Eurocommercial Paper

Che cos’è Eurocommercial Paper?

L’Eurocommercial Paper (ECP) è una forma di prestito a breve termine non garantito emesso da una banca o da una società nel mercato monetario internazionale. In particolare, gli ECP sono denominati in una valuta diversa dalla valuta domestica del mercato in cui viene emessa la carta (titolo di debito o obbligazione).

Si noti che il prefisso “euro” non implica che questi strumenti di debito siano denominati in euro. Piuttosto. questo concetto è simile a quello di eurocurrency, che rappresentano i depositi detenuti in banche situate al di fuori del paese che emette la valuta.

Punti chiave

• Eurocommercial paper (ECP) si riferisce a commercial paper emesso da una società denominata in una valuta diversa dalla valuta domestica del mercato in cui viene emesso il paper.
• L’ECP viene utilizzato dalle società internazionali per raccogliere finanziamenti a breve termine per finanziare le operazioni quotidiane, con note che scadono nell’ordine di giorni o settimane.
• Poiché i mutuatari preferiscono ottenere finanziamenti con il minor costo possibile per prendere in prestito, gli ECP sono una fonte di capitale ideale per gli investitori istituzionali globali.

Capire Eurocommercial Paper

Per attingere ai mercati monetari internazionali, le società possono emettere eurocommercial paper per raccogliere capitali. Come con altre carte commerciali, le carte eurocommercial vengono emesse raramente per un periodo superiore a un anno. In effetti, gli ECP sono strumenti di debito emessi da un mutuatario che necessita di fondi a breve termine. Le note hanno scadenze che vanno da 1 giorno a 365 giorni; il tempo più comune per raggiungere la maturità è di 182 giorni.

La carta commerciale è un tipo comunemente utilizzato di strumento di debito a breve termine non garantito emesso da società, tipicamente utilizzato per il finanziamento di buste paga,  conti fornitori  e scorte e per far fronte ad altre passività a breve termine. Il mercato della carta eurocommerciale è particolarmente utilizzato dalle società internazionali con attività in diversi paesi.

I documenti Eurocommercial vengono solitamente emessi in tagli superiori di $ 100.000, con un importo minimo di investimento di $ 500.000. Per questo motivo il mercato eurocommerciale è dominato da investitori istituzionali che hanno accesso a questi titoli nel mercato secondario. Gli emittenti sono particolarmente attratti da questi strumenti di debito perché i titoli richiedono tassi di interesse bassi. Poiché i mutuatari preferiscono assicurarsi un finanziamento con il minor costo possibile per il prestito, gli ECP sono una fonte di capitale ideale.

altre considerazioni

Oltre alle loro scadenze a breve termine, gli ECP sono classificati come debito non garantito. Ciò significa che gli interessi o gli obblighi di pagamento del capitale sulle obbligazioni non sono garantiti da garanzie collaterali, il che rende gli ECP una fonte di finanziamento interessante. Inoltre, se l’emittente va in default o fallisce, la società si accorderà con debtholder garantiti prima dei detentori di ECP non garantiti.

Sebbene questi titoli di debito possano essere emessi in forma fruttifero, di solito sono emessi con uno sconto rispetto al valore nominale sotto forma di cambiali e quotati sul mercato secondario in base al rendimento.

Denominazione eurocommerciale di carta e valuta

Una caratteristica distintiva di queste note è che la valuta in cui sono denominate differisce dalla valuta del mercato in cui viene emessa l’obbligazione. Ad esempio, se una società statunitense emette un’obbligazione a breve termine denominata in sterline britanniche per finanziare il proprio inventario attraverso il mercato monetario internazionale, ha emesso carta eurocommerciale. In questo caso, l’azienda statunitense cerca di incoraggiare gli investimenti da parte di investitori in sterline sui mercati monetari internazionali.

Il regolamento della carta eurocommerciale viene effettuato attraverso una delle tre stanze di compensazione, vale a dire Euroclear, Clearstream e la Depository Trust Company (DTC). Gli ECP si regolano in due giorni lavorativi e il regolamento overnight non è un’opzione.