Rischio di controparte
Cos’è il rischio di controparte?
Il rischio di controparte è la probabilità o probabilità che uno dei soggetti coinvolti in un’operazione possa essere inadempiente ai propri obblighi contrattuali. Il rischio di controparte può esistere nelle transazioni di credito, investimento e negoziazione.
Punti chiave
- Il rischio di controparte è la probabilità o probabilità che uno dei soggetti coinvolti in un’operazione possa essere inadempiente rispetto alla propria obbligazione contrattuale. Il rischio di controparte può esistere nelle transazioni di credito, investimento e negoziazione.
- Il valore numerico del punteggio di credito di un mutuatario riflette il livello di rischio di controparte per il prestatore o il creditore.
- Gli investitori devono considerare la società che emette l’obbligazione, il titolo o la polizza assicurativa per valutare se esiste un rischio di default o di controparte.
Comprensione del rischio di controparte
In tutte le transazioni finanziarie esistono vari gradi di rischio di controparte. Il rischio di controparte è noto anche come rischio di insolvenza. Il rischio di insolvenza è la possibilità che le società o gli individui non siano in grado di effettuare i pagamenti richiesti sui loro debiti. I prestatori e gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza praticamente in tutte le forme di estensione del credito. Il rischio di controparte è un rischio che entrambe le parti dovrebbero considerare nella valutazione di un contratto.
Rischio di controparte e premi per il rischio
Se una parte ha un rischio di insolvenza più elevato, di solito viene applicato un premio alla transazione per compensare l’altra parte. Il premio aggiunto a causa del rischio di controparte è chiamato premio per il rischio.
Nelle transazioni finanziarie al dettaglio e commerciali, i rapporti di credito sono spesso utilizzati dai creditori per determinare il rischio di credito della controparte. I punteggi di credito dei mutuatari vengono analizzati e monitorati per misurare il livello di rischio per il creditore. Un punteggio di credito è un valore numerico del merito di credito di un individuo o di un’azienda, che si basa su molte variabili.
Il punteggio di credito di una persona varia da 300 a 850 e più alto è il punteggio, più una persona finanziariamente affidabile è considerata per il creditore. I valori numerici dei punteggi di credito sono elencati di seguito:
- Eccellente: 750 e oltre
- Buono: da 700 a 749
- Giusto: da 650 a 699
- Scarso: da 550 a 649
- Male: 550 e meno
Molti fattori influiscono sul punteggio di credito, tra cui la cronologia dei pagamenti di un cliente, l’importo totale del debito, la durata della cronologia del credito e l’utilizzo del credito, che è la percentuale del credito disponibile totale di un mutuatario attualmente utilizzato. Il valore numerico del punteggio di credito di un mutuatario riflette il livello di rischio di controparte per il prestatore o il creditore. Un mutuatario con un punteggio di credito di 750 avrebbe un basso rischio di controparte, mentre un mutuatario con un punteggio di credito di 450 avrebbe un rischio di controparte elevato.
Se il mutuatario ha un punteggio di credito basso, il creditore probabilmente addebiterà un tasso di interesse o un premio più elevato a causa del rischio di insolvenza del debito. Le società di carte di credito, ad esempio, addebitano tassi di interesse superiori al 20% per coloro con punteggi di credito bassi e allo stesso tempo offrono uno 0% di interessi per i clienti che hanno un credito stellare o punteggi di credito elevati. Se il mutuatario è inadempiente nei pagamenti di 60 giorni o più o supera il limite di credito della carta, le società di carte di credito di solito applicano un premio per il rischio o un ” tasso di penalità “, che può portare il tasso di interesse della carta a oltre il 29% annuo.
Gli investitori devono considerare la società che emette l’obbligazione, il titolo o la polizza assicurativa per valutare se esiste un rischio di default o di controparte.
Rischio di controparte degli investimenti
I prodotti di investimento finanziario come azioni, opzioni, obbligazioni e derivati comportano il rischio di controparte. Le obbligazioni sono valutate da