Divulgazione completa
Che cos’è la divulgazione completa?
La divulgazione completa è ilrequisitodella Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Unitisecondo cui le società quotate in borsa rilasciano e forniscono il libero scambio di tutti i fatti materiali rilevanti per le loro operazioni commerciali in corso. L’informativa completa si riferisce anche alla necessità generale nelle transazioni commerciali per entrambe le parti di dire tutta la verità su qualsiasi questione materiale relativa alla transazione. Ad esempio, nelle transazioni immobiliari, in genere è presente un modulo di divulgazione firmato dal venditore che può comportare sanzioni legali se viene successivamente scoperto che il venditore ha consapevolmente mentito o nascosto fatti significativi.
Come funziona la divulgazione completa
Le leggi sulla divulgazione completa sono iniziate con il Securities Act del 1933 e il Securities Exchange Act del 1934. La SEC combina questi atti e la legislazione successiva implementando le norme e i regolamenti correlati.
Requisiti per la registrazione alla SEC
Il Congresso e la SEC realizzano che le leggi sulla divulgazione completa non dovrebbero aumentare la sfida delle società che raccolgono capitali offrendo al pubblico azioni e altri titoli. Poiché i requisiti di registrazione e gli obblighi di segnalazione continua sono più onerosi per le società più piccole e le emissioni di titoli rispetto a quelle più grandi, il Congresso ha aumentato il limite all’esenzione per piccole emissioni nel corso degli anni. Nel 1933, l’esenzione era di $ 100.000, mentre, nel 1982, divenne $ 5 milioni. Pertanto, i titoli emessi fino a $ 5 milioni non sono soggetti ai requisiti di registrazione della SEC.
Requisiti di reportistica SEC
Le società di proprietà pubblica preparano unrapporto annuale del modulo 10-K per la SEC. Il contenuto e la forma del rapporto sono rigorosamente regolati dalle leggi federali e contengono dettagliate informazioni finanziarie e operative. La direzione in genere fornisce una risposta narrativa alle domande sulle operazioni dell’azienda. I contabili pubblici redigono rendiconti finanziari dettagliati.
A causa delle normative SEC, le relazioni annuali agli azionisti contengono rendiconti finanziari certificati, tra cui un bilancio certificato di due anni e un conto economico certificato di tre anni e flussi di cassa. Le relazioni annuali contengono anche cinque anni di dati finanziari selezionati, tra cui vendite nette o ricavi operativi, entrate o perdite da operazioni continue, attività totali, obbligazioni a lungo termine, azioni privilegiate rimborsabili e dividendi in contanti dichiarati per azione comune.
Esempio reale di divulgazione completa
Un contratto immobiliare spesso contiene un obbligo di divulgazione completa. L’agente o intermediario immobiliare e il venditore devono essere sinceri e disponibili su tutte le questioni materiali prima di completare la transazione. Se una o entrambe le parti falsificano o non rivelano informazioni importanti, quella parte può essere accusata di falsa testimonianza.
Divulgazione completa in genere significa che l’agente immobiliare o il broker e il venditore rivelano eventuali difetti di proprietà e altre informazioni che potrebbero impedire a una parte di concludere l’affare. L’agente o il broker deve rivelare se il venditore è disposto ad accettare un’offerta inferiore; fatti o dati che descrivono il livello di urgenza del venditore per completare la vendita; e se l’agente o l’intermediario ha un interesse nella proprietà venduta o in qualsiasi relazione personale con il venditore. Dati e stime del valore dell’immobile; da quanto tempo la proprietà è sul mercato; e anche gli aggiornamenti sulle offerte o sulle controfferte collocate sulla proprietà vengono generalmente divulgati.