Fallire

Cos’è un errore?

In termini commerciali comuni, si verifica un fallimento se un venditore non consegna titoli o un acquirente non paga i fondi dovuti entro la data di regolamento. Attraverso una borsa valori, ciò si verifica se un agente di borsa non consegna o riceve titoli entro un tempo specificato dopo una vendita di titoli o un acquisto di titoli. Quando un venditore non è in grado di consegnare i titoli contrattati, si parla di short fail. Se un acquirente non è in grado di pagare i titoli, si parla di fallimento lungo.

Anche gli analisti tecnici usano il termine fallimento, ma questo è tipicamente correlato a un fallimento del prezzo di muoversi in una direzione anticipata dopo un breakout o in seguito a un catalizzatore specifico. Questo può essere definito un errore ma è più comunemente chiamato interruzione non riuscita o interruzione falsa.

Punti chiave

• Un fallimento è quando un acquirente non riesce a consegnare i fondi o un venditore non riesce a consegnare un bene entro la data di regolamento.
• A seconda del mercato, il regolamento dovrebbe avvenire entro T + 1 – T + 3 giorni.
• I motivi più comuni per una transazione fallita sono l’impossibilità di pagare, il mancato possesso dell’asset da consegnare o la mancata corrispondenza, il ritardo o la mancanza di informazioni.

Capire un fallimento

Ogni volta che viene effettuato uno scambio, entrambe le parti della transazione sono contrattualmente obbligate a trasferire denaro o attività prima della data di regolamento. Successivamente, se la transazione non viene regolata, una parte della transazione non è stata consegnata. La mancata consegna può verificarsi anche se c’è un problema tecnico nel processo di regolamento effettuato dalla rispettiva stanza di compensazione.

Attualmente, le aziende hanno da uno a tre giorni dopo la data di una transazione per regolare le transazioni, a seconda del mercato. Entro questo lasso di tempo, titoli e contanti devono essere consegnati alla stanza di compensazione per il regolamento. Se le aziende non sono in grado di rispettare questa scadenza, si verifica un errore. I requisiti di regolamento per azioni, opzioni, contratti futures, contratti a termine e titoli a reddito fisso differiscono.

Soggetto a modifiche, poiché il processo di regolamento continua a diventare più efficiente, le scorte si regolano in T + 2 giorni. Ciò significa che vengono liquidati due giorni dopo la data della transazione (T). Anche le obbligazioni societarie si regolano in T + 2 giorni. Le opzioni si stabiliscono in T + 1 giorni.

Fail viene utilizzato anche come termine bancario quando una banca non è in grado di pagare il proprio debito con altre banche. L’incapacità di una banca di pagare il proprio debito con altre banche può potenzialmente portare a un effetto domino, facendo sì che diverse banche diventino insolventi.

Perché le negoziazioni falliscono?

La causa di un commercio fallito potrebbe essere uno dei tre motivi principali.

• Mancata corrispondenza con le istruzioni, istruzioni in ritardo o istruzioni mancanti. A volte acquirenti e venditori non sono d’accordo esattamente su ciò che deve essere consegnato (specifiche). Ciò accade generalmente quando le parti non sono d’accordo sul fatto che l’articolo consegnato soddisfi le specifiche concordate. È più probabile che ciò accada nel mercato over-the-counter (OTC) in cui le specifiche non sono formalizzate come in una borsa valori.
• Il venditore non ha i titoli da consegnare. Il venditore deve possedere o prendere in prestito titoli per la consegna.
• L’acquirente non dispone di risorse sufficienti, come contanti o credito, per effettuare il pagamento.

Il mancato pagamento degli acquisti crea un rischio per la reputazione dell’acquirente che potrebbe influire sulla sua capacità di fare trading in futuro. La mancata consegna danneggia anche la reputazione del venditore e può influire su come e con chi può commerciare in futuro.

La mancata consegna dei titoli potrebbe creare una reazione a catena. Durante la crisi finanziaria del 2008, i fallimenti nel fornire risultati sono aumentati notevolmente. Simile al check kite, in cui qualcuno scrive un assegno ma non si è ancora assicurato i fondi per coprirlo, i venditori non hanno ceduto i titoli quando avrebbero dovuto. Hanno ritardato il processo di acquisto di titoli a un prezzo inferiore per la consegna poiché il prezzo è sceso rapidamente e drasticamente. Le autorità di regolamentazione devono ancora affrontare questa pratica poiché i fallimenti continuano a verificarsi.

La rapporto di due volte al mese che contiene informazioni sulle operazioni che non hanno.

Un esempio di mancato pagamento in caso di mancata consegna

La mancata consegna può verificarsi quando una vendita allo scoperto non è adeguatamente assicurata o presa in prestito prima che la vendita abbia luogo. Supponiamo che un trader ponga la società XYZ in cortocircuito, ma il broker non si è assicurato di aver effettivamente preso in prestito le azioni.

In breve, ci deve essere anche un acquirente che acquista le azioni. L’acquirente si aspetta quindi la consegna di quelle azioni. Ma se le azioni non sono state prese in prestito, non ci sono azioni da dare all’acquirente. Il venditore non può consegnare. Questo è un breve errore.

Il rovescio della medaglia, un acquirente potrebbe non riuscire a consegnare i fondi al momento dell’acquisto. Ciò potrebbe accadere se hanno i fondi sul loro conto quando viene presa la transazione, ma poi perdono un mucchio di soldi attraverso una serie di altre operazioni marginali. A causa delle perdite non hanno abbastanza capitale per coprire il costo dei loro acquisti.

Ciò potrebbe accadere poiché alcune violazioni dei margini spesso non vengono notate o segnalate fino alla fine della giornata di negoziazione. Sebbene siano in atto regole sul margine per proteggere gli investitori, è possibile che un movimento di prezzo brusco e avverso inaspettato possa lasciare un trader con meno capitale di quello necessario per regolare le transazioni che ha effettuato. Se i fondi non sono disponibili per acquistare il bene che hanno acquistato, non sono riusciti a pagare. Questo è chiamato un lungo fallimento.