Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA)

Che cos’è l’Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA)?

La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) è un’organizzazione indipendente e non governativa che scrive e applica le regole che disciplinano i broker registrati e le società di brokeraggio negli Stati Uniti. La sua missione dichiarata è “salvaguardare il pubblico che investe da frodi e cattive pratiche”. È considerato un’organizzazione di autoregolamentazione.

FINRA è stata creata come risultato del consolidamento della National Association of Securities Dealers ( NASD ) e delle operazioni di regolamentazione, esecuzione e arbitrato dei membri della Borsa di New York (NYSE) nel 2007. Il consolidamento aveva lo scopo di eliminare le normative sovrapposte o ridondanti e ridurre i costi e la complessità della conformità.

Punti chiave

• La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) è un’organizzazione indipendente e non governativa che scrive e applica le regole che disciplinano i broker registrati e le società di brokeraggio negli Stati Uniti.
• Oltre a supervisionare le società di intermediazione mobiliare e i loro intermediari, FINRA amministra gli esami di qualificazione che i professionisti dei titoli devono superare per vendere titoli o supervisionare altri che lo fanno.
• FINRA fornisce risorse, come BrokerCheck, che aiutano a proteggere gli investitori.
• La critica generale di tutte le agenzie di autoregolamentazione, come FINRA, è che fanno quel tanto che basta per mantenere la fiducia del pubblico.

Capire FINRA

La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) è il più grande organismo di regolamentazione indipendente per le società di intermediazione mobiliare operanti negli Stati Uniti. FINRA supervisiona più di 3.500 società di intermediazione, 154.000 filiali e quasi 625.000 rappresentanti di titoli registrati, a partire dal 2019. FINRA regola il commercio di azioni, obbligazioni societarie, futures su titoli e opzioni.

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La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ha il potere di multare o vietare broker e società di intermediazione che violano le sue regole.

FINRA ha 19 uffici negli Stati Uniti e oltre 3.000 dipendenti. Oltre a sorvegliare le società di intermediazione mobiliare e i loro intermediari, la FINRA gestisce gli esami di qualificazione che i professionisti dei titoli devono superare per vendere titoli o supervisionare altri che lo fanno. Questi includono, ad esempio, l’Esame di qualificazione del rappresentante generale dei titolidella serie 7 e l’Esame dei futures delle materie prime nazionalidella serie 3.

Nella sua capacità di applicazione, FINRA ha il potere di intraprendere azioni disciplinari contro individui o aziende registrati che violano le regole del settore. Nel 2019, ha riferito di aver avviato 854 azioni disciplinari, imposto multe per un totale di 39,5 milioni di dollari e ordinato la restituzione di 27,9 milioni di dollari agli investitori. Ha inoltre espulso 6 aziende associate e sospeso altre 21, escludendo 348 persone dall’attività di titoli e sospendendone altre 415. Nel 2019, ha deferito 827casi difrode e insider trading alla Securities and Exchange Commission ( SEC ) e ad altre agenzie governative per l’azione penale.

Per gli investitori che stanno acquistando un broker o vogliono controllare quello attuale, FINRA mantieneBrokerCheck.È un database ricercabile di broker, consulenti per gli investimenti e consulenti finanziari. BrokerCheck include certificazioni, istruzione e qualsiasi azione di applicazione. BrokerCheck si basa suldatabase CRD (Central Registration Depository) diFINRA, che contiene i record di individui e aziende nel settore dei titoli negli Stati Uniti.

Vantaggi di FINRA

Il vantaggio principale di FINRA è proteggere gli investitori da potenziali abusi e garantire una condotta etica nel settore finanziario. Le risorse FINRA, come BrokerCheck, consentono agli investitori di determinare se qualcuno che dichiara di essere un broker è effettivamente un membro in regola. Vietando gli intermediari che violano le sue regole di condotta, FINRA ferma molti crimini finanziari. Inoltre, FINRA ha reso più chiara la responsabilità di queste funzioni combinandole in un’unica organizzazione.

La Securities and Exchange Commission ha approvato il consolidamento delle due precedenti organizzazioni nel luglio 2007. Nell’annunciare la sua formazione, FINRA ha descritto un ampio mandato che includeva la responsabilità per “la redazione delle regole, l’esame fermo, l’esecuzione e l’arbitrato e le funzioni di mediazione, insieme a tutte le funzioni che in precedenza erano supervisionati esclusivamente dalla NASD, inclusa la regolamentazione del mercato sotto contratto per il Nasdaq, l’American Stock Exchange, l’International Securities Exchange e il Chicago Climate Exchange “. L’ American Stock Exchange è stato successivamente ribattezzato NYSE American, e il Chicago Climate Exchange, un mercato per lo scambio di quote di emissioni di gas a effetto serra, è stato chiuso nel 2010.

Critica di FINRA

FINRA affronta gran parte dello stesso tipo di critica che viene spesso applicata a qualsiasi organizzazione di autoregolamentazione. I critici, come il senatore Warren del Massachusetts e il senatore Cotton of Arkansas, affermano che FINRA non fa abbastanza per proteggere gli investitori. In particolare, uno studio accademico di Egan, Matvos e Seru ha mostrato che c’erano problemi con i recidivi. Hanno scoperto che i consulenti finanziari con storie passate di cattiva condotta avevano molte più probabilità di commettere reati in futuro.11 La FINRA potrebbe essere stata troppo moderata nell’esercizio dei suoi poteri.

La critica generale di tutte le agenzie di autoregolamentazione, come FINRA, è che fanno quel tanto che basta per mantenere la fiducia del pubblico. In quest’ottica, le agenzie di autoregolamentazione hanno un intrinseco conflitto di interessi. Sebbene i membri siano interessati a mantenere la fiducia del pubblico, tale interesse va solo lontano. I membri devono eliminare i peggiori trasgressori, ma non vogliono i riflettori su se stessi. Ad esempio, potrebbe essere possibile classificare tutti i membri per integrità. Tuttavia, ciò lascerebbe necessariamente circa la metà di tutti i membri classificati come aventi un’integrità inferiore alla media. Non sorprende che le agenzie di autoregolamentazione classifichino raramente i membri.