Chiamata fiduciaria

Cos’è una chiamata fiduciaria?

Una chiamata fiduciaria è una strategia di trading che un investitore può utilizzare, se hanno i fondi, per ridurre i costi inerenti l’esercizio di una call option. Può essere conveniente per l’investitore, a condizione che disponga della liquidità necessaria per implementare questa strategia.

Un fiduciary call è molto simile all’acquisto di una normale opzione call, con l’unica variazione che il valore attuale del prezzo di esercizio (importo totale dovuto all’esercizio) sarebbe investito in un conto fruttifero privo di rischi.

Punti chiave

• Una fiduciary call è una strategia di trading che un investitore può utilizzare, se dispone dei fondi, per ridurre i costi inerenti all’esercizio di un’opzione call.
• Un’opzione call fiduciaria è simile all’opzione call, con l’unica variazione che il valore attuale del prezzo di esercizio (importo totale dovuto all’esercizio) sarebbe investito in un conto fruttifero privo di rischi.
• Una chiamata fiduciaria è simile a un put protettivo.

Capire la chiamata fiduciaria

Incorporare il moniker descrittivo fiduciario nella descrizione di questa strategia può essere un po ‘fuorviante, ma il concetto è molto in linea con lo spirito di ciò che fa quell’entità.

In sostanza, un investitore desidera acquistare una certa quantità di azioni. Hanno i fondi necessari per acquistare le azioni desiderate. Tuttavia, piuttosto che utilizzare tutti i fondi per acquistare quel titolo a titolo definitivo, acquistano chiamate su quel titolo. In tal modo, mettono una frazione del denaro per pagare i premi richiesti. Il resto dei fondi viene quindi investito in un conto fruttifero privo di rischi oa rischio molto basso (di solito mercato monetario ). L’investitore è responsabile della due diligence necessaria per assicurare che tutti gli accordi siano adeguati e che sia disponibile denaro per esercitare l’opzione, se questo è il risultato logico.

Alla scadenza dell’opzione, il valore del conto fruttifero dovrebbe essere sufficiente a coprire, o coprire parzialmente, i costi di esercizio dell’opzione (acquisto delle azioni più i premi pagati), se il titolare dell’opzione decide di farlo. Al contrario, se il titolare dell’opzione decide di lasciar scadere l’opzione, avrà comunque gli interessi guadagnati per coprire i costi del premio pagati per avviare questa strategia. Inoltre, i loro fondi sono disponibili per la prossima opportunità di investimento.

Naturalmente, una chiamata fiduciaria richiede che l’investitore abbia la liquidità di riserva disponibile per legare nel conto privo di rischi fino alla scadenza dell’opzione. La maggior parte delle chiamate fiduciarie si basa su opzioni europee, esercitabili solo alla scadenza. La strategia è possibile anche con le opzioni americane se l’investitore può ragionevolmente stimare il tempo per esercitare l’opzione. L’investitore deve inoltre far coincidere la scadenza del conto privo di rischio con la data prevista per esercitare l’opzione.

Chiamata fiduciaria vs chiamata coperta

Sia una chiamata fiduciaria che una chiamata coperta sono strategie di opzioni che limitano il rischio. Entrambi garantiscono che se il detentore esercita l’opzione, ci sarà un’attività, contanti o azioni dell’azione sottostante, prontamente disponibili per la consegna. Non vi sarà alcun rischio di mercato aggiuntivo poiché nessuna delle parti dovrà impegnarsi in transazioni di mercato aperto. Tuttavia, una chiamata fiduciaria è un’opzione acquistata dall’investitore durante una chiamata coperta è un’opzione venduta o scritto, dall’investitore.

Una chiamata fiduciaria aggiunge un livello di comfort per l’investitore perché non ci saranno incertezze sulla disponibilità di fondi per esercitare l’opzione. Ciò è in contrasto con una chiamata coperta, in cui l’investitore possiede già il titolo. Inoltre, una Cover Call è una strategia a scopo di lucro che guadagna reddito a scapito di limitare il potenziale di rialzo per le azioni detenute.

Chiamata fiduciaria e messa protettiva

Il profilo di payoff per una chiamata fiduciaria e un put protettivo sono molto simili. Con una chiamata fiduciaria inizi con un importo privo di rischi e un’opzione call. Con un put protettivo inizi con lo stock effettivo e un’opzione put. Se il prezzo dell’azione sottostante sale al di sopra del prezzo di esercizio, vendi il tuo asset privo di rischi e acquisti azioni al prezzo di esercizio con la chiamata. Il tuo profitto è la differenza tra il prezzo di esercizio e il valore di mercato meno quanto hai pagato per la chiamata.

Con la put, possiedi già le azioni, quindi se si radunano lasci che la put scada senza valore. Hai le azioni valutate al prezzo di mercato più alto meno il premio pagato per la put.