EBITDAX
Cos’è l’EBITDAX?
L’EBITDAX è un indicatore della performance finanziaria che viene utilizzato per la rendicontazione degli utili, in particolare per le società di esplorazione petrolifera e mineraria. L’acronimo sta per “Guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento (o esaurimento), ammortamento e spese di esplorazione”.
L’EBITDAX è calcolato come segue:
Punti chiave
- EBITDAX è una metrica di valutazione utilizzata per le società petrolifere e del gas che misura la capacità di un’azienda di produrre reddito dalle operazioni e dai debiti di servizio.
- EBITDAX espande l’EBITDA escludendo i costi di esplorazione.
- Sotto EBITDAX, le aziende capitalizzano i costi di esplorazione quando vengono trovate nuove riserve di petrolio e gas.
- Le spese non monetarie, come le imposte differite e le svalutazioni, vengono aggiunte sotto l’EBITDAX.
Capire l’EBITDAX
EBITDAX è una metrica di valutazione utilizzata specificamente per le società di petrolio e gas, note anche come società di esplorazione e produzione (E&P). Misura la capacità di un’azienda di produrre reddito dalle sue operazioni in un dato anno.
Il calcolo dell’EBITDAX esclude costose spese di esplorazione e fornisce il vero EBITDA (guadagni prima di interessi, tasse e deprezzamento e ammortamento) dell’azienda. I costi di esplorazione sono i costi sostenuti da una compagnia petrolifera o del gas durante la ricerca di petrolio o gas da perforare. I costi di esplorazione includono il costo della ricerca di luoghi appropriati per perforare e il costo della perforazione effettiva. I costi di esplorazione sono rilevati in bilancio come costi di esplorazione, abbandono e dry hole. Questi costi richiedono notevoli spese in conto capitale per attrezzature, manodopera e altri costi.
Gli utili e le spese ricorrenti riconosciuti associati ai costi di esplorazione potrebbero essere significativamente diversi a seconda che la società utilizzi gli sforzi di successo o il metodo di contabilità a costo pieno.
EBITDAX vs. EBITDA
Per le aziende che utilizzano il metodo di contabilità degli sforzi di successo, EBITDAX può essere considerato come EBITDA prima dei costi di esplorazione. Il metodo degli sforzi di successo è un approccio conservativo alla contabilità utilizzato nell’industria petrolifera e del gas per tenere conto di alcune spese operative. Con questo metodo, una società capitalizza i costi associati all’ubicazione di nuove riserve di petrolio e gas solo quando tali riserve sono state trovate. Se l’esplorazione non ha successo con i costi sostenuti, i costi verranno invece addebitati alle spese quando sostenute.
Per le società a costo pieno, nel frattempo, i costi di esplorazione sono incorporati nell’ammortamento e nell’esaurimento. Il costo pieno è un metodo contabile che non distingue tra le spese operative associate a progetti di esplorazione riusciti e non riusciti. Pertanto, l’EBITDAX equalizza entrambi i tipi di contabilità ed esclude l’impatto sia delle questioni contabili che di quelle strutturali associate alle società E&P.
Quando si calcola l’EBITDAX, devono essere aggiunte anche le spese non monetarie, come le riduzioni di valore, l’accrescimento dell’obbligo di pensionamento delle attività e le imposte differite. La formula non tiene conto dei ricavi e delle spese una tantum o altrimenti insoliti, ma solo quelli ricorrenti. Oltre alla formula sopra, l’EBITDAX può anche essere calcolato come segue:
Vantaggi e svantaggi di EBITDAX
L’EBITDAX è una misura del reddito che un’azienda ha a disposizione per onorare i propri debiti o effettuare pagamenti di interessi sui propri prestiti. La metrica misura la capacità di un’azienda di rimborsare il prestito ed è particolarmente utile quando un’azienda desidera acquisire un’altra società.
L’EBITDAX coprirebbe qualsiasi pagamento di prestito necessario per finanziare l’ acquisizione. Tuttavia, come metrica finanziaria, viene esaminata a fondo da analisti e istituti di credito. Questo perché le aziende che non hanno successo nei loro sforzi di esplorazione possono utilizzare EBITDAX (al posto dell’EBITDA) come un modo per migliorare il loro aspetto di redditività.