Dismissione

Che cos’è una cessione?

Una cessione è la cessione parziale o totale di un’unità aziendale tramite vendita, permuta, chiusura o fallimento. Una cessione è più comunemente il risultato di una decisione della direzione di cessare la gestione di un’unità aziendale perché non fa parte di una competenza principale.

Una cessione può verificarsi anche se un’unità aziendale è considerata ridondante dopo una fusione o un’acquisizione, se la cessione di un’unità aumenta il valore di vendita dell’impresa o se un tribunale richiede la vendita di un’unità aziendale per migliorare la concorrenza sul mercato.

Punti chiave

• Le cessioni si verificano quando una società cede tutti o alcuni dei suoi beni vendendoli, scambiandoli o chiudendoli, o tramite bancarotta.
• Man mano che le aziende crescono, possono decidere di essere coinvolte in troppe linee di business, quindi la cessione è il modo per rimanere concentrati e rimanere redditizi.
• La cessione consente alle aziende di ridurre i costi, ripagare i propri debiti, concentrarsi sulle proprie attività principali e aumentare il valore per gli azionisti.

Capire le cessioni

Nella sua forma più semplice, una cessione è la cessione o la vendita di un’attività da parte di un’azienda, un modo per gestire il proprio portafoglio di attività. Man mano che le aziende crescono, possono scoprire di trovarsi in troppe linee di business e devono chiudere alcune unità operative per concentrarsi su linee più redditizie. Molti conglomerati affrontano questo problema.

Le aziende possono anche vendere linee di business se sono sotto costrizione finanziaria. Ad esempio, una casa automobilistica che vede un calo significativo e prolungato della competitività può vendere la sua divisione finanziaria per pagare lo sviluppo di una nuova linea di veicoli.

Le unità aziendali cedute possono essere scorporate nelle proprie società anziché essere chiuse in caso di fallimento o un risultato simile. Alle società potrebbe essere richiesto di cedere alcune delle loro attività come parte dei termini di una fusione. I governi possono cedere alcuni dei loro interessi per dare al settore privato una possibilità di profitto.

Disinvestendo alcune delle sue attività, una società potrebbe essere in grado di ridurre i costi, rimborsare il debito in essere, reinvestire, concentrarsi sulle proprie attività principali e semplificare le proprie operazioni. Questo, a sua volta, può aumentare il valore per gli azionisti. Ciò è particolarmente importante quando c’è volatilità nei mercati o se l’azienda sperimenta condizioni instabili, e soprattutto quando c’è un’interruzione nel settore a causa di startup in crescita, attualmente il caso di molte grandi società consolidate.

Disinvestimento di beni

Ci sono molte ragioni diverse per cui una società può decidere di vendere o cedere alcune delle sue attività. Ecco alcuni dei più comuni:

1. Fallimento : le aziende che stanno andando in bancarotta dovranno vendere parti dell’attività.
2. Riduzione delle sedi : un’azienda potrebbe scoprire di avere troppe sedi. Quando i consumatori semplicemente non stanno entrando, l’azienda potrebbe essere costretta a chiudere o vendere alcune delle sue sedi. Ciò è particolarmente vero nel settore della vendita al dettaglio, inclusi moda, banche, assicurazioni, servizi di ristorazione, viaggi e molti altri settori. Questo è in corso da un po ‘di tempo e ha accelerato drasticamente nell’attuale era post-Covid.
3. Vendita di beni in perdita : se la domanda di un prodotto o servizio è più debole del previsto, un’azienda potrebbe aver bisogno di venderlo. Continuare a produrre e vendere un’attività sottoperformante può ridurre i profitti dell’azienda quando può concentrarsi su quelli che stanno ottenendo buoni risultati.

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La regolamentazione del governo può richiedere alle società di cedere alcuni dei loro beni, soprattutto per evitare un monopolio.

Esempi di cessioni

Le dismissioni possono avvenire in molte forme diverse. La più comune è la vendita di un’unità aziendale per migliorare la performance finanziaria. Ad esempio, Thomson Reuters, una società multinazionale di media e informazione con sede in Canada, ha venduto la sua divisione di proprietà intellettuale e scienze nel luglio 2016. La società ha avviato la cessione perché voleva ridurre la quantità di leva finanziaria sul suo bilancio.

La divisione è stata acquistata da Onex e Baring Private Equity per 3,55 miliardi di dollari in contanti. La divisione ha registrato vendite per 1,01 miliardi di dollari nel 2015 e l’80% di queste vendite è ricorrente, rendendolo un investimento interessante per la società di private equity. La cessione ha rappresentato un quarto dell’attività di Thomas Reuters in termini di divisioni, ma non si prevede che modifichi la valutazione complessiva dell’azienda.

Le cessioni possono avvenire anche per necessità. Uno dei casi più famosi di cessione ordinata dal tribunale riguarda la rottura della vecchia AT&T nel 1982. Il governo degli Stati Uniti ha stabilito che AT&T controllava una porzione troppo ampia del servizio telefonico della nazione e ha presentato accuse antitrust contro la società nel 1974. La cessione ha creato sette diverse società, tra cui una che mantiene il nome AT&T, nonché nuovi produttori di apparecchiature.