Futures
Cosa sono i futures?
I futures sono contratti finanziari derivati che obbligano le parti a negoziare un’attività a una data e un prezzo futuri predeterminati. L’acquirente deve acquistare o il venditore deve vendere l’attività sottostante al prezzo stabilito, indipendentemente dal prezzo di mercato corrente alla data di scadenza.
Le attività sottostanti includono materie prime fisiche o altri strumenti finanziari. I contratti future descrivono in dettaglio la quantità dell’attività sottostante e sono standardizzati per facilitare il trading su una borsa valori. I futures possono essere utilizzati per copertura o speculazione commerciale.
Punti chiave
- I futures sono contratti finanziari derivati che obbligano l’acquirente ad acquistare un’attività o il venditore a vendere un’attività a una data futura predeterminata e a un prezzo stabilito.
- Un contratto futures consente a un investitore di speculare sulla direzione di un titolo, una merce o uno strumento finanziario.
- I futures vengono utilizzati per coprire il movimento del prezzo dell’attività sottostante per aiutare a prevenire le perdite dovute a variazioni di prezzo sfavorevoli.
Capire i futures
I futures, chiamati anche contratti futures, consentono ai trader di bloccare il prezzo dell’attività o della merce sottostante. Questi contratti hanno date di scadenza e fissano prezzi noti in anticipo. I futures sono identificati dal loro mese di scadenza. Ad esempio, un contratto futures sull’oro di dicembre scade a dicembre.
I trader e gli investitori utilizzano il termine “futures” in riferimento alla classe di attività complessiva. Tuttavia, ci sono molti tipi di contratti futures disponibili per il trading, tra cui:
- Futures su materie prime come petrolio greggio, gas naturale, mais e grano
- Futures su indici azionari come l’indice S&P 500
- Futures su valute compresi quelli per l’euro e la sterlina britannica
- Futures su metalli preziosi per oro e argento
- Futures del Tesoro USA per obbligazioni e altri prodotti
È importante notare la I contratti di opzione in stile americano danno al titolare il diritto (ma non l’obbligo) di acquistare o vendere l’ attività sottostante in qualsiasi momento prima della data di scadenza del contratto; con le opzioni europee puoi esercitare solo alla scadenza ma non devi esercitare tale diritto. L’acquirente di un contratto futures, invece, è obbligato a prendere possesso della merce sottostante (o dell’equivalente in contanti) al momento della scadenza e non prima. L’acquirente di un contratto futures può vendere la propria posizione in qualsiasi momento prima della scadenza ed essere libero dai propri obblighi. In questo modo, gli acquirenti di entrambe le opzioni e contratti futures beneficiano della chiusura della posizione di un detentore della leva finanziaria prima della data di scadenza.
Professionisti
- Gli investitori possono utilizzare i contratti futures per speculare sulla direzione del prezzo di un’attività sottostante.
- Le aziende possono coprire il prezzo delle loro materie prime o dei prodotti che vendono per proteggersi da movimenti di prezzo avversi.
- I contratti futures possono richiedere solo un deposito di una frazione dell’importo del contratto con un broker.
Contro
- Gli investitori corrono il rischio di poter perdere più dell’importo del margine iniziale poiché i futures utilizzano la leva finanziaria.
- Investire in un contratto futures potrebbe far sì che una società con copertura perda i movimenti di prezzo favorevoli.
- Il margine può essere un’arma a doppio taglio, il che significa che i guadagni sono amplificati ma lo sono anche le perdite.
Usare i futures
I mercati dei futures utilizzano in genere un effetto leva elevato. Leva significa che il trader non ha bisogno di versare il 100% dell’importo del valore del contratto quando entra in uno scambio. Invece, il broker richiederebbe un importo di margine iniziale, che consiste in una frazione del valore totale del contratto.
L’importo detenuto dal broker in un conto a margine può variare a seconda delle dimensioni del contratto, della solvibilità dell’investitore e dei termini e delle condizioni del broker.
La borsa in cui viene negoziato il contratto futures determinerà se il contratto è per la consegna fisica o se può essere regolato in contanti. Una società può stipulare un contratto di consegna fisica per bloccare – coprire – il prezzo di una merce di cui ha bisogno per la produzione. Tuttavia, la maggior parte dei contratti futures proviene da trader che speculano sul commercio. Questi contratti vengono chiusi o compensati – la differenza tra il prezzo di negoziazione originale e il prezzo di chiusura – e sono un regolamento in contanti.
Speculazione sui futures
Un contratto futures consente a un trader di speculare sulla direzione del movimento del prezzo di una merce. Se un trader ha acquistato un contratto futures e il prezzo della merce è aumentato e alla scadenza è stato scambiato al di sopra del prezzo del contratto originale, allora avrebbe un profitto. Prima della scadenza, l’operazione di acquisto, la posizione lunga, verrebbe compensata o chiusa con un’operazione di vendita per lo stesso importo al prezzo corrente, chiudendo di fatto la posizione lunga.
La differenza tra i prezzi dei due contratti sarebbe regolata in contanti sul conto di intermediazione dell’investitore e nessun prodotto fisico cambierà di mano. Tuttavia, il trader potrebbe anche perdere se il prezzo della merce fosse inferiore al prezzo di acquisto specificato nel contratto futures.
