Offerta Padrino
Cos’è un’offerta del padrino?
Un’offerta del Padrino è un’offerta pubblica di acquisto inconfutabile fatta a una società target da un acquirente. In genere, l’offerta è al prezzo di un estremamente generoso premio rispetto al prevalente prezzo delle azioni del bersaglio, rendendo difficile per la gestione di respingere l’offerta, senza far arrabbiare gli azionisti e di essere accusato di aver violato il loro dovere fiduciario.
Un’offerta del Padrino prende il nome dal film di Francis Ford Coppola con lo stesso titolo. Più specificamente, il nome si riferisce alla famosa frase del film, “Gli farò un’offerta che non può rifiutare”. Questa linea è diventata una delle citazioni più celebri del cinema.
Punti chiave
- Un’offerta Padrino è un’offerta pubblica di acquisto inconfutabile fatta a una società target da un acquirente.
- In genere, l’offerta ha un prezzo estremamente generoso rispetto al prezzo prevalente delle azioni della società, il che rende difficile il rifiuto da parte del management.
- Se l’offerta viene rifiutata, gli azionisti possono avviare azioni legali o altre forme di rivolta contro il consiglio di amministrazione della società target per non aver adempiuto al proprio dovere fiduciario.
Come funziona un’offerta del Padrino
In sostanza, l’idea di un’offerta del Padrino non è tanto un’offerta quanto una richiesta subdola, ma pesante: fai come dico, oppure.
Ovviamente, la società acquirente non sta insinuando che ucciderà qualcuno se non ottiene ciò che vuole, come ha fatto il personaggio di Marlon Brando, Don Corleone, nel film. Tuttavia, è essere aggressivi e mettere un’azienda mirata che non vuole essere acquistata in una posizione scomoda e vulnerabile.
Quando un’offerta pubblica di acquisto viene fatta pubblicamente invitando gli azionisti a vendere le loro azioni a un prezzo molto favorevole, il consiglio di amministrazione dell’obiettivo potrebbe avere difficoltà a esprimere la sua resistenza. Mettiamola in questo modo: se la direzione non vuole vendere e snobba l’offerta, gli azionisti possono avviare azioni legali o altre forme di rivolta contro la società target per non aver adempiuto al suo dovere fiduciario di cercare gli interessi degli azionisti.
La maggior parte delle offerte del Padrino sono pesanti: “fai come dico, oppure” è ammantato in un’offerta.
Un’offerta del Padrino è ancora più difficile da rifiutare per la direzione dell’azienda target quando il prezzo delle azioni è rimasto invariato o in calo per un periodo di tempo prolungato. In tali scenari, è ancora più probabile che gli investitori di lunga data coglierebbero l’opportunità di incassare a un prezzo elevato.
Esempio di un’offerta del padrino
L’azienda A è uno sviluppatore promettente ed emergente di nuove tecnologie di nicchia. Le sue soluzioni potrebbero rivoluzionare il modo in cui opera il mondo, portando alcune aziende più grandi a fiutare e chiedere informazioni su come rilevarlo.
Il team di gestione della società A respinge privatamente tutte le proposte, sostenendo di non avere alcun interesse a vendere e trasferire tutto il suo potenziale a un’altra azienda. Questa strategia aiuta a tenere a bada i predatori per alcuni mesi fino a quando uno di loro diventa ostile.
La società C, un colosso del settore con notevoli risorse finanziarie, alla fine si stanca della riluttanza della società A e risponde presentando una generosa offerta del Padrino direttamente agli azionisti. Un’offerta di $ 70 per azione è stata presentata, che rappresenta un premio del 75% sulle attuali della società A prezzo di mercato.
Il consiglio di amministrazione della società A è livido e sostiene di non voler vendere a nessun costo, mentre gli azionisti sono eletti per rappresentare il supporto vocale per l’affare e si rifiutano di accettare un no come risposta. All’improvviso, le cose si complicano. Gli azionisti scontenti si impegnano in una lotta per procura, unendo le forze nel tentativo di prendere il controllo e ottenere l’approvazione dell’acquisizione. Minacciano anche di citare in giudizio l’alta dirigenza per non aver agito nel loro migliore interesse.