Analisi ETF: Futures iPath S&P 500 VIX

L’iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) è una nota negoziata in borsa (ETN) progettata per fornire agli investitori un’esposizione alla volatilità del mercato azionario. Le azioni di un ETN, che è strutturato come uno strumento di debito, possono essere acquistate e vendute come azioni di azioni. Durante i periodi di elevata volatilità del mercato azionario, il valore delle azioni VXX tipicamente aumenterà. D’altra parte, i periodi di calma per il mercato probabilmente manterranno le azioni in calo. Ecco perché.

Capire VXX

L’ETN iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures è legalmente strutturato come una nota negoziata in borsa (ETN), che è di natura simile a un fondo negoziato in borsa (ETF). scadenza (che è il 23 gennaio 2048 per il VXX ETN lanciato il 19 gennaio 2018) e acquistare e vendere prima della scadenza.

Punti chiave

• iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN è un titolo di investimento che fornisce esposizione alla volatilità del mercato azionario statunitense.
• Un ETN è come un ETF, ma piuttosto che detenere un paniere di azioni, obbligazioni o materie prime, la nota quotata in borsa è uno strumento di debito con una data di scadenza.
• VXX è progettato per replicare il valore dei contratti futures sull’indice di volatilità CBOE, che è un indicatore della volatilità corrente che viene valutato nelle opzioni dell’indice S&P 500.
• VXX lancia continuamente contratti futures VIX a ogni scadenza, il che può ridurre la performance.
• Le azioni VXX tipicamente aumentano di valore quando aumenta la volatilità del mercato, ma tendono a diminuire quando la volatilità è ridotta.

Gestito da Barclays Capital Incorporated, iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN è collegato alle variazioni di prezzo giornaliere opzioni dell’Indice S&P 500ed è calcolato utilizzando una formula di determinazione del prezzo delle opzioni.

I contratti futures sono quotati sull’indice di volatilità CBOE e VXX è un ETN che replica l’indice S&P 500 VIX Short-Term Futures Total Return, che è progettato per offrire esposizione a posizioni lunghe in contratti futures sull’indice di volatilità CBOE. Pertanto, VXX non traccia lo stesso VIX ( spot VIX ), ma i futures su VIX, che spesso vengono scambiati a livelli di prezzo molto diversi a seconda del tempo alla scadenza.

Rischi

Poiché VXX deve rinnovare i suoi contratti futures per ribilanciare il fondo al contratto successivo, il gestore del fondo è costretto a vendere i contratti futures che sono più vicini alla loro data di scadenza e acquistare i contratti con data successiva, che è un processo chiamato rolling. Poiché i contratti futures a più lunga scadenza sono spesso a livelli più alti di quelli a più breve scadenza (durante le normali condizioni di mercato), l’attività continua può comportare perdite (poiché l’ETN è costretto a vendere i contratti di valore inferiore e ad acquistare i contratti a prezzo più alto).

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In condizioni di mercato estreme, quando la volatilità aumenta, i contratti futures VIX a breve termine possono essere scambiati a livelli più alti rispetto a quelli a lungo termine e la situazione è chiamata backwardation. Più spesso, tuttavia, i futures VIX sono in contango ei contratti a lungo termine vengono scambiati a prezzi più alti rispetto a quelli a breve termine.

L’ETN iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures può essere influenzato da molti fattori imprevedibili e il prezzo di VXX può oscillare notevolmente tra oggi e la data di scadenza. I fattori influenti includono i prezzi di mercato prevalenti del mercato azionario statunitense, i prezzi delle opzioni dell’indice S&P 500, l’offerta e la domanda di VXX, nonché eventi economici, politici, normativi o giudiziari o modifiche alle politiche sui tassi di interesse. Fondamentalmente, tutto ciò che influisce sui prezzi delle azioni può anche influenzare la volatilità e le azioni VXX.

La linea di fondo

Un investimento in VXX potrebbe essere adatto per gli investitori che desiderano proteggere i propri portafogli da una flessione del mercato e per gli speculatori che hanno un’elevata tolleranza al rischio. Tuttavia, poiché l’IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN è composto solo da contratti derivati, le persone dovrebbero comprendere l’ indice di volatilità CBOE e i futures VIX prima di investire o negoziare la nota negoziata in borsa.