Definizione EBITDAR

Cos’è l’EBITDAR?

Guadagni prima di interessi, tasse, ammortamenti e costi di ristrutturazione o affitto (EBITDAR) è uno strumento non GAAP utilizzato per misurare la performance finanziaria di un’azienda. Sebbene l’EBITDAR non compaia nel conto economico di una società, può essere calcolato utilizzando le informazioni del conto economico.

La formula per EBITDAR è

Cosa ti dice EBITDAR?

L’EBITDAR è una metrica utilizzata principalmente per analizzare la salute finanziaria e le prestazioni delle società che hanno subito ristrutturazioni nell’ultimo anno. È anche utile per aziende come ristoranti o casinò che hanno costi di affitto unici. Esiste insieme all’utile prima di interessi e tasse (EBIT) e all’utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA).

L’utilizzo dell’EBITDAR in analisi aiuta a ridurre la variabilità dalle spese di un’azienda a quella successiva, in modo da concentrarsi solo sui costi legati alle operazioni. Ciò è utile quando si confrontano aziende simili all’interno dello stesso settore.

EBITDAR non prende in considerazione l’affitto o la ristrutturazione perché questa metrica cerca di misurare le prestazioni operative principali di un’azienda. Ad esempio, immagina un investitore che paragoni due ristoranti, uno a New York City con un affitto costoso e l’altro a Omaha con un affitto significativamente più basso. Per confrontare queste due attività in modo efficace, l’investitore esclude i costi di affitto, nonché gli interessi, le tasse, l’ammortamento e l’ammortamento.

Allo stesso modo, un investitore può escludere i costi di ristrutturazione quando una società ha subito una ristrutturazione e ha sostenuto costi dal piano. Tali costi, che sono inclusi nel conto economico, sono normalmente visti come non ricorrenti e sono esclusi dall’EBITDAR per dare una migliore idea delle operazioni in corso dell’azienda.

Punti chiave

• L’EBITDAR è una misura di redditività, come l’EBIT o l’EBITDA, ma è preferibile per i casinò, i ristoranti e altre società che hanno costi di ristrutturazione o affitto non ricorrenti o altamente variabili.
• L’EBITDAR offre agli analisti una visione delle prestazioni operative principali di una società a parte le spese non correlate alle operazioni, come tasse, affitto, costi di ristrutturazione e spese non in contanti.
• L’utilizzo di EBITDAR consente un più facile confronto tra un’azienda e un’altra riducendo al minimo le variabili univoche che non si riferiscono direttamente alle operazioni.

Esempio di come utilizzare EBITDAR

L’EBITDAR viene spesso calcolato solo a fini interni, in quanto non è una metrica di rendicontazione finanziaria richiesta per le società pubbliche. Un’impresa potrebbe calcolarlo ogni trimestre per isolare e rivedere le spese operative senza dover considerare costi fluttuanti come la ristrutturazione o i costi di affitto che possono differire all’interno delle varie filiali dell’azienda o tra i concorrenti dell’azienda.

Il punto di partenza è l’utile prima degli interessi e delle tasse (EBIT), noto anche come reddito operativo. Questa metrica esclude interessi e tasse. Il passaggio successivo consiste nell’escludere i costi associati a deprezzamento, ammortamento, affitto o ristrutturazione, per arrivare a EBITDAR.

Ad esempio, immagina che la società XYZ guadagni $ 1 milione in un anno e abbia $ 400.000 di spese operative totali. Sottraendo i costi operativi dai ricavi si ottengono $ 600.000 di EBIT o reddito operativo ($ 1 milione di entrate – $ 400.000 spese operative) = $ 600.000.

Le spese operative non includono interessi e oneri fiscali, in quanto la società sceglie di esporli più in basso a conto economico, al netto dell’EBIT.

Incluso nelle spese operative di $ 400.000 dell’azienda c’è un deprezzamento di $ 15.000, un ammortamento di $ 10.000 e l’affitto di $ 50.000. Per arrivare all’EBITDAR, un analista esclude l’ammortamento, l’ammortamento e l’affitto ($ 15.000 + $ 10.000 + $ 50.000) dal calcolo iniziando con EBIT e aggiungendo gli importi come segue:

EBITDAR = $ 600.000 EBIT + ($ 15.000 + $ 10.000 + $ 50.000) = $ 675.000

Tieni presente che l’affitto è escluso solo per la metrica EBITDAR.

La differenza tra EBITDAR ed EBITDA

La differenza tra EBITDA ed EBITDAR è che quest’ultimo esclude i costi di ristrutturazione o affitto. Tuttavia, entrambe le metriche vengono utilizzate per confrontare le prestazioni finanziarie di due società senza considerare le loro tasse o le spese non monetarie come l’ammortamento e l’ammortamento. Quando un’azienda ammortizza o deprezza un’attività, annulla una parte del costo dell’attività ogni anno nel corso di diversi anni, sebbene possa aver effettivamente pagato l’attività tutto in un anno.

Sebbene essenziali per le dichiarazioni dei redditi e i libri contabili, questi numeri possono offuscare il quadro dell’attuale stato finanziario di un’azienda. Di conseguenza, gli investitori vogliono considerare la performance di un’azienda senza tenere conto delle spese non operative in quanto potrebbero apparire molto diverse da una società all’altra.