioni limitando al contempo la quantità di manipolazione del mercato.

Il governo degli Stati Uniti ha istituito un’agenzia all’interno del Dipartimento dell’Agricoltura degli Stati Uniti per amministrare il Grain Futures Act.

Punti chiave

• Il Grain Futures Act del 1922 è uno statuto federale approvato dal governo degli Stati Uniti e ha stabilito che tutti i futures sui cereali devono essere negoziati su borse a termine regolamentate.
• La legge richiedeva anche che gli scambi rendessero pubbliche più informazioni limitando al contempo la quantità di manipolazione del mercato.
• Il Grain Futures Act del 1922 è stato il predecessore della legislazione successiva che ha modellato in modo significativo il modo in cui vengono scambiate le materie prime agricole.

Comprensione del Grain Futures Act del 1922

Secondo il linguaggio dello statuto originale, il Grain Futures Act era “per la prevenzione e la rimozione di ostacoli e oneri sul commercio interstatale di grano regolando le transazioni sugli scambi futuri di grano e per altri scopi”. Il Grain Futures Act del 1922 è stato il predecessore della legislazione successiva che ha modellato in modo significativo il modo in cui vengono scambiate le materie prime agricole.

Storia del Grain Futures Act

Negli anni ’20 e ’30, il governo federale iniziò a regolamentare più pesantemente le materie prime. A seguito del Grain Futures Act, il governo degli Stati Uniti ha ottenuto il diritto di accedere a informazioni precedentemente non disponibili sui mercati. Queste informazioni sono state pubblicate e soggette a un’analisi approfondita a cui hanno potuto accedere le autorità di regolamentazione, il Congresso e i partecipanti al mercato dei futures.

L’impulso per l’approvazione del Grain Futures Act è stata la frode nei mercati delle materie prime. Alla fine del 19 ° secolo, apparve un primo tipo di frode sulle merci chiamato “negozi di secchi”. In un negozio di secchi, le persone potrebbero fare scommesse sui prezzi correnti delle materie prime. Tuttavia, queste scommesse non erano formalizzate nei contratti su alcuna borsa. Invece, gli stabilimenti che operano come negozi di secchi piazzerebbero le scommesse sui propri libri e compenserebbero tutte le scommesse ricevute con le proprie risorse. Non sorprende che questi negozi di secchi non siano sempre riusciti a guadagnare con le loro scommesse, come molti che hanno fatto scommesse di successo scoperti quando sono venuti a raccogliere le loro vincite.

Sebbene il Chicago Board of Trade (CBOT) abbia tentato di intervenire nelle operazioni dei negozi di secchi tagliando l’accesso alle loro quotazioni di mercato, i negozi di secchi hanno continuato a prosperare grazie agli scambi concorrenti che sono intervenuti e hanno iniziato a fornire le proprie quotazioni di mercato. A livello statale, è stata anche messa in atto una regolamentazione che ha cercato di regolamentare i negozi di secchi. Quando è diventato chiaro che nessuno di questi approcci avrebbe funzionato per ridurre i negozi fraudolenti di secchi, il Congresso degli Stati Uniti ha promulgato il Grain Futures Act.

Il Grain Futures Act è stato introdotto al Congresso degli Stati Uniti solo due settimane dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti ha dichiarato incostituzionale il Futures Trading Act del 1921.  Sebbene il Grain Futures Act includesse regole simili a quelle del Future Trading Act, compresi i requisiti per la designazione come mercato a contratto, il Grain Futures Act differiva dal Future Trading Act perché proibiva piuttosto piuttosto che tassarlo.

Il Grain Futures Act ha anche creato la Grain Futures Commission. Questa commissione era composta dal Segretario dell’Agricoltura, dal Segretario del Commercio e dal Procuratore generale. Questi designati avevano la possibilità di sospendere o revocare una designazione di mercato del contratto.

Il Commodity Exchange Act (CEA)

Alla fine, il Grain Futures Act del 1922 divenne estremamente difficile da applicare perché un’azione disciplinare fu intrapresa contro la borsa stessa piuttosto che contro i singoli commercianti. Questo difetto è stato modificato nel 1936 quando èstato approvatoil Commodity Exchange Act (CEA).

Il Commodity Exchange Act ha impedito e rimosso gli ostacoli al commercio interstatale di materie prime regolando le transazioni sulle borse di futures su materie prime. Ha stabilito il quadro normativo in base al quale opera la  Commodity Futures Trading Commission  (CFTC). La CFTC è stata fondata nel 1974. Nel 1982, la CFTC ha creato la National Futures Association (NFA).

Senza tali regolamenti come il Grain Futures Act del 1922 e la successiva legislazione a cui ha portato, i partecipanti al mercato potrebbero essere soggetti a frodi e, a loro volta, perdere la fiducia nei mercati dei capitali del paese . Ciò potrebbe rendere i mercati dei capitali inefficaci nell’allocazione efficiente delle risorse finanziarie ai mezzi di produzione più meritevoli e alle attività economiche produttive a scapito degli investitori, dei consumatori e della società.