Strategia Fat Man
Qual è la strategia Fat Man?
La strategia dell’uomo grasso è una mossa difensiva fatta da un’azienda per contrastare un tentativo di acquisizione. Se i dirigenti di una società target ricevono un’offerta indesiderata per la società che gli azionisti potrebbero essere inclini ad accettare, si assumono rapidamente nuovi debiti e acquistano attività indesiderate nel tentativo di rendere la società un acquisto poco attraente.
In altre parole, i dirigenti trasformano la propria azienda in un pasticcio gonfio, sovraccarico di risorse inadatte o discutibili, troppi debiti e troppo poco denaro.
Punti chiave
- Una strategia da uomo grasso si basa sull’accumulo di debiti e sull’acquisizione di beni discutibili per prevenire un’acquisizione aziendale.
- La strategia è attuata dai dirigenti dell’azienda che non vogliono cedere il controllo.
- Gli azionisti in genere disapprovano la strategia dell’uomo grasso in quanto implica il sabotaggio delle prestazioni dell’azienda.
Capire la strategia Fat Man
Le acquisizioni aziendali sono un evento comune nel mondo degli affari, poiché le aziende crescono inghiottendo rivali o attività complementari. Il consiglio di amministrazione della società target potrebbe essere aperto all’idea di vendere, soprattutto se il prezzo offerto è decente. Oppure, i dirigenti potrebbero resistere alla cessione del controllo e decidere di combattere l’acquisizione.
Nel corso degli anni, sono state escogitate una serie di misure anti-acquisizione per aiutare le aziende a contrastare i progressi. La strategia dell’uomo grasso è una delle mosse più aggressive.
Come ingrassare
Come suggerisce il nome, la società target si ingrossa per diventare il meno attraente possibile per il suo potenziale acquirente. Ciò si ottiene principalmente gravando l’azienda con nuove risorse, in particolare quelle che la società acquirente è nota per non apprezzare.
In un caso estremo, l’azienda target può cambiare completamente il proprio profilo, trasformandosi in un diverso tipo di azienda. In ogni caso diventa un’azienda con molti debiti in bilancio. L’acquirente può spostare la sua attenzione su società target più attraenti.
Svantaggi della strategia Fat Man
L’efficacia della strategia dell’uomo grasso rimane mista nella migliore delle ipotesi. Come la difesa kamikaze, una tattica che prevede la vendita piuttosto che l’acquisizione di beni, può infliggere danni irreversibili all’azienda. Gli azionisti certamente non apprezzeranno il cambiamento.
Le strategie dell’uomo grasso sono altamente autodistruttive ed estremamente difficili da realizzare, soprattutto se gli investitori istituzionali stanno guardando.
Le possibilità di mettere a punto una strategia da uomo grasso sono relativamente scarse. Una società dovrebbe essere a conoscenza di una minaccia di acquisizione con largo anticipo per riuscirci. Anche le spese aziendali deliberatamente pessime richiedono tempo.
Quando gli azionisti resistono
Un altro ostacolo notevole è la resistenza degli azionisti. Pochi azionisti sosterrebbero un piano che distrugge il futuro a breve termine di una società in cui investono. Gli investitori istituzionali hanno il potere di contrastare tale piano.
Gli investitori istituzionali, come fondi comuni di investimento e fondi pensione, acquistano enormi quantità di azioni e spesso esercitano una notevole influenza nella sala del consiglio di un’azienda. È probabile che siano ricettivi a un prezzo di acquisto decente, o almeno che lo preferiscano a un’alternativa che sabota le prestazioni finanziarie dell’azienda per il prossimo futuro.