Opzione sempreverde

Cos’è un’opzione sempreverde?

Un’opzione evergreen è una fornitura di alcuni piani di stock option per i dipendenti (ESOP) in cui vengono assegnate automaticamente quote aggiuntive al piano ogni anno. Un’opzione sempreverde può anche essere chiamata “disposizione sempreverde” o “piano sempreverde”.

Punti chiave

• Le opzioni Evergreen consentono ai dipendenti con piani di stock option di ricevere automaticamente azioni aggiuntive ogni anno idoneo.
• Poiché in genere non hanno una data di scadenza impostata, gli acquisti di azioni aggiuntive sono considerati “evergreen”.
• Sebbene siano utili per i dipendenti partecipanti, le opzioni sempreverdi possono diluire i guadagni e i diritti di voto per gli altri azionisti.

Come funzionano le opzioni evergreen

Un piano evergreen utilizza una percentuale delle azioni ordinarie della società in circolazione per determinare quante opzioni concedere. Ad esempio, se una società ha 75 milioni di azioni in circolazione e una fornitura di opzioni evergreen del 5%, la società potrebbe emettere 3.750 milioni di azioni a titolo di risarcimento nel primo anno. Nel secondo anno, la società avrebbe 78,750 milioni di azioni in circolazione e potrebbe quindi emettere fino a 3,937 milioni di azioni a titolo di risarcimento.

I piani di opzione Evergreen di solito non hanno una data di scadenza e non richiedono l’approvazione degli azionisti. Tuttavia, il consiglio di amministrazione deve approvare quante azioni vengono automaticamente assegnate al piano ogni anno. Le opzioni evergreen vengono generalmente emesse come stock option incentive (ISO), che sono opzioni strettamente riservate ai dipendenti, di solito ai dirigenti dell’azienda.

Vantaggi delle opzioni Evergreen

Un’opzione evergreen offre a un’azienda quotata in borsa un modo per attrarre e trattenere i top manager e i dipendenti fornendo loro un compenso aggiuntivo oltre lo stipendio. Le opzioni Evergreen aiutano ad allineare gli interessi dei manager e dei dipendenti con quelli degli azionisti, perché le loro opzioni aumentano di valore se l’azienda funziona bene.

Limitazioni delle opzioni Evergreen

Lo svantaggio delle disposizioni sempreverdi per gli azionisti è l’emissione annuale di azioni aggiuntive diluisce la base azionaria della società. Gli attuali azionisti che non ricevono opzioni evergreen hanno una partecipazione minore nella società perché il numero totale di azioni in circolazione è aumentato, ma la loro partecipazione è rimasta la stessa.

Ad esempio, Taylor ha un interesse dell’1% in una società che ha 20 milioni di azioni in circolazione (200.000 azioni ÷ 20.000.000 di azioni base). Dopo che i dirigenti senior hanno ricevuto le loro opzioni evergreen annuali, la società ha 22 milioni di azioni in circolazione. L’interesse di Taylor nella società è sceso allo 0,9% (200.000 azioni ÷ 22.000.000 azioni base). Se una società sta andando male, la diluizione delle sue azioni potrebbe superare i vantaggi dell’emissione di opzioni evergreen.

Tassazione delle opzioni sempreverdi

A condizione che le opzioni evergreen siano emesse comestock option incentivanti, la concessione è una transazione non tassabile. Il primo evento fiscale si verifica quando le azioni vengono vendute, non esercitate. Se le azioni vengono vendute immediatamente dopo essere state esercitate, gli utili realizzati sono trattati come reddito ordinario. Tuttavia, se le azioni sono detenute per 12 mesi dopo essere state esercitate e non sono vendute fino a due anni dopo la data di assegnazione, le plusvalenze sono trattate come una plusvalenza a lungo termine.

Ad esempio, supponiamo che le opzioni evergreen di Robin siano assegnate il 15 dicembre 2017 e le esercitino il 15 dicembre 2018. Se Robin vuole segnalare una plusvalenza a lungo termine, non può vendere le proprie azioni fino al 15 dicembre 2019.