Periodo di rimborso scontato

Qual è il periodo di rimborso scontato?

Il periodo di ammortamento scontato è una procedura di valore temporale del denaro. La metrica viene utilizzata per valutare la fattibilità e la redditività di un determinato progetto.

La formula più semplificata del periodo di ritorno dell’investimento, che divide semplicemente l’esborso di cassa totale per il progetto per i flussi di cassa annuali medi, non fornisce una risposta altrettanto accurata alla domanda se assumere o meno un progetto perché ne assume solo, investimento iniziale e non tiene conto del valore temporale del denaro.

Punti chiave

• Il periodo di ammortamento scontato viene utilizzato come parte del budget di capitale per determinare quali progetti intraprendere.
• Più accurato del calcolo del periodo di rimborso standard, il periodo di rimborso scontato tiene conto del valore temporale del denaro.
• La formula del periodo di ammortamento scontato mostra quanto tempo ci vorrà per recuperare un investimento in base all’osservazione del valore attuale dei flussi di cassa previsti del progetto.
• Più breve è un periodo di rimborso scontato, significa che prima un progetto o un investimento genererà flussi di cassa per coprire il costo iniziale.

Comprensione del periodo di rimborso scontato

Quando si decide di intraprendere un progetto, un’azienda o un investitore desidera sapere quando il proprio investimento sarà ripagato, ovvero quando i flussi di cassa generati dal progetto copriranno il costo del progetto.

Ciò è particolarmente utile perché le aziende e gli investitori di solito devono scegliere tra più di un progetto o investimento, quindi essere in grado di determinare quando determinati progetti saranno ripagati rispetto ad altri rende la decisione più facile.

Il metodo di base del periodo di ammortamento attualizzato consiste nel prendere i flussi di cassa futuri stimati di un progetto e attualizzarli al valore attuale. Questo viene confrontato con l’ esborso di capitale iniziale per l’investimento.

Il periodo di tempo impiegato da un progetto o investimento affinché il valore attuale dei flussi di cassa futuri sia uguale al costo iniziale fornisce un’indicazione di quando il progetto o l’investimento raggiungerà il pareggio. Il punto successivo è quando i flussi di cassa saranno superiori al costo iniziale.

Più breve è il periodo di ammortamento scontato, prima un progetto o un investimento genererà flussi di cassa per coprire il costo iniziale. Una regola generale da considerare quando si utilizza il periodo di rimborso scontato è accettare progetti che hanno un periodo di rimborso inferiore al periodo di tempo previsto.

Un’azienda può confrontare la sua data di pareggio richiesta per un progetto con il punto in cui il progetto andrà in pareggio in base ai flussi di cassa scontati utilizzati nell’analisi del periodo di ammortamento scontato, per approvare o rifiutare il progetto.

Calcolo del periodo di rimborso scontato

Per iniziare, i flussi di cassa periodici di un progetto devono essere stimati e mostrati da ciascun periodo in una tabella o in un fattore di valore attuale per riflettere il processo di attualizzazione. Questo può essere fatto utilizzando la funzione del valore attuale e una tabella in un programma di fogli di calcolo.

Successivamente, supponendo che il progetto inizi con un grande flusso di cassa in uscita o un investimento per iniziare il progetto, i futuri flussi di cassa scontati vengono compensati con il deflusso di investimento iniziale. Il processo del periodo di ammortamento scontato viene applicato al flusso di cassa di ogni periodo aggiuntivo per trovare il punto in cui gli afflussi sono uguali ai deflussi. A questo punto, il costo iniziale del progetto è stato ripagato, con il periodo di recupero ridotto a zero.

Periodo di rimborso rispetto al periodo di rimborso scontato

Il periodo di rimborso è la quantità di tempo che un progetto deve raggiungere per raggiungere il pareggio negli incassi utilizzando dollari nominali. In alternativa, il periodo di ammortamento attualizzato riflette la quantità di tempo necessaria per raggiungere il pareggio in un progetto, sulla base non solo di quali flussi di cassa si verificano, ma anche di quando si verificano e del tasso di rendimento prevalente sul mercato.

Questi due calcoli, sebbene simili, potrebbero non restituire lo stesso risultato a causa dell’attualizzazione dei flussi di cassa. Ad esempio, i progetti con flussi di cassa più elevati verso la fine della vita di un progetto subiranno uno sconto maggiore a causa dell’interesse composto. Per questo motivo, il periodo di rimborso può restituire una cifra positiva, mentre il periodo di rimborso scontato restituisce una cifra negativa.

Esempio di periodo di rimborso scontato

Supponiamo che la società A abbia un progetto che richiede un esborso di cassa iniziale di $ 3.000. Il progetto dovrebbe restituire $ 1.000 ogni periodo per i prossimi cinque periodi e il tasso di sconto appropriato è del 4%. Il calcolo del periodo di rimborso scontato inizia con l’esborso in contanti di – $ 3.000 nel periodo iniziale. Il primo periodo sperimenterà un afflusso di cassa di + $ 1.000.

Utilizzando il calcolo dello sconto sul valore attuale, questa cifra è $ 1.000 / 1,04 = $ 961,54. Pertanto, dopo il primo periodo, il progetto richiede ancora $ 3.000 – $ 961,54 = $ 2.038,46 per raggiungere il pareggio. Dopo i flussi di cassa scontati di $ 1.000 / (1,04) 2 = $ 924,56 nel secondo periodo e $ 1.000 / (1,04) 3 = $ 889,00 nel terzo periodo, il saldo netto del progetto è $ 3.000 – ($ 961,54 + $ 924,56 + $ 889,00) = $ 224,90.

Pertanto, dopo aver ricevuto il quarto pagamento, scontato a $ 854,80, il progetto avrà un saldo positivo di $ 629,90. Pertanto, il periodo di rimborso scontato è a volte durante il quarto periodo.