Prezzo sporco

Cos’è il prezzo sporco?

Un prezzo sporco è una quotazione del prezzo di un’obbligazione, che si riferisce al costo di un’obbligazione che include gli interessi maturati in base al tasso della cedola. Le quotazioni dei prezzi delle obbligazioni tra le date di pagamento della cedola riflettono gli interessi maturati fino al giorno della quotazione.

In breve, un prezzo di un’obbligazione sporca include gli interessi maturati mentre un prezzo pulito no.

Punti chiave

• Un prezzo sporco include gli interessi maturati insieme al pagamento della cedola di un’obbligazione.
• Se un’obbligazione cita tra le date di pagamento della cedola, il prezzo citato include gli interessi maturati fino al giorno della quotazione.
• In breve, un prezzo di un’obbligazione sporca include gli interessi maturati mentre un prezzo di un’obbligazione pulita no.
• Le citazioni pulite sono tipiche negli Stati Uniti e le citazioni sporche sono standard in Europa.

Capire il prezzo sporco

L’interesse maturato viene guadagnato quando un’obbligazione cedolare si trova attualmente tra le date di pagamento della cedola. Con l’ avvicinarsi della data di pagamento della cedola successiva, l’interesse maturato aumenta ogni giorno fino al pagamento della cedola. Il giorno del pagamento della cedola, il prezzo pulito e il prezzo sporco sono uguali poiché non vi sono interessi maturati fino al giorno di mercato successivo.

Il prezzo sporco è talvolta chiamato il prezzo più maturato. Negli Stati Uniti, il prezzo pulito è quotato più spesso mentre in Europa il prezzo sporco è lo standard.

Il prezzo sporco consente a un venditore di calcolare il costo effettivo di un’obbligazione poiché l’obbligazione potrebbe aver maturato interessi dalla data di pagamento della cedola precedente. Quindi, la data della vendita rifletterebbe il prezzo netto più eventuali interessi maturati, calcolati giornalmente. Di conseguenza, il prezzo effettivo pagato dall’acquirente per l’obbligazione è superiore al prezzo quotato sui siti Web finanziari perché rappresenta gli interessi maturati e la commissione del broker.

Interessi maturati

L’interesse aumenta a un tasso costante su un’obbligazione e il calcolo dell’importo guadagnato avviene ogni giorno. Di conseguenza, il prezzo sporco cambierà ogni giorno fino alla data del pagamento o del pagamento della cedola. Una volta che il pagamento è completo e l’interesse maturato viene azzerato, i prezzi sporchi e puliti sono gli stessi.

Nel caso di obbligazioni che offrono pagamenti semestrali, il prezzo sporco aumenterebbe leggermente ogni giorno nel corso di sei mesi. Una volta raggiunta la soglia dei sei mesi e effettuato il pagamento della cedola, l’interesse maturato si azzera per ricominciare il ciclo. Il processo di sporco da pulire continua fino a quando l’obbligazione raggiunge la maturità.

Sporco vs. Prezzo pulito

Il prezzo sporco è tipicamente quotato tra broker e investitori, ma il prezzo pulito o il prezzo senza interessi maturati è solitamente considerato il prezzo pubblicato. Il prezzo pulito verrebbe probabilmente registrato su giornali o risorse finanziarie che eseguono il monitoraggio dei prezzi. Sebbene il prezzo sporco includa gli interessi maturati, il prezzo pulito è spesso considerato il valore dell’obbligazione nel mercato attuale.

Esempio del mondo reale di un prezzo sporco

Ad esempio, supponiamo che Apple Inc. abbia emesso un’obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 mentre $ 960 è il prezzo pubblicato. L’obbligazione paga un tasso di interesse (tasso cedolare) del 4% all’anno e questi pagamenti sono semestrali. Di conseguenza, gli investitori riceveranno $ 20 ogni sei mesi per il possesso dell’obbligazione.

Il prezzo di $ 960 è il prezzo pubblicato o il prezzo pulito. Tuttavia, un investitore che cerca di acquistare l’obbligazione riceverebbe una quotazione da un broker che include $ 960 più eventuali interessi maturati. Il broker calcolerebbe la diaria giornaliera di interessi accumulata. Supponiamo che non ci sia alcuna commissione del broker. A seconda del giorno in cui l’investitore ha effettuato l’acquisto, l’interesse maturato varierebbe.

Quindi, se l’investitore ha acquistato l’obbligazione un giorno prima del primo pagamento della cedola di $ 20, si ottengono $ 19 di interessi maturati fino a quella data. Il prezzo dell’obbligazione dell’investitore sarebbe $ 979, o $ 960 più $ 19 di interessi maturati.