Regola del cinque percento

Qual è la regola del cinque percento?

La regola del cinque percento è una clausola della Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ), che sovrintende a broker e società di intermediazione negli Stati Uniti. Risalente al 1943, stabilisce che un broker non dovrebbe addebitare commissioni, ricarichi o ribassi superiori a 5 % sulle negoziazioni standard, sia quotazioni in borsa chetransazioni over-the-counter, insieme a vendite di proventi e transazioni prive di rischio.

Sebbene sia nota anche come politica di markup del 5% FINRA o politica del 5%, la regola del cinque percento è più una linea guida che un regolamento effettivo. L’obiettivo è richiedere ai broker di utilizzare pratiche corrette ed etiche quando fissano i tassi di commissione, in modo che i prezzi pagati dagli investitori siano ragionevolmente correlati al mercato dei titoli che acquistano.

Punti chiave

• La regola del cinque percento, ovvero la politica di markup del 5%, è la guida FINRA che suggerisce che i broker non dovrebbero addebitare commissioni sulle transazioni che superano il 5%.
• La regola del cinque percento è più una linea guida che un regolamento effettivo, con l’obiettivo di garantire che gli investitori paghino commissioni ragionevoli e che i broker siano etici nel fissare le loro commissioni.
• Nel contesto dell’investimento, la regola del cinque percento può anche riferirsi alla pratica di non lasciare che un singolo titolo o asset comprenda più del 5% di un portafoglio.

Come funziona la regola del cinque percento

La regola del cinque percento in sé non stabilisce alcun criterio per il calcolo delle commissioni o delle tariffe. Invece, indica che il broker dovrebbe seguire le linee guida. La regola viene applicata a varie transazioni, incluse le seguenti:

• Operazioni principali : un broker-dealer acquista o vende titoli dalle proprie partecipazioni e, in base a ciò, addebita una maggiorazione o una riduzione.
• Transazioni di agenzia : una società di intermediazione, che funge da intermediario, addebita una commissione su una transazione.
• Procede alle transazioni : un broker-dealer vende un titolo per un cliente e utilizza tali proventi per acquistare altri titoli. Ciò costituisce una transazione, non due.
• Transazioni prive di rischio : tali transazioni simultanee vedono un’azienda acquistare un titolo dalle proprie partecipazioni e venderlo immediatamente a un cliente.

La regola stessa ha diverse eccezioni. Ad esempio, non si applica ai titoli venduti tramite un prospetto, come in un’offerta pubblica iniziale.

Cosa determina una commissione equa?

Se la regola del cinque percento mira a stabilire una tariffa ragionevole, è naturale chiedersi: in che modo le aziende determinano ciò che è giusto? Gli elementi da considerare nel determinare ciò che è giusto e ragionevole includono:

• Il prezzo del titolo in questione
• Il valore totale della transazione (transazioni più grandi possono qualificarsi per prezzi scontati)
• Che tipo di sicurezza è (le opzioni e le transazioni in azioni hanno costi più elevati rispetto alle obbligazioni, ad esempio)
• Il valore complessivo dei servizi dei membri
• Quanto costa eseguire la transazione (alcune aziende impongono una transazione minima)

Va notato che ogni fattore può contribuire a una commissione superiore o inferiore al 5%; una transazione azionaria di grandi dimensioni semplice da eseguire può essere eseguita per molto meno del 5%, mentre una transazione piccola e complicata di un titolo scambiato in modo più leggero potrebbe essere di gran lunga superiore al 5%.

Esempio di regola del cinque percento

Se un cliente volesse acquistare 100 azioni di Hypothetical Co. a $ 10 per azione, il valore totale di quella transazione sarebbe $ 1.000. Se il costo minimo di transazione del broker fosse $ 100, la commissione totale sarebbe il 10% del trade, molto più della regola del cinque percento. Tuttavia, fintanto che il cliente conosceva in anticipo la transazione minima, la regola non si applicava.

considerazioni speciali

La regola del cinque percento ha anche un altro significato. Nel contesto dell’investimento, può anche riferirsi alla pratica di non allocare più del 5% di un portafoglio a un singolo titolo, in altre parole, di non lasciare che alcun fondo comune, azioni della società o persino settore industriale si accumuli per costituiscono più del 5% delle partecipazioni complessive dell’investitore. Questa sorta di regola del cinque percento è un parametro per aiutare gli investitori con la diversificazione e la gestione del rischio.