ETF sull’oro e future sull’oro: qual è la differenza?

Dicono che tutto ciò che luccica è oro, quindi non c’è da meravigliarsi perché l’oro è l’investimento di riferimento quando la volatilità del mercato scuote la fiducia degli investitori. Il prezzo dell’oro è in genere aumentato durante alcuni dei più grandi crolli del mercato, rendendolo un rifugio sicuro. Questo perché il metallo prezioso è inversamente correlato al mercato azionario.

Un altro motivo per cui l’oro è così popolare è l’offerta fisica del metallo rispetto alla domanda, che supera le riserve mondiali. Secondo il World Gold Council, gli esploratori d’oro impiegano molto tempo per portare in produzione nuove miniere e trovare nuovi depositi d’oro.

Ma cosa succede se non vuoi, o non puoi permetterti, di investire nella merce fisica stessa? Gli investitori hanno una varietà di alternative in termini di convenienza e spesa. Questi includono gold exchange traded funds (ETF) e futures sull’oro.

Continua a leggere per saperne di più sulle differenze tra ETF sull’oro e future sull’oro.

Punti chiave

• Gli ETF sull’oro offrono agli investitori un’alternativa diversificata a basso costo che investe in attività garantite dall’oro piuttosto che in materie prime fisiche.
• I futures sull’oro sono contratti tra acquirenti e venditori che negoziano in borsa, in cui l’acquirente accetta di acquistare una quantità di metallo a un prezzo predeterminato in una data futura prestabilita.
• Gli ETF sull’oro possono avere commissioni di gestione e significative implicazioni fiscali per gli investitori a lungo termine.
• I futures sull’oro non hanno commissioni di gestione e le tasse sono suddivise tra plusvalenze a breve e lungo termine.

ETF sull’oro e future sull’oro: una panoramica

Gli ETF sull’oro sono fondi di materie prime che commerciano come azioni e sono diventati una forma di investimento molto popolare. Sebbene siano costituiti da attività garantite dall’oro, gli investitori in realtà non possiedono la merce fisica. Invece, possiedono piccole quantità di attività legate all’oro, fornendo una maggiore diversità nel loro portafoglio. In generale, questi strumenti consentono agli investitori di ottenere un’esposizione all’oro attraverso posizioni di investimento più piccole rispetto a ciò che è possibile ottenere tramite investimenti fisici e contratti future. Tuttavia, ciò che molti investitori non riescono a capire è che il prezzo per negoziare ETF che replicano l’oro può superare la loro convenienza.

I futures sull’oro, d’altra parte, sono contratti negoziati in borsa. Entrambe le parti concordano che l’acquirente acquisterà la merce a un prezzo predeterminato in una data prestabilita in futuro. Gli investitori possono investire i propri soldi nella merce senza dover pagare per intero in anticipo, quindi c’è una certa flessibilità nel momento e nel modo in cui l’affare viene eseguito.

ETF sull’oro

Il primo ETF (Exchange Traded Fund) specificamente sviluppato per monitorare il prezzo dell’oro è stato introdotto negli Stati Uniti nel 2004. L’SPDR Gold Trust ETF è stato pubblicizzato come un’alternativa economica al possesso di oro fisico o all’acquisto di futures sull’oro. Il primo vero ETF sull’oro, tuttavia, è stato lanciato in Australia nel 2003. Dalla loro introduzione, gli ETF sono diventati un’alternativa ampiamente accettata.

Le azioni dell’ETF possono essere acquistate proprio come qualsiasi altra azione, tramite una società di intermediazione o un gestore di fondi.

Investendo in ETF sull’oro, gli investitori possono mettere i loro soldi nel mercato dell’oro senza dover investire nella merce fisica. Per gli investitori che non hanno molti soldi, gli ETF sull’oro forniscono un mezzo flessibile per ottenere un’esposizione alla classe di attività e migliorare in modo efficiente il grado di diversificazione nei loro portafogli. Detto questo, gli ETF possono esporre gli investitori a rischi legati alla liquidità. Ad esempio, il prospetto SPDR Gold Trustafferma che il trust può essere liquidato quando il saldo nel trust scende al di sotto di un certo livello, quando il valore patrimoniale netto (NAV) scende al di sotto di un certo livello o per accordo degli azionisti che possiedono almeno il 66,6% di tutte le azioni in circolazione. Queste azioni possono essere intraprese indipendentemente dal fatto che i prezzi dell’oro siano forti o deboli.

Poiché gli investitori non possono rivendicare alcuna delle azioni d’oro, la proprietà nell’ETF rappresenta la proprietà di un oggetto da collezione ai sensi dei regolamenti IRS. Questo perché i gestori di ETF sull’oro non investono in oro per il loro valore numismatico, né cercano monete da collezione.

Ciò rende gli investimenti a lungo termine, un anno o più, in ETF sull’oro soggetti a un’imposta sulle plusvalenze relativamente elevata. Il tasso massimo per gli investimenti a lungo termine in materie prime è del 28%, anziché il tasso del 20% applicabile alla maggior parte delle altre plusvalenze a lungo termine. Uscire dalla posizione prima di un anno per evitare l’imposta non solo diminuirebbe la capacità dell’investitore di trarre profitto da eventuali guadagni pluriennali in oro, ma lo assoggetterebbe anche a un’imposta sulle plusvalenze a breve termine molto più elevata.

Un’ultima cosa da considerare sono le commissioni associate agli ETF. Poiché l’oro stesso non produce entrate e ci sono ancora spese che devono essere coperte, la direzione dell’ETF può vendere oro per coprire queste spese. Ogni vendita di oro da parte del trust è un evento imponibile per gli azionisti. Ciò significa che la commissione di gestione di un fondo, insieme a eventuali sponsor o commissioni di marketing, deve essere pagata liquidando le attività. Ciò riduce le attività sottostanti complessive per azione, il che, a sua volta, può lasciare agli investitori un valore rappresentativo delle azioni inferiore a un decimo di oncia d’oro nel tempo. Ciò può portare a discrepanze nel valore effettivo dell’asset in oro sottostante e nel valore di listino dell’ETF.

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Nonostante le loro differenze, sia gli ETF sull’oro che i futures sull’oro offrono agli investitori un’opzione per diversificare le loro posizioni nell’asset class dei metalli.

Futures sull’oro

I futures sull’oro, come menzionato sopra, sono contratti negoziati in borse in cui un acquirente accetta di acquistare una quantità specifica della merce a un prezzo predeterminato in una data futura.

Molti hedger utilizzano i contratti futures come un modo per gestire e ridurre al minimo il rischio di prezzo associato alle materie prime. Gli speculatori possono anche utilizzare contratti futures per prendere parte al mercato senza alcun supporto fisico.

Gli investitori possono assumere posizioni lunghe o corte su contratti futures. In una posizione lunga, l’investitore acquista oro con l’aspettativa che il prezzo aumenti. L’investitore è obbligato a prendere in consegna il metallo. In una posizione corta, l’investitore vende la merce ma intende coprirla in seguito a un prezzo inferiore.

Dal momento che negoziano in borsa, i contratti futures forniscono agli investitori maggiore leva finanziaria, flessibilità e integrità finanziaria rispetto alla negoziazione delle merci fisiche effettive.

I futures sull’oro, rispetto ai corrispondenti ETF, sono semplici. Gli investitori possono acquistare o vendere oro a loro discrezione. Non ci sono commissioni di gestione; le tasse sono suddivise tra plusvalenze a breve e lungo termine; non ci sono terzi che prendono decisioni per conto dell’investitore; e in qualsiasi momento gli investitori possono possedere l’oro sottostante. Infine, a causa del margine, ogni $ 1 accumulato in futures sull’oro può rappresentare $ 20 o più in oro fisico.

Esempio di ETF sull’oro e future sull’oro

Ad esempio, un investimento di $ 1.000 in un ETF come SPDR Gold Shares (GLD ) rappresenterebbe un’oncia d’oro (supponendo che l’oro sia scambiato a $ 1.000). Usando gli stessi $ 1.000, un investitore potrebbe acquistare un contratto in oro E-micro Gold Futures che rappresenta 10 once d’oro.

Lo svantaggio di questo tipo di leva è che gli investitori possono sia guadagnare che perdere denaro in base a 10 once d’oro. Accoppia la leva dei contratti futures con la loro scadenza periodica e diventa chiaro il motivo per cui molti investitori si rivolgono a un investimento in un ETF senza comprendere veramente le scritte in piccolo.