Bolle di asset nella storia: le 5 più grandi

Una bolla finanziaria si verifica quando il prezzo di un’attività finanziaria o di una merce sale a livelli ben al di sopra delle norme storiche, del valore intrinseco dell’attività o di entrambi. Il problema è che, poiché il valore intrinseco di un asset può avere una gamma molto ampia, una bolla è spesso giustificata dal presupposto errato che il valore intrinseco di un asset sia salito alle stelle, il che significa che l’asset vale molto di più di quanto non sia fondamentalmente.

Alcune bolle sono prezzo / utili che è il doppio della media storica è probabile che sia in bolla, sebbene potrebbero essere necessarie ulteriori analisi per effettuare una determinazione conclusiva. Altre bolle sono più difficili da rilevare e possono essere identificate solo con il senno di poi.

Punti chiave

• Una bolla si verifica quando il prezzo di un’attività finanziaria o di una merce sale a livelli ben al di sopra delle norme storiche, al di sopra del suo valore effettivo o di entrambi.
• Quando si tratta di dimensioni e scala, poche bolle corrispondono alla bolla delle dotcom degli anni ’90.
• La casa americana media ha perso un terzo del suo valore quando la bolla immobiliare è scoppiata nel 2009, provocando la più grande contrazione economica globale dalla Depressione degli anni ’30, inaugurando quella che è diventata nota come la Grande Recessione.

Di seguito sono elencate cinque delle più grandi bolle di asset della storia, tre delle quali si sono verificate dalla fine degli anni ’80.

1. La bolla del tulipano olandese

La Tulipmania che attanagliò l’Olanda nel 1630 è uno dei primi casi registrati di una bolla patrimoniale irrazionale. Durante la Dutch Tulip Bubble, i prezzi dei tulipani sono aumentati di venti volte tra novembre 1636 e febbraio 1637 prima di precipitare del 99% entro maggio 1637, secondo l’ex professore di economia dell’UCLA Earl A. Thompson.

Come fanno tipicamente le bolle, Tulipmania consumava un’ampia sezione trasversale della popolazione olandese e al suo apice, alcuni bulbi di tulipano avevano prezzi superiori al prezzo di alcune case.

2. La bolla del mare del sud

La Bolla del Mare del Sud del 1720 è stata creata da una serie di circostanze più complesse di Tulipmania. La South Sea Company fu costituita nel 1711 e gli fu promesso il monopolio dal governo britannico su tutti gli scambi con le colonie spagnole del Sud America. Aspettandosi una ripetizione del successo della Compagnia delle Indie Orientali, che ha fornito all’Inghilterra un fiorente commercio con l’India, gli investitori hanno acquistato azioni della Compagnia del Mare del Sud.

Mentre i suoi amministratori facevano circolare grandi storie di ricchezze inimmaginabili nei Mari del Sud (l’attuale Sud America), le azioni della società aumentarono di oltre otto volte nel 1720, da £ 128 a gennaio a £ 1050 a giugno, prima di crollare nei mesi successivi e causando una grave crisi economica.

3. Bolla immobiliare e del mercato azionario giapponese

Al giorno d’oggi, le bolle delle attività a volte sono alimentate da una politica monetaria eccessivamente stimolante. La bolla economica giapponese degli anni ’80 è un classico esempio. L’aumento del 50% dello yen all’inizio degli anni ’80 ha innescato una recessione giapponesenel 1986 e per contrastarla il governo ha inaugurato un programma di stimolo monetario e fiscale.

Queste misure hanno funzionato così bene che hanno favorito una speculazione sfrenata, con il risultato che le azioni giapponesi e il valore dei terreni urbani sono triplicati tra il 1985 e il 1989. Al culmine della bolla immobiliare nel 1989, il valore dei terreni del Palazzo Imperiale a Tokyo era maggiore di quello del settore immobiliare in tutto lo stato della California. La bolla scoppiò nel 1991, ponendo le basi per gli anni successivi in ​​Giappone di deflazione dei prezzi e crescita economica stagnante nota come il decennio perduto.

4. La bolla Dotcom

Quando si tratta di scala e dimensioni, poche bolle corrispondono alla bolla delle dotcom degli anni ’90. A quel tempo, la crescente popolarità di Internet ha innescato una massiccia ondata di speculazioni nelle imprese della ” nuova economia “. Di conseguenza, centinaia di società dotcom hanno ottenuto valutazioni multimiliardarie non appena sono diventate pubbliche.

L’ indice NASDAQ Composite, sede della maggior parte di questi titoli di società tecnologiche / dot-com, è salito da un livello inferiore a 500 all’inizio del 1990 a un picco di oltre 5.000 nel marzo 2000. L’indice è crollato poco dopo, precipitando quasi 80% entro ottobre 2002 e innescando una recessione negli Stati Uniti. La volta successiva in cui l’indice ha raggiunto un nuovo massimo è stato nel 2015, più di 15 anni dopo il suo massimo precedente.

5. La bolla immobiliare statunitense

Alcuni esperti ritengono che lo scoppio della bolla dot-com del NASDAQ abbia portato gli investitori statunitensi ad ammassarsi nel settore immobiliare a causa dell’errata convinzione che il settore immobiliare sia una classe di attività più sicura. Mentre i prezzi delle case statunitensi sono quasi raddoppiati dal 1996 al 2006, due terzi di tale aumento si sono verificati dal 2002 al 2006, secondo un rapporto del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti. Anche se i prezzi delle case stavano aumentando a un ritmo record, c’erano segni crescenti di una frenesia insostenibile: frodi sui mutui dilaganti, “ribaltamento” di condomini, case acquistate da mutuatari subprime, ecc.

I prezzi delle case statunitensi hanno raggiunto il picco nel 2006, per poi iniziare una flessione che ha portato la casa americana media a perdere un terzo del suo valore entro il 2009. Il boom e il crollo degli alloggi negli Stati Uniti e gli effetti a catena che ha avuto sui titoli garantiti da ipoteca, ha provocato una contrazione economica globale che è stata la più grande dalla depressione degli anni ’30. Questo periodo della fine degli anni 2000 divenne così noto come la Grande Recessione.

La linea di fondo

Sebbene ogni bolla sia diversa, un elemento comune nella maggior parte delle bolle è la volontà dei partecipanti di sospendere l’incredulità e di ignorare fermamente il numero crescente di segnali di avvertimento. Un altro è che più grande è la bolla, maggiore è il danno che infligge quando esplode. E forse la cosa più importante è che le cinque più grandi bolle storiche, insieme ad altre lungo il percorso, contengono lezioni preziose che dovrebbero essere ascoltate da tutti gli investitori.