ETF Wrap

Cos’è un ETF Wrap?

Un portafoglio di fondi negoziati in borsa (ETF) è un tipo di portafoglio di investimento speciale in cui un investitore, con o senza l’aiuto di un consulente per gli investimenti, investe esclusivamente in ETF.

La composizione di ciascuna classe di ETF si basa inizialmente su un modello di asset allocation preselezionato; periodicamente dovrà essere riequilibrato in risposta alle variazioni dei valori di mercato.

Punti chiave

• Un portafoglio di fondi negoziati in borsa (ETF) è un tipo di portafoglio di investimento speciale in cui un investitore, con o senza l’aiuto di un consulente per gli investimenti, investe esclusivamente in ETF.
• I modelli comuni di asset allocation per i programmi di commissioni di copertura ETF sono 100% azionario, 100% reddito fisso o un modello bilanciato, sia a reddito fisso che azionario; la scelta del modello dipende dall’età dell’investitore, dalla tolleranza al rischio, dal reddito, dagli obiettivi e da altri fattori personali.
• In generale, un programma di commissioni di copertura è quello in cui a un singolo investitore viene addebitata una o più commissioni specifiche non basate direttamente sulle transazioni nel proprio conto per i servizi di consulenza sugli investimenti e l’esecuzione delle transazioni dei clienti.
• La semplicità è uno dei principali vantaggi di un programma a pagamento.
• Un possibile svantaggio dei programmi di copertura è che gli investitori comprano e trattengono – e quelli che commerciano di rado – si espongono a commissioni non necessarie scegliendo un programma di copertura (rispetto al pagamento di commissioni per ogni scambio).

Come funziona un ETF Wrap

I modelli comuni di asset allocation per i programmi di commissioni di copertura ETF sono 100% azionario, 100% reddito fisso o un modello bilanciato, sia a reddito fisso che azionario. La scelta del modello dipende dall’età dell’investitore, dalla tolleranza al rischio, dal reddito, dagli obiettivi e da altri fattori personali. Gli investitori possono scegliere di gestire un ETF avvolto in un conto non discrezionale, oppure possono scegliere di avere un consulente professionista che lo faccia per loro conto (in un conto discrezionale ).

In generale, attraverso un programma di commissioni di copertura, a un singolo investitore vengono addebitate una o più commissioni specifiche non basate direttamente sulle transazioni nel proprio conto per i servizi di consulenza sugli investimenti (che possono includere la gestione del portafoglio o la consulenza relativa alla selezione di altri consulenti per gli investimenti) e l’esecuzione di transazioni del cliente.

Vantaggi e svantaggi di un ETF Wrap

La semplicità è uno dei principali vantaggi di un programma a pagamento. I clienti pagano una commissione annuale o trimestrale per i prodotti wrapping che gestiscono un portafoglio di investimenti, invece di pagare singole commissioni per le operazioni. Per i consulenti che addebitano commissioni sulla base di asset under management (AUM), queste spese di gestione del denaro per i prodotti wrap sono spesso aggiuntive, fatturate al cliente separatamente o tramite una commissione AUM più elevata per coprirle.

Gli involucri di ETF sono vantaggiosi a causa dei loro bassi rapporti di spesa rispetto agli involucri di fondi comuni. Inoltre, i programmi di wrap discrezionale possono offrire agli investitori servizi di asset allocation e ribilanciamento per mantenere il loro portafoglio in linea con i loro obiettivi di investimento. Un ulteriore vantaggio dei programmi di copertura di fondi comuni di investimento – l’accesso ai gestori di fondi in genere non disponibile per gli investitori al dettaglio – è meno applicabile agli ETF, che sono più ampiamente disponibili direttamente dallo sponsor dell’ETF.

Un possibile svantaggio dei programmi di copertura è che gli investitori comprano e trattengono – e quelli che commerciano di rado – si espongono a commissioni non necessarie scegliendo un programma di copertura (rispetto al pagamento di commissioni per ogni scambio). I programmi wrapping dovrebbero proteggere i clienti da attività dell’account superflue, chiamate anche churning. Ma il problema opposto può verificarsi se c’è poco trading nel conto; il consulente finanziario potrebbe non fornire valore per la commissione di copertura addebitata.

È noto che anche i consulenti che impiegano programmi ETF e fondi comuni di investimento addebitano commissioni elevate, oltre a non divulgare adeguatamente le commissioni di intermediazione che pagano per negoziare investimenti all’interno di programmi di copertura. E in alcuni casi, le commissioni di copertura comprensive delle commissioni di intermediazione sono molto più alte dei costi di commissione sostenuti dal consulente.