Definizione del rapporto debito / capitale
Qual è il rapporto debito / capitale?
Il rapporto debito / capitale è una misura della leva finanziaria di un’azienda. Il rapporto debito / capitale è calcolato prendendo il debito fruttifero della società, sia le passività a breve che a lungo termine e dividendolo per il capitale totale. Il capitale totale è tutto il debito fruttifero più il patrimonio netto, che può includere elementi come azioni ordinarie, azioni privilegiate e interessi di minoranza.
La formula del rapporto debito / capitale
Come calcolare il rapporto debito / capitale
Il rapporto debito / capitale è calcolato dividendo il debito totale di una società per il suo capitale totale, che è il debito totale più il patrimonio netto totale.
Cosa ti dice il rapporto debito / capitale?
Il rapporto debito / capitale offre agli analisti e agli investitori un’idea migliore della struttura finanziaria di una società e del fatto che la società sia o meno un investimento adeguato. A parità di condizioni, più alto è il rapporto debito / capitale, più rischiosa l’azienda. Questo perché un rapporto più alto, più l’azienda è finanziata dal debito che dal capitale, il che significa una maggiore responsabilità per ripagare il debito e un maggiore rischio di decadenza dal prestito se il debito non può essere pagato tempestivamente.
Tuttavia, mentre un importo specifico di debito può essere paralizzante per un’azienda, lo stesso importo potrebbe a malapena influenzare un’altra. Pertanto, l’utilizzo del capitale totale fornisce un’immagine più accurata della salute dell’azienda perché inquadra il debito come percentuale del capitale anziché come importo in dollari.
Punti chiave
- Misura della leva finanziaria di un’azienda, calcolata prendendo il debito fruttifero dell’azienda e dividendolo per il capitale totale.
- A parità di altre condizioni, maggiore è il rapporto debito / capitale, più rischiosa l’azienda.
- Mentre la maggior parte delle aziende finanzia le proprie operazioni attraverso una combinazione di debito e capitale proprio, esaminare il debito totale di un’azienda potrebbe non fornire le informazioni migliori.
Esempio di come utilizzare il rapporto debito / capitale
Ad esempio, supponiamo che un’impresa abbia $ 100 milioni di passività comprendenti quanto segue:
- Note pagabili $ 5 milioni
- Obbligazioni pagabili $ 20 milioni
- Conti da pagare $ 10 milioni
- Ratei passivi $ 6 milioni
- Reddito differito $ 3 milioni
- Passività a lungo termine $ 55 milioni
- Altre passività a lungo termine $ 1 milione
Di questi, solo le note da pagare, le obbligazioni da pagare e le passività a lungo termine sono titoli fruttiferi, la cui somma ammonta a $ 5 milioni + $ 20 milioni + $ 55 milioni = $ 80 milioni.
Per quanto riguarda il capitale, la società ha azioni privilegiate per un valore di $ 20 milioni e $ 3 milioni di quote di minoranza elencate nei libri contabili. La società ha 10 milioni di azioni ordinarie in circolazione, attualmente scambiate a $ 20 per azione. Il patrimonio netto totale è di $ 20 milioni + $ 3 milioni + ($ 20 x 10 milioni di azioni) = $ 223 milioni. Utilizzando questi numeri, il calcolo del rapporto debito / capitale dell’azienda è:
- Debito in capitale = $ 80 milioni / ($ 80 milioni + $ 223) = $ 80 milioni / $ 303 milioni = 26,4%
Supponiamo che questa azienda sia considerata un investimento da un gestore di portafoglio. Se il gestore di portafoglio guarda un’altra società che aveva un rapporto debito / capitale del 40%, tutto il resto uguale, la società di riferimento è una scelta più sicura poiché la sua leva finanziaria è circa la metà di quella della società confrontata.
Come esempio di vita reale, si consideri Caterpillar (NYSE: CAT), che ha un debito totale di $ 36,6 miliardi a dicembre 2018. Il suo patrimonio netto per lo stesso trimestre era di $ 14 miliardi. Pertanto, il suo rapporto debito / capitale è del 73%, o $ 36,6 miliardi / ($ 36,6 miliardi + $ 14 miliardi).
La differenza tra rapporto debito / capitale e rapporto debito / PIL
A differenza del rapporto debito / capitale, il rapporto debito / PIL divide il debito totale per il totale delle attività. Il rapporto debito / PIL è una misura di quanto del patrimonio di un’azienda viene finanziato con il debito. I due numeri possono essere molto simili, poiché il totale delle attività è uguale al totale delle passività più il totale del patrimonio netto. Tuttavia, per il rapporto debito / capitale, esclude tutte le altre passività oltre al debito fruttifero.
Limitazioni nell’utilizzo del rapporto debito / capitale
Il rapporto debito / capitale può essere influenzato dalle convenzioni contabili utilizzate da un’azienda. Spesso, i valori sui rendiconti finanziari di una società si basano sulla contabilità dei costi storici e potrebbero non riflettere i veri valori correnti di mercato. Pertanto, è molto importante essere certi che nel calcolo vengano utilizzati i valori corretti, in modo che il rapporto non venga distorto.