Strategia macro globale
Cos’è una strategia macro globale?
Una strategia macro globale è una strategia di hedge fund o fondi comuni di investimento che basa le proprie partecipazioni principalmente sulle opinioni economiche e politiche generali di vari paesi o sui loro principi macroeconomici. Le partecipazioni possono includere posizioni lunghe e corte in vari mercati azionari, obbligazionari, valutari, delle materie prime e dei futures.
Ad esempio, se un gestore ritiene che gli Stati Uniti stiano andando verso una recessione, può vendere allo scoperto azioni e contratti futures sui principali indici statunitensi o sul dollaro USA. Potrebbe anche vedere una grande opportunità di crescita a Singapore, prendendo posizioni lunghe negli asset di quel paese.
I fondi macro globali sono normalmente gestiti attivamente, il che significa che hanno una soglia di investimento più alta e commissioni più elevate.
Come funzionano le strategie macro globali
I fondi macro globali costruiscono portafogli attorno a previsioni e proiezioni di eventi su larga scala su scala nazionale, continentale e globale, implementando strategie di investimento opportunistiche per capitalizzare le tendenze macroeconomiche e geopolitiche. I macro strateghi globali fanno previsioni e analizzano le tendenze che coinvolgono fattori come:
- Tassi di interesse
- Politica
- Politiche interne ed estere
- Commercio internazionale
- Tassi di cambio valuta
- Altri fattori
I fondi macro globali sono considerati tra i fondi meno limitati in quanto generalmente effettuano qualsiasi tipo di scambio scelto utilizzando quasi tutti i tipi di titoli.
Tipi di strategia macro globale
I fondi macro globali utilizzano generalmente una combinazione di strategie di trading basate sulla valuta, sui tassi di interesse e sugli indici azionari. Nel contesto delle strategie valutarie, i fondi in genere cercano opportunità basate sulla forza relativa di una valuta rispetto a un’altra. I fondi monitorano e proiettano le politiche economiche e monetarie in tutto il mondo ed effettuano operazioni su valute ad alta leva finanziaria utilizzando futures, forward, opzioni e transazioni spot.
Le strategie sui tassi di interesse di solito investono nel debito sovrano, effettuando scommesse direzionali e operazioni di valore relativo. Un gestore di fondi generalmente si concentra sulla politica monetaria, sulla sua economia e sulla situazione politica. Alcuni dei veicoli che possono scegliere in questa strategia includono il Tesoro degli Stati Uniti e gli strumenti di debito europei. Possono anche investire nel debito pubblico di altri paesi sviluppati ed emergenti.
Il trading di azioni o indici azionari nell’ambito di una strategia macro globale analizza l’indice azionario o delle materie prime di un paese specifico utilizzando futures, opzioni e fondi negoziati in borsa (ETF). I gestori di fondi generalmente cercano di creare portafogli che sovraperformano l’indice in contesti di tassi di interesse inferiori. Si concentrano principalmente su attività liquide che possono essere facilmente scambiate in caso di incertezza. Queste attività comportano solo rischi di mercato, che sono previsti. Ciò significa che non sono coinvolti altri rischi – rischi di liquidità o di credito. Alcuni fondi macro globali utilizzano strategie focalizzate solo sui paesi dei mercati emergenti.
Tipi generali di fondi macro globali
Esistono diversi tipi di fondi macro globali generalizzati, la maggior parte dei quali mira a trarre profitto dai fattori di rischio sistemici e di mercato. I fondi macro globali discrezionali costruiscono portafogli a livello di asset class sulla base di una visione di primo livello dei mercati globali. Questo tipo di fondo macro globale è considerato il più flessibile in quanto i gestori possono andare long o short con qualsiasi tipo di asset in qualsiasi parte del mondo.
I fondi macro globali di Commodity Trading Advisor (CTA) utilizzano vari prodotti di investimento, ma invece di creare portafogli basati su visualizzazioni di alto livello, questi fondi utilizzano algoritmi basati sul prezzo e che seguono le tendenze per aiutare a costruire portafogli ed eseguire le operazioni del fondo.
I fondi macro globali sistematici utilizzano l’analisi fondamentale per costruire portafogli ed eseguire operazioni utilizzando algoritmi. Questo tipo di fondo è essenzialmente un ibrido di macro globali discrezionali e fondi CTA.
Punti chiave
- Una strategia macro globale basa le proprie partecipazioni sull’economia e sulla politica di vari paesi o sui loro principi macroeconomici.
- Questa strategia viene utilizzata principalmente da hedge fund e fondi comuni di investimento.
- I tre tipi di strategie macro globali sono correlate alla valuta, correlate ai tassi di interesse e relative a azioni o indici azionari.
- I tipi di fondi includono fondi macro globali discrezionali, fondi macro globali consulenti per il trading di materie prime e fondi macro globali sistemici.
Global Macro Hedge Funds
Questi fondi sono generalmente gestiti attivamente. Come notato sopra, cercano di trarre profitto da ampi cambiamenti che derivano da fattori sia politici che economici. Possono essere abbastanza diversificati, offrendo esposizione a diversi asset e strumenti. Poiché sono gestiti attivamente, gli investitori possono aspettarsi soglie di investimento più elevate e commissioni più elevate associate a questi fondi.
Institutional Investor ha annunciato i suoi candidati all’Hedge Fund Industry Award per il 2019, che includevano alcuni macro fund globali. Element Capital Management, con sede a New York, cita il rapporto, è balzato del 17,3% dal 2018. Sotto Jeffrey Talpins, il fondo utilizza un approccio di investimento multi-processo combinando analisi macro fondamentale, sistematica e del valore relativo.
A novembre 2018, Element Capital Management aveva $ 55,88 miliardi di asset in gestione.
Bridgewater Assets è un altro nome citato dalla pubblicazione, registrando un balzo del 14,6% nella sua strategia Pure Alpha. L’azienda ha riportato $ 124,7 miliardi di asset in gestione a partire dal 2018.