Decodifica di DuPont Analysis

Il ritorno sull’equità (ROE) è un numero attentamente osservato tra gli investitori consapevoli. È una forte misura di quanto la direzione di un’azienda crei valore per i suoi azionisti. Il numero può essere fuorviante, tuttavia, poiché è vulnerabile a misure che ne aumentano il valore rendendo allo stesso tempo più rischioso il titolo. Senza un modo per scomporre i componenti del ROE, gli investitori potrebbero essere indotti a credere che un’azienda sia un buon investimento quando non lo è. Continua a leggere per apprendere come utilizzare l’ analisi DuPont per suddividere il ROE e ottenere una migliore comprensione della provenienza dei movimenti nel ROE.

Punti chiave

• L’analisi DuPont è un framework per l’analisi delle prestazioni fondamentali originariamente reso popolare dalla DuPont Corporation, ora ampiamente utilizzato per confrontare l’efficienza operativa di due aziende simili.
• L’analisi DuPont è una tecnica utile utilizzata per scomporre i diversi fattori di rendimento del capitale (ROE).
• Esistono due versioni dell’analisi DuPont, una che utilizza la scomposizione in 3 passaggi e altre 5 fasi.

Return on Equity (ROE)

La bellezza del ROE è che è una misura importante che richiede solo due numeri per il calcolo: reddito netto e patrimonio netto.

Se questo numero sale, è generalmente un buon segno per l’azienda in quanto mostra che il tasso di rendimento del patrimonio netto è in aumento. Il problema è che questo numero può aumentare anche semplicemente quando la società assume più debiti, diminuendo così il patrimonio netto. Ciò aumenterebbe la leva della società , il che potrebbe essere una buona cosa, ma renderà anche il titolo più rischioso.

DuPont in tre fasi

Una conoscenza più approfondita del ROE è necessaria per evitare ipotesi errate. Negli anni ’20, la società DuPont ha creato un metodo di analisi che soddisfa questa esigenza suddividendo il ROE in un’equazione più complessa. L’analisi di DuPont mostra le cause dei cambiamenti nel numero.

Esistono due varianti dell’analisi DuPont: l’equazione originale in tre fasi e un’equazione estesa in cinque fasi. L’equazione in tre fasi suddivide il ROE in tre componenti molto importanti:

ROE=NPM