Doppia copertura
Cos’è la doppia copertura?
La doppia copertura è una strategia di trading in cui un investitore copre una posizione di mercato a pronti utilizzando sia una posizione in futures che una posizione in opzioni. Viene utilizzato quando non è efficace o è impossibile a causa di vincoli regolamentari utilizzare un solo mercato dei derivati per completare una copertura.
Punti chiave
- Una doppia copertura si verifica quando un trader utilizza sia futures che opzioni per coprire una posizione esistente.
- Ad esempio, un investitore lungo può vendere futures e anche acquistare opzioni put per neutralizzare eventuali movimenti al ribasso del mercato.
- Sarebbe richiesta una doppia copertura se uno dei mercati dei futures o delle opzioni non avesse una capacità sufficiente per gestire la dimensione totale di una copertura richiesta, a causa di limiti regolamentari o di illiquidità.
Capire la copertura
La doppia copertura utilizza sia un contratto futures che un contratto di opzione per aumentare le dimensioni di una copertura in una posizione di mercato. Come ogni strategia di copertura, una doppia copertura ha lo scopo di proteggere gli investitori dalle perdite dovute alle fluttuazioni dei prezzi. Utilizzando una strategia di doppia copertura, gli investitori sono in grado di ridurre il rischio acquistando opzioni put e posizioni corte nel mercato dei futures dello stesso importo della posizione lunga sottostante.
La copertura viene raddoppiata quando non vi è liquidità sufficiente in uno dei mercati delle opzioni o dei futures da solo, o se l’esecuzione di una copertura completa in un solo mercato attiverebbe un limite di posizione.
Come definito dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), una doppia copertura sarebbe richiesta quando un trader detiene una posizione in cui una copertura del mercato dei futures supera il limite di posizione speculativae compensa una vendita a prezzo fisso sebbene il trader abbia un’ampia offerta di asset per far fronte agli impegni di vendita. Secondo la CFTC, un limite di posizione speculativa è la posizione massima in un dato future su materie prime o opzione che una singola entità può detenere, a meno che tale entità non sia idonea per un’esenzione dalla copertura.
Ad esempio, un investitore con un portafoglio azionario di $ 1 milione che desidera ridurre il rischio nel mercato generale può iniziare acquistando opzioni put di importo simile sull’S & P 500. Successivamente avviando un’ulteriore posizione corta nell’S & P 500 utilizzando futures su indice contratti, l’investitore raddoppia le coperture, riducendo il rischio e aumentando la probabilità di un rendimento complessivo maggiore.
Altre strategie di investimento di copertura
Gli investitori tendono a pensare alle coperture come a polizze assicurative contro le perdite. Ad esempio, un investitore che vorrebbe investire e godere dei vantaggi di una tecnologia emergente di successo, ma che ha bisogno di limitare il rischio di perdita nel caso in cui la tecnologia non mantenga le sue promesse, può cercare una strategia di copertura per limitare il potenziale svantaggio.
Le strategie di copertura si basano sull’uso dei mercati dei derivati per funzionare, in particolare opzioni e futures. I contratti future sono impegni a negoziare un’attività a un prezzo stabilito in un momento specifico in futuro.
I contratti di opzione, d’altra parte, si verificano quando l’acquirente e il venditore concordano un prezzo di esercizio per un’attività entro una data di scadenza stabilita, ma non vi è alcun obbligo per l’acquirente di acquistare effettivamente l’attività. Esistono due tipi di contratti di opzione, put e call.
I contratti di opzione put forniscono al proprietario di un’attività il diritto, ma non l’obbligo, di vendere una quantità specifica di un’attività a un prezzo stabilito entro una data stabilita. Al contrario, un’opzione call fornisce all’acquirente speculativo di un’attività il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare una quantità specifica di un’attività a un prezzo stabilito entro una data stabilita.