Gen-Saki

Cos’è Gen-Saki?

Gen-saki è un mercato obbligazionario secondario in Giappone, noto anche come mercato repo per la sua somiglianza con i contratti di riacquisto.

Punti chiave

• Gen-saki è un mercato obbligazionario secondario in Giappone, noto anche come mercato repo per la sua somiglianza con i contratti di riacquisto.
• Il trading gen-saki comporta l’acquisto o la vendita di obbligazioni con un accordo per venderle o riacquistarle dopo un periodo specificato.
• Le transazioni Gen-saki sono disponibili per qualsiasi data di scadenza fino a un anno, ma la maggior parte degli accordi è entro tre mesi o meno.

Capire Gen-Saki

Gen-saki tradotto in inglese significa “presente” (gen) e “futuro” (saki). Il trading gen-saki comporta l’acquisto o la vendita di obbligazioni con un accordo per venderle o riacquistarle dopo un periodo specificato. Gen-saki viene utilizzato per l’acquisto e la rivendita di obbligazioni societarie e di stato a medio e lungo termine.

Il mercato gen-saki si è evoluto negli anni ’50 perché non esisteva un mercato secondario in Giappone per i titoli del tesoro emessi dalla Banca del Giappone. Gen-saki è aperta a società e istituzioni finanziarie e, fino al 1979, era aperta anche a investitori stranieri. Le transazioni Gen-saki sono disponibili per qualsiasi data di scadenza fino a un anno, ma la maggior parte degli accordi è entro tre mesi o meno. Quando si imposta il tasso gen-saki, un tasso di riferimento di riferimento a breve termine è spesso la base, perché riflette accuratamente il tasso di mercato dei depositi.

Il passaggio al trading gen-saki in Giappone rappresenta un passo verso lo standard internazionale negli accordi di riacquisto. Tradizionalmente, il Giappone aveva utilizzato un modello di riacquisto “gen-tan”, che utilizza il contante come garanzia per il prestito e il prestito. Il graduale passaggio al commercio gen-saki in Giappone sta migliorando l’efficienza del mercato e accorciando il ciclo di regolamento. Molti ritengono che la sua adozione, alimentata dall’avanzamento della tecnologia, rappresenti una significativa opportunità di crescita e potrebbe portare a futuri cambiamenti strutturali nei mercati monetari giapponesi.

Esempi di transazioni Gen-Saki

Esistono tre categorie di transazioni gen-saki:

1. Conto proprio: quando una società di intermediazione mobiliare vende un’obbligazione con un accordo di riacquisto per il finanziamento, si parla di transazione per conto proprio. Nel 1978 sono state poste restrizioni sull’ammontare del totale in conto proprio gen-saki. Questi regolamenti sono stati posti al fine di proteggere il mercato gen-saki e incoraggiare un’adeguata supervisione da parte delle società di intermediazione mobiliare.
2. Consignment – Gli accordi di riacquisto in cui gli obbligazionisti che non sono una società di intermediazione mobiliare conducono una transazione gen-saki tramite una società di intermediazione mobiliare sono noti come consignment gen-saki. In una transazione gen-saki in conto deposito, il mutuatario vende il titolo con un accordo di riacquisto a una società di intermediazione mobiliare. Quindi, la società di intermediazione mobiliare rivende il titolo a un acquirente esterno.
3. Diretto: una transazione gen-saki diretta è tra una banca o un altro istituto finanziario con fondi in eccesso e un acquirente, che potrebbe essere un’attività aziendale.