Prodotto negoziato in borsa (ETP)

Cos’è un Exchange Traded Product (ETP)?

I prodotti negoziati in borsa (ETP) sono tipi di titoli che replicano i titoli sottostanti, un indice o altri strumenti finanziari. Gli ETP vengono scambiati in borse simili alle azioni, il che significa che i loro prezzi possono fluttuare da un giorno all’altro e intraday. Tuttavia, i prezzi degli ETP derivano dagli investimenti sottostanti che replicano.

Punti chiave

• I prodotti negoziati in borsa (ETP) sono tipi di titoli che replicano il titolo, l’indice o lo strumento finanziario sottostante.
• Gli ETP vengono scambiati in borse simili alle azioni.
• Il prezzo degli ETP oscilla da un giorno all’altro e intraday.
• Il prezzo delle azioni degli ETP proviene dagli investimenti sottostanti che replicano.
• Gli ETP sono generalmente un’alternativa a basso costo ai fondi comuni di investimento e ai fondi gestiti attivamente.

Tipi di prodotti negoziati in borsa

I prodotti negoziati in borsa possono essere confrontati con una miriade di investimenti tra cui materie prime, valute, azioni e obbligazioni. Poiché i prezzi degli ETP possono fluttuare, gli investitori hanno il potenziale per guadagnare guadagni, ma corrono anche il rischio di perdite di mercato. Gli ETP possono contenere pochi o centinaia di investimenti sottostanti.

Exchange Traded Funds (ETF)

Simile a un fondo comune, un fondo negoziato in borsa contiene un paniere di investimenti che possono includere azioni e obbligazioni. Un ETF di solito replica un indice sottostante come l’S & P 500 ma può seguire un settore, un settore, materie prime o persino una valuta. Il prezzo di un fondo negoziato in borsa può aumentare e diminuire proprio come gli altri investimenti. Questi prodotti vengono scambiati durante il giorno proprio come farebbe uno stock.

La popolarità che circonda gli ETF deriva dalle loro basse commissioni poiché sono gestiti passivamente. Ad esempio, un ETF gestito passivamente potrebbe replicare l’S & P 500. In questo caso, l’ETF possiede tutte le 500 azioni contenute nell’indice. Al contrario, un fondo gestito attivamente implica un gestore degli investimenti che acquista e vende titoli, il che può comportare commissioni più elevate. Alcuni ETF condividono una combinazione di attributi sia passivi che attivi.

Exchange Traded Notes (ETN)

Gli Exchange Traded Notes (ETN), come gli ETF, replicano anche un indice sottostante di titoli e vengono scambiati sulle principali borse. Tuttavia, gli ETN sono panieri di titoli di debito non garantiti. L’ETN paga agli investitori il rendimento ricevuto dall’indice che replicano alla data di scadenza, al netto di eventuali commissioni o commissioni.

Gli ETN sono simili alle obbligazioni in quanto gli investitori ricevono il ritorno del loro importo originariamente investito, il capitale, alla scadenza. Tuttavia, l’ETN non paga pagamenti periodici di interessi. Inoltre, gli investitori che acquistano ETN non possiedono nessuno dei titoli nell’indice che replicano. Di conseguenza, la probabilità che agli investitori venga rimborsato il capitale e i rendimenti dell’indice sottostante dipende dall’affidabilità creditizia dell’emittente.

Ai vari tipi di ETP si applicano trattamenti fiscali diversi. Gli investitori dovrebbero parlare con un professionista fiscale per qualsiasi potenziale ramificazione fiscale derivante dall’investimento in ETP.

Prodotti scambiati in borsa e fondi comuni di investimento

I prodotti negoziati in borsa sono stati sviluppati per creare investimenti con maggiore flessibilità rispetto ai fondi comuni di investimento. I fondi comuni di investimento sono fondi costituiti da un paniere di titoli finanziati da una raccolta di investitori e gestiti da gestori di denaro professionisti .

I fondi comuni di investimento sono in genere valutati solo una volta alla fine della giornata di negoziazione. Gli ETP si scambiano come azioni e possono essere acquistati e venduti durante il giorno e hanno prezzi che variano durante il giorno. Ad esempio, un investitore può effettuare un ordine con gli ETF per acquistare o vendere a un prezzo specifico con un broker. Gli investitori possono acquistare l’ETF al mattino e venderlo entro la fine della giornata, mentre i fondi comuni di investimento non hanno tale flessibilità. Gli ETP spesso comportano coefficienti di spesa inferiori rispetto alle controparti dei fondi comuni di investimento.

Gli ETP richiedono anche un conto di intermediazione per fare trading, quindi l’acquisto e la vendita di azioni ETP potrebbe comportare una commissione di intermediazione se non è uno degli ETF che l’intermediazione consente di negoziare liberamente. Gli ETP più liquidi possono essere scambiati senza commissioni in tutti i principali discount broker. Inoltre, le differenze nel prezzo bid e ask (acquisto e vendita) potrebbero aumentare il costo della negoziazione degli ETP. Alcuni fondi comuni di investimento no-load o no-fee, d’altra parte, possono essere acquistati e venduti senza alcuna commissione di trading e non richiedono un conto di intermediazione.

Professionisti

• Gli ETP offrono agli investitori l’accesso a molti titoli e indici.
• Gli ETP sono generalmente un’alternativa a basso costo ai fondi comuni di investimento e ai fondi gestiti attivamente.
• Molti ETP, in particolare ETF, stanno guadagnando popolarità, fornendo ulteriore liquidità.

Contro

• Gli ETP corrono il rischio di perdite di mercato poiché i loro prezzi oscillano.
• Alcuni ETP si comportano come strumenti di debito come gli ETN.
• Gli ETP sono prodotti popolari ma hanno volumi di scambio variabili, che possono influire sulla liquidità.

Crescita dei prodotti negoziati in borsa

Dal debutto del primo ETF nel 1993, questi fondi e altri ETP sono cresciuti notevolmente in termini di dimensioni e popolarità.  Secondo ETFGI, nel 2020, in tutto il mondo, gli ETF avevano oltre 7 trilioni di dollari USA di asset under management (AUM) totali. La struttura a basso costo degli ETP ha contribuito alla loro popolarità, che ha attratto le attività lontano dai fondi gestiti attivamente a costi più elevati.

Esempio reale di un prodotto negoziato in borsa

Il più grande ETF sul mercato è l’SPDR S&P 500 ETF ( SPY ), con un patrimonio di oltre 300 miliardi di dollari a marzo 2021. L’ETF possiede azioni di tutti i 500 titoli dell’S & P, comprese alcune delle società più affermate in il mondo come:

• Mastercard Inc.
• Home Depot Inc.
• McDonald’s Corp.
• Facebook Inc.
• JPMorgan Chase & Co.
• Amazon.com Inc.

Supponiamo che un investitore abbia investito $ 10.000 nella SPY il 1 ° gennaio 2017, per $ 227,21 e abbia venduto l’ETF il 31 marzo 2019, per $ 288,57; l’investitore avrebbe un guadagno del 27% meno eventuali commissioni di intermediazione.