Difetti mortali nei principali indicatori di mercato
Gli economisti e altri osservatori del mercato guardano ai principali indicatori di mercato come il prodotto interno lordo (PIL), il prodotto nazionale lordo (PNL), l’ indice dei prezzi al consumo (CPI) e l’ indice dei prezzi alla produzione (PPI) per avere indicazioni sullo stato dell’economia e la direzione futura del mercato azionario. Quando gli esperti interpretano i dati, tuttavia, le loro proiezioni di mercato spesso trascurano potenziali difetti nella storia raccontata dagli indicatori. (Vedi anche: Panoramica degli indicatori economici. )
Ovviamente ogni storia può avere diversi lati. Quando si esaminano le proiezioni di mercato basate su indicatori economici, gli investitori devono comprendere tutti i lati della storia per fare una valutazione equa riguardo alla validità di un particolare indicatore. In alcuni casi, la storia raccontata dai principali indicatori economici potrebbe non essere la migliore rappresentazione di ciò che dovrebbero effettivamente misurare.
Prodotto interno lordo
Il prodotto interno lordo (PIL), definito come il valore monetario di tutti i beni e servizi finiti prodotti entro i confini di un paese, è comunemente usato come indicatore della salute economica di un paese e come indicatore del tenore di vita del paese. Naturalmente, questa misura non è priva di critiche, che sottolineano correttamente che il PIL non tiene conto della cosiddetta economia sommersa. Tutte le transazioni che, per qualsiasi motivo, non vengono segnalate al governo vengono semplicemente escluse dal calcolo del PIL. Ad esempio, la produzione familiare (il valore del lavoro di un coniuge casalingo) non conta nulla mentre i servizi di una domestica si aggiungono al PIL. Altri esempi di produzione sotterranea includono il tempo che trascorri lavorando nel tuo giardino o riparando la tua auto.
È anche importante capire che il PIL conta la produzione, non la distruzione, quindi ricostruire una città dopo un uragano fornisce una spinta al PIL ma trascura i miliardi di dollari di perdite dalla tempesta. Il PIL fornisce anche un’immagine imperfetta quando si confrontano le nazioni, poiché le differenze di valuta e la produzione di beni specializzati possono essere difficili da equalizzare per scopi di calcolo. Allo stesso modo, i confronti del PIL tra una nazione che si sta ricostruendo sulla scia della distruzione e un paese stabile e sano potrebbero dare l’impressione che la prima sia più sana della successiva. (Vedi anche: Cos’è il PIL e perché è così importante? )
Non una misura di prosperità
Alcuni critici sostengono addirittura che il PIL non ha lo scopo di misurare la salute di un paese, ma serve semplicemente come misura della produttività di una nazione. In questa prospettiva, il PIL non ha nulla a che fare con il tenore di vita di un paese. La produzione economica non fornisce informazioni sul tasso di alfabetizzazione, sull’aspettativa di vita, sull’accesso all’assistenza sanitaria, sul tempo libero o sul livello generale di felicità di una data popolazione. Sebbene esista una correlazione tra i fattori, la correlazione non implica necessariamente un nesso di causalità. In effetti, l’ indice di sviluppo umano utilizzato dal Programma di sviluppo delle Nazioni Unite e l’ indice di felicità nazionale lordo utilizzato dalla piccola nazione del Bhutan farebbero un lavoro di gran lunga migliore nel distinguere tra una nazione oppressa di contadini analfabeti che lavorano duramente nelle officine nazione che guadagna salari equi in un ambiente di lavoro sicuro rispetto al PIL.
Ulteriore confusione si verifica quando sorge il tema dell’inflazione. Il PIL reale tiene conto degli effetti dell’inflazione, comprese tutte le variazioni dei prezzi che si verificano in un dato anno. Il PIL nominale, d’altra parte, valuta il PIL su un periodo di più anni utilizzando un anno specifico come anno base senza adeguati aggiustamenti per aumenti di prezzo regolari. Quindi la quantità di beni e servizi in ogni anno in esame viene moltiplicata per i prezzi di tali beni durante l’anno base per fornire un confronto uniforme. L’uso del PIL sia nominale che reale può confondere coloro che non hanno familiarità con i termini e il loro significato. (Vedi anche: PIL elevato significa prosperità economica, o lo fa? )
Prodotto nazionale lordo
Il prodotto nazionale lordo (PNL) è una misura della performance economica di un paese, o di ciò che i suoi cittadini producono (cioè beni e servizi) e se producono questi articoli entro i suoi confini. Include il PIL, più qualsiasi reddito guadagnato dai residenti dagli investimenti di supervisione, meno il reddito guadagnato all’interno dell’economia domestica dai residenti all’estero.
I critici del PNL citano la stessa critica per questa misura come per il PIL, in quanto non valorizza determinate attività e non tiene conto del benessere sociale (povertà, ecc.). Un’altra forte critica al PNL è che la metrica potrebbe essere quasi irrilevante. In primo luogo, un individuo può essere cittadino di due paesi diversi. Il doppio conteggio della sua produttività non sarebbe una misura accurata della produzione globale totale. In secondo luogo, una nazione ha molto poco da guadagnare da uno dei suoi cittadini che produce beni in un altro paese. Potrebbe essere tassato dal suo paese di cittadinanza a seconda della struttura fiscale delle due nazioni, ma i guadagni complessivi in termini di produttività sono assenti.
Come il PIL, il PIL è calcolato sia in termini nominali che reali. L’uso di quello sbagliato in un confronto distorcerà i risultati per gli investitori incauti. (Vedi anche: Come utilizzare il prodotto nazionale lordo come indicatore.)
Indice dei prezzi al consumo
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) è una serie di misure che riflettono la media ponderata dei prezzi di un paniere di beni e servizi di consumo. Le merci sono ponderate nell’indice in base alla loro quota della spesa totale dei consumatori. Le modifiche nell’IPC vengono utilizzate per valutare l’inflazione. Sebbene il monitoraggio dell’inflazione sia un obiettivo lodevole che può aiutare i consumatori e gli investitori a comprendere i cambiamenti associati al costo della vita, comprendere l’IPC non è una questione semplice.
Il governo distribuisce diverse varianti di CPI ogni mese, tra cui:
- CPI for Urban Wager Earners and Clerical Workers ( CPI-W ): questa misura non include i lavoratori professionisti, manageriali o tecnici, i lavoratori autonomi, i pensionati oi disoccupati. Questa metrica influisce solo sull’inflazione a cui è esposta una certa setta lavoratrice della popolazione. Chiaramente, questo non è un indice particolarmente ampio o inclusivo.
- CPI for All Urban Consumers ( CPI-U ): questa misura include solo i membri delle famiglie urbane in alcune aree tracciate che hanno almeno 2.500 abitanti. Sono esclusi i lavori rurali e militari. CPI-U è la misura CPI più ampia in termini di acquisizione della maggior parte della nazione, ma non è ancora applicabile alla popolazione rurale.
- CPI core: questa misura esclude cibo ed energia a causa della loro volatilità. Naturalmente, i costi di cibo ed energia hanno un impatto significativo sul budget di spesa e generalmente hanno un impatto difficile da evitare sui consumatori. È improbabile che qualsiasi misura che non li raccolga rifletta le esperienze della maggior parte della popolazione.
Le misure dell’IPC sono piene di critiche. Per prima cosa, il paniere di prodotti è abbastanza statico, cambia di rado e potrebbe non riflettere sempre elementi che forniscono una contabilità accurata dell’esperienza del consumatore. Dall’altro, alcuni critici sostengono che l’IPC sovrastima l’inflazione, mentre altri sostengono il contrario.
Il CPI, forse più degli altri indicatori economici, evidenzia quanto possa essere confuso per gli investitori interpretare i dati economici. Questi indicatori possono essere utili agli economisti, ma sono abbastanza confusi per la persona media. (Vedi anche: Indice dei prezzi al consumo: un amico degli investitori.)
Un indicatore che è cambiato con i tempi
L’indice dei prezzi alla produzione (PPI) misura la variazione media dei prezzi di vendita ricevuti dai produttori nazionali di beni e servizi nel tempo. A differenza del COI, il PPI misura le variazioni di prezzo dal punto di vista del venditore.
Fortunatamente, PPI attira relativamente poche critiche da parte degli economisti e degli investitori moderni, anche se non è sempre stato così. Il PPI ha due scopi pratici nel mondo degli affari. Dal punto di vista del consumatore, consente agli economisti di valutare la direzione futura del CPI. Quando il PPI è alto, i costi finiranno per essere trasferiti agli acquirenti che dovranno quindi affrontare pressioni inflazionistiche sui beni acquistati. Inoltre, dal punto di vista dell’azienda, PPI consente di standardizzare e confrontare il costo delle merci vendute su livelli storici.
La linea di fondo
L’interpretazione degli indicatori economici non è sempre un processo semplice. Come la raccolta di azioni, richiede conoscenza, abilità, una comprensione dettagliata dell’argomento e forse anche un po ‘di fortuna. Gli economisti e gli investitori sono sempre alla ricerca di informazioni migliori e non è escluso che gli indicatori cambino con i tempi, evolvendosi per stare al passo con il mondo che li circonda e con i dati che gli investitori e gli esperti stanno cercando. (Vedi anche: Utilizzo di indicatori coincidenti e in ritardo.)