Mancata consegna

Che cos’è la mancata consegna?

La mancata consegna si riferisce a una situazione in cui una parte in un contratto di negoziazione (che si tratti di azioni, futures, opzioni o contratti a termine ) non rispetta i propri obblighi. Tali fallimenti si verificano quando un acquirente (la parte con una posizione lunga) non ha abbastanza soldi per prendere in consegna e pagare la transazione al momento del regolamento. Un fallimento può verificarsi anche quando il venditore (la parte con una posizione corta) non possiede tutte o alcune delle attività sottostanti richieste al momento del regolamento, e quindi non può effettuare la consegna.

Punti chiave

• La mancata consegna si riferisce all’incapacità di adempiere agli obblighi commerciali.
• Nel caso di acquirenti significa non avere i contanti, nel caso di venditori in significa non avere la merce.
• Il calcolo di questi obblighi avviene al momento del regolamento commerciale.

Comprensione della mancata consegna

Ogni volta che viene effettuato uno scambio, entrambe le parti della transazione sono contrattualmente obbligate a trasferire denaro o attività prima della data di regolamento. Successivamente, se la transazione non viene regolata, una parte della transazione non è stata consegnata. La mancata consegna può verificarsi anche se c’è un problema tecnico nel processo di regolamento effettuato dalla rispettiva stanza di compensazione.

La mancata consegna è fondamentale quando si parla di vendita allo scoperto nuda. Quando si verifica una vendita allo scoperto nuda, un individuo accetta di vendere un’azione che né lui né il suo broker associato possiedono e l’individuo non ha modo di dimostrare il proprio accesso a tali azioni. L’individuo medio è incapace di fare questo tipo di commercio, ma un individuo che lavora come trader proprietario per un’azienda commerciale e rischia il proprio capitale, può avere la capacità di eseguire un tale ordine. Sebbene sarebbe considerato illegale per loro farlo, alcuni di questi individui o istituzioni potrebbero credere che l’azienda a cui hanno ceduto fallirà, e quindi in una vendita allo scoperto nuda potrebbero essere in grado di realizzare un profitto senza responsabilità.

Successivamente, la mancata consegna in sospeso crea quelle che vengono chiamate “azioni fantasma” sul mercato, che possono diluire il prezzo del titolo sottostante. In altre parole, l’acquirente dall’altra parte di tali operazioni può possedere azioni, sulla carta, che in realtà non esistono.

Reazioni a catena in caso di mancata consegna degli eventi

Diversi potenziali problemi si verificano quando le negoziazioni non vengono regolate in modo appropriato a causa della mancata consegna. Sia i mercati azionari che quelli dei derivati ​​possono non riuscire a fornire eventi.

Con i  contratti a termine, una parte con una posizione corta che non riesce a consegnare può causare problemi significativi alla parte con la posizione lunga. Questa difficoltà si verifica perché questi contratti spesso comportano volumi sostanziali di attività pertinenti alle operazioni commerciali della posizione lunga.

Negli affari, un venditore può pre-vendere un oggetto che non possiede ancora. Spesso ciò sarà dovuto a una spedizione ritardata da parte del fornitore. Quando arriva il momento per il venditore di consegnare all’acquirente, non può evadere l’ordine perché il fornitore è in ritardo. L’acquirente può annullare l’ordine lasciando al venditore una vendita persa, inventario inutile e la necessità di trattare con il fornitore in ritardo. Nel frattempo, l’acquirente non avrà ciò di cui ha bisogno. I rimedi includono il venditore che entra nel mercato per acquistare i beni desiderati a prezzi che potrebbero essere più alti.

Lo stesso scenario si applica agli strumenti finanziari e alle materie prime. Il mancato rispetto di una parte della catena può avere un impatto sui partecipanti molto più in basso nella catena.

Durante la crisi finanziaria del 2008, sono aumentati i fallimenti nel fornire risultati. Più o meno come il check kite, dove qualcuno scrive un assegno ma non si è ancora assicurato i fondi per coprirlo, i venditori non hanno restituito i titoli venduti in tempo. Hanno ritardato il processo di acquisto di titoli a un prezzo inferiore per la consegna. Le autorità di regolamentazione devono ancora affrontare questa pratica.