Gli speculatori possono anche prendere una posizione corta o vendere una posizione speculativa se prevedono che il prezzo dell’asset sottostante scenderà. Se il prezzo scende, il trader prenderà una posizione di compensazione per chiudere il contratto. Anche in questo caso, la differenza netta sarebbe stata regolata alla scadenza del contratto. Un investitore realizzerebbe un guadagno se il prezzo dell’attività sottostante fosse inferiore al prezzo del contratto e una perdita se il prezzo corrente fosse superiore al prezzo del contratto.
È importante notare che il richiesta di margine richiedendo il deposito di fondi aggiuntivi per coprire le perdite di mercato.
Copertura future
I futures possono essere utilizzati per coprire il movimento del prezzo dell’attività sottostante. In questo caso, l’obiettivo è evitare perdite dovute a variazioni di prezzo potenzialmente sfavorevoli piuttosto che speculare. Molte aziende che effettuano operazioni di copertura utilizzano, o in molti casi producono, l’asset sottostante.
Ad esempio, i coltivatori di mais possono utilizzare i futures per bloccare un prezzo specifico per la vendita del raccolto di mais. In questo modo, riducono il rischio e garantiscono che riceveranno il prezzo fisso. Se il prezzo del mais diminuisse, l’agricoltore avrebbe un guadagno sulla siepe per compensare le perdite derivanti dalla vendita del mais al mercato. Con tali guadagni e perdite che si compensano a vicenda, la copertura si blocca efficacemente in un prezzo di mercato accettabile.
Regolamento dei futures
I mercati dei futures sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC è un’agenzia federale creata dal Congresso nel 1974 per garantire l’integrità dei prezzi del mercato dei futures, compresa la prevenzione di pratiche commerciali abusive, frodi e la regolamentazione delle società di intermediazione impegnate nel commercio di futures.
Scegliere un broker future
Investire in futures o qualsiasi altro strumento finanziario richiede un broker. Gli agenti di cambio forniscono l’accesso alle borse e ai mercati in cui vengono effettuati questi investimenti. Il processo di scelta di un broker e di ricerca di investimenti adatti alle tue esigenze può essere un processo confuso. Sebbene Investopedia non possa aiutare i lettori a selezionare gli investimenti, noi possiamo aiutarti a selezionare un broker.
Esempio di futuro nel mondo reale
Supponiamo che un trader voglia speculare sul prezzo del greggio stipulando un contratto futures a maggio con l’aspettativa che il prezzo sarà più alto entro la fine dell’anno. Il contratto futures sul petrolio greggio di dicembre viene scambiato a $ 50 e il trader si blocca nel contratto.
Poiché il petrolio viene scambiato con incrementi di 1.000 barili, l’investitore ha ora una posizione del valore di $ 50.000 di petrolio greggio (1.000 x $ 50 = $ 50.000). Tuttavia, il trader dovrà pagare solo una frazione di tale importo in anticipo, ovvero il margine iniziale che deposita presso il broker.
Da maggio a dicembre, il prezzo del petrolio oscilla così come il valore del contratto futures. Se il prezzo del petrolio diventa troppo volatile, il broker può chiedere che vengano depositati fondi aggiuntivi sul conto del margine, un margine di mantenimento.
A dicembre si avvicina la data di scadenza del contratto, il terzo venerdì del mese. Il prezzo del petrolio greggio è salito a $ 65 e il trader vende il contratto originale per uscire dalla posizione. La differenza netta è regolata in contanti e guadagnano $ 15.000, meno eventuali commissioni e commissioni dal broker ($ 65 – $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000).
Tuttavia, se il prezzo del petrolio fosse invece sceso a $ 40, l’investitore avrebbe perso $ 10.000 ($ 40 – $ 50 = $ 10 negativi x 1000 = $ 10.000 negativi).
Domande frequenti
Cosa sono i contratti future?
I contratti futures sono un veicolo di investimento che consente all’acquirente di scommettere sul prezzo futuro di una merce o di un altro titolo. Sono disponibili molti tipi di contratti futures, su attività come petrolio, indici di borsa, valute e prodotti agricoli. A differenza dei contratti forward, che sono personalizzati tra le parti coinvolte, i contratti future vengono scambiati su borse organizzate come quelle gestite da CME Group Inc. ( CME ). I contratti futures sono popolari tra i trader, che mirano a trarre profitto dalle oscillazioni dei prezzi, così come i clienti commerciali che desiderano coprire i propri rischi.
I futures sono un tipo di derivato?
Sì, i contratti futures sono un tipo di prodotto derivato. Sono derivati perché il loro valore si basa sul valore di un’attività sottostante, come il petrolio nel caso dei futures sul petrolio greggio. Come molti derivati, i futures sono uno strumento finanziario con leva finanziaria, che offre il potenziale per guadagni o perdite fuori misura. In quanto tali, sono generalmente considerati uno strumento di trading avanzato e sono per lo più scambiati solo da investitori e istituzioni esperti.
Cosa succede se si detiene un contratto future fino alla scadenza?
Spesso, i trader che detengono contratti futures fino alla scadenza regolano la loro posizione in contanti. In altre parole, il trader pagherà o riceverà semplicemente un regolamento in contanti a seconda che l’attività sottostante sia aumentata o diminuita durante il periodo di detenzione dell’investimento. In alcuni casi, tuttavia, i contratti futures richiedono la consegna fisica. In questo scenario, l’investitore che detiene il contratto alla scadenza sarebbe responsabile dello stoccaggio delle merci e dovrebbe coprire i costi per la movimentazione dei materiali, lo stoccaggio fisico e l’assicurazione.