Acquisizione della diversificazione
Che cos’è un’acquisizione di diversificazione?
L’acquisizione di diversificazione è un’azione aziendale in base alla quale una società acquisisce una partecipazione di controllo in un’altra società per espandere la propria offerta di prodotti e servizi. Un modo per determinare se un’acquisizione rientra nell’acquisizione di diversificazione è esaminare i codici SIC ( Standard Industrial Classification ) delle due società. Quando i due codici differiscono, significa che conducono attività commerciali dissimili. L’acquirente può ritenere che la società non correlata sblocca sinergie che promuovono la crescita o riducono i rischi prevalenti in altre operazioni. Spesso si verificano fusioni e acquisizioni (M&A) per integrare le operazioni aziendali esistenti nello stesso settore.
Come funziona un’acquisizione di diversificazione
L’acquisizione di diversificazione si verifica spesso quando un’azienda ha bisogno di aumentare la fiducia degli azionisti e ritiene che effettuare un’acquisizione possa facilitare un aumento delle azioni o sostenere la crescita degli utili. Le acquisizioni tra due società che condividono lo stesso codice SIC sono considerate acquisizioni correlate o orizzontali, mentre due codici diversi rientrano nel quadro di un’acquisizione non correlata.
Le grandi aziende in genere si trovano coinvolte in acquisizioni di diversificazione per ridurre al minimo i rischi potenziali di una componente aziendale che non ottiene buoni risultati in futuro o per massimizzare il potenziale di guadagno derivante da un’operazione diversificata. Ad esempio, nel 2017 Kellogg’s (K) ha acquistato il produttore di barrette proteiche organiche RXBAR per $ 600 milioni per sollevare la sua linea in difficoltà di cereali e barrette. Ha anche rappresentato un’opportunità per il vecchio produttore di alimenti di fare progressi nell’industria alimentare naturale in rapida crescita. Abbiamo assistito a mosse simili da parte di altre grandi aziende di beni di prima necessità che lottano per rimanere rilevanti con i prodotti stampi per biscotti e una presenza digitale minima. Nel 2016, i giganti dei prodotti di consumo Unilever (UL) hanno sborsato oltre 1 miliardo di dollari perDollar Shave Club nella sua prima incursione nel business dei rasoi.
Idee sbagliate comuni sulle acquisizioni di diversificazione
È opinione comune che le acquisizioni sostengano istantaneamente la crescita degli utili o riducano i rischi operativi, ma in realtà la creazione di nuovo valore richiede tempo: non tutti gli acquisti genereranno maggiori rendimenti, maggiori guadagni e apprezzamento del capitale. In effetti, molte aziende non sono mai all’altezza della loro valutazione di acquisizione. Alcune aziende non avranno mai una trazione sufficiente per spingere un prodotto, mentre altre potrebbero essere limitate nelle risorse che ricevono dalla società madre.
Alcuni investitori presumono anche che le acquisizioni non correlate siano un metodo migliore per ridurre il rischio. Due società indipendenti con flussi di entrate e fattori di guadagno separati dovrebbero teoricamente affrontare sfide diverse. Il problema è che la società madre svolge un ruolo fondamentale nel plasmare il sentimento degli investitori sui marchi sussidiari. Se la società si trova ad affrontare una reazione negativa per cattiva condotta, si diffonderà e infetterà le unità aziendali più piccole.