Metodologia del flottante

Che cos’è la metodologia del flottante?

La metodologia del flottante è un metodo per calcolare la capitalizzazione di mercato delle società sottostanti di un indice del mercato azionario. Con la metodologia del flottante, la capitalizzazione di mercato è calcolato prendendo l’ equity prezzo e moltiplicandolo per il numero di azioni prontamente disponibili sul mercato.

Piuttosto che utilizzare tutte le azioni (sia attive che inattive), come nel caso del metodo della capitalizzazione di mercato completa, il metodo del flottante esclude le azioni bloccate, come quelle detenute da addetti ai lavori, promotori e governi.

Punti chiave

• La metodologia del flottante è un metodo per calcolare la capitalizzazione di mercato delle società sottostanti di un indice del mercato azionario.
• Utilizzando questa metodologia, la capitalizzazione di mercato di una società viene calcolata prendendo il prezzo dell’azione e moltiplicandolo per il numero di azioni prontamente disponibili sul mercato.
• La metodologia del flottante può essere contrastata con il metodo della capitalizzazione di mercato completa, che prende nel suo calcolo sia le azioni attive che quelle inattive nel determinare la capitalizzazione di mercato.
• Il metodo del flottante esclude le azioni bloccate, come quelle detenute da addetti ai lavori, promotori e governi.

Comprensione della metodologia del flottante

La metodologia del flottante viene talvolta definita capitalizzazione corretta per il flottante. Secondo alcuni esperti, il metodo del flottante è considerato un modo migliore per calcolare la capitalizzazione di mercato (rispetto al metodo della capitalizzazione di mercato completa, ad esempio).

La capitalizzazione di mercato completa include tutte le azioni fornite da una società attraverso il suo piano di emissione di azioni. Le aziende spesso emettono azioni non esercitate agli addetti ai lavori attraverso piani di compensazione di stock option. Altri detentori di azioni non esercitate possono includere promotori e governi. La ponderazione della piena capitalizzazione di mercato per gli indici è usata raramente e cambierebbe in modo significativo la dinamica del rendimento di un indice perché le società hanno diversi livelli di piani strategici per l’emissione di stock option e azioni esercitabili.

La metodologia del flottante è generalmente pensata per fornire un riflesso più accurato dei movimenti di mercato e delle azioni attivamente disponibili per il trading nel mercato. Quando si utilizza una metodologia del flottante, la capitalizzazione di mercato risultante è inferiore a quella che risulterebbe da un metodo di capitalizzazione di mercato completa.

Un indice che utilizza una metodologia del flottante tende a riflettere le tendenze del mercato perché prende in considerazione solo le azioni disponibili per il commercio. Inoltre, rende l’indice più ampio perché riduce la concentrazione delle prime poche società nell’indice.

Come calcolare la capitalizzazione di mercato utilizzando il metodo del flottante

La metodologia del flottante è calcolata come segue:

FFM = Prezzo azione x (Numero di azioni emesse – Azioni vincolate)

La metodologia del flottante è stata adottata da molti dei principali indici mondiali. Viene utilizzato dall’indice S&P 500, dall’indice Morgan Stanley Capital International (MSCI) e dall’indice 100 del Financial Times Stock Exchange Group (FTSE).

Esiste anche una relazione tra la metodologia del flottante e la volatilità. Il numero di azioni fluttuanti di una società è inversamente correlato alla volatilità. In genere, un flottante più ampio significa che la volatilità del titolo era inferiore perché ci sono più trader che acquistano e vendono le azioni. Ciò significa che un flottante più piccolo equivale a una maggiore volatilità (poiché un minor numero di operazioni spostano il prezzo in modo significativo e c’è una quantità limitata di azioni disponibili per essere acquistate e / o vendute). La maggior parte degli investitori istituzionali preferisce le società di trading con un flottante più ampio perché possono acquistare o vendere un numero elevato di azioni senza avere un grande impatto sul prezzo.

Ponderato in base al prezzo e ponderato in base alla capitalizzazione di mercato

Gli indici di mercato sono generalmente ponderati in base al prezzo o alla capitalizzazione di mercato. Entrambe le metodologie pesano i rendimenti dei singoli titoli degli indici in base ai rispettivi tipi di ponderazione. La ponderazione della capitalizzazione di mercato è la metodologia di ponderazione dell’indice più comune. Il principale indice ponderato per la capitalizzazione negli Stati Uniti è l’indice S&P 500.

Il tipo di metodologia di ponderazione utilizzata da un indice influisce in modo significativo sui rendimenti complessivi dell’indice. Gli indici ponderati in base al prezzo calcolano i rendimenti di un indice pesando i rendimenti delle singole azioni dell’indice in base ai livelli di prezzo. In un indice ponderato in base al prezzo, le azioni con un prezzo più alto ricevono una ponderazione maggiore e, quindi, hanno una maggiore influenza sui rendimenti dell’indice (indipendentemente dalle loro capitalizzazioni di mercato). Gli indici ponderati in base al prezzo rispetto agli indici ponderati in base alla capitalizzazione variano notevolmente a causa della loro metodologia dell’indice.

Nel mercato commerciale, pochissimi indici sono ponderati in base al prezzo. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è un esempio di uno dei pochi indici ponderati in base al prezzo sul mercato.

Esempio di metodologia free-float

Supponiamo che il titolo ABC sia scambiato a $ 100 e abbia 125.000 azioni in totale. Di questo importo, 25.000 azioni sono bloccate (nel senso che sono detenute da grandi investitori istituzionali e dal management aziendale e non sono disponibili per la negoziazione). Utilizzando la metodologia del flottante, la capitalizzazione di mercato di ABC è 100 x 100.000 (numero totale di azioni disponibili per la negoziazione) = $ 10 milioni.