Definizione di de-fusione

Che cos’è una scissione?

Una scissione è una ristrutturazione aziendale in cui un’impresa viene suddivisa in componenti, per operare in proprio, o per essere venduta o per essere liquidata come cessione. Una scissione (o “scissione”) consente a una grande azienda, come un conglomerato, di scindere i suoi vari marchi o unità aziendali per invitare o impedire un’acquisizione, di raccogliere capitali vendendo componenti che non fanno più parte del linea di prodotti principali dell’azienda o per creare entità legali separate per gestire operazioni diverse.

Punti chiave

• Una scissione è quando una società scinde una o più divisioni per operare in modo indipendente o essere venduta.
• Una scissione può avvenire per diversi motivi, tra cui concentrarsi sulle operazioni principali di una società e scorporare unità aziendali meno rilevanti, per raccogliere capitali o scoraggiare un’acquisizione ostile.
• Il tipo più comune di scissione, la scissione, fa sì che la società madre mantenga una partecipazione nella nuova società.

Comprensione delle scissioni

Le scissioni sono una strategia preziosa per le aziende che vogliono concentrarsi sulle loro unità più redditizie, ridurre il rischio e creare maggiore valore per gli azionisti. Gli analisti tendono a scontare le società madri che detengono più filiali di circa il 15-30% a causa di un’allocazione del capitale poco trasparente. La scissione offre inoltre alle aziende la possibilità di avere specialisti che gestiscono unità aziendali o marchi specifici piuttosto che generalisti. È anche una buona strategia per separare le unità di business che hanno prestazioni inferiori e creare un ostacolo alle prestazioni complessive dell’azienda. Le scissioni possono creare alcuni complicati problemi contabili, ma possono essere utilizzate per creare vantaggi fiscali o altre efficienze. L’intervento del governo, come quello di rompere un monopolio, può stimolare una scissione.

Individualmente, le scissioni possono avvenire per una serie di ragioni, una delle quali è che il management sa qualcosa di cui il mercato non è a conoscenza e vuole affrontare un problema prima di scoprirlo. Ciò è evidente in quanto gli addetti ai lavori aziendali tendono a trarre profitto dalle scissioni.

Spin-off

Uno dei modi più comuni per eseguire una scissione è uno ” spinoff “, in cui una società madre riceve una quota di partecipazione in una nuova società pari alla sua perdita di partecipazione nella società originaria. A quel punto, le azioni vengono acquistate e vendute in modo indipendente e gli investitori hanno la possibilità di acquistare azioni dell’unità che ritengono sarà la più redditizia. Una scissione parziale è quando la società madre mantiene una partecipazione parziale in una società scissa.

Esempi di de-fusione

Nel 2001 British Telecom ha condotto una scissione delle sue attività di telefonia mobile, BT Wireless, nel tentativo di aumentare le prestazioni delle sue azioni. British Telecom ha intrapreso questa azione perché stava lottando sotto gli alti livelli di debito dell’impresa wireless.

Dr. Pepper Snapple Group, Inc. è stato creato nel 2008 quando Cadbury Schweppes ha scorporato la sua unità di bevande negli Stati Uniti.

La compagnia aerea australiana Qantas ha diviso le sue operazioni internazionali e nazionali tramite la scissione nel 2014. Ogni unità è gestita separatamente.

Uno scenario comune di scissione vedrebbe un’utilità separare la propria attività in due componenti: una per gestire le proprie risorse infrastrutturali e un’altra per gestire la fornitura di energia ai consumatori. Gli spin-off sono stati molto popolari nel 2014, con quasi 50 avvenuti solo negli Stati Uniti, molti dei quali nei settori dei servizi pubblici e dell’energia solare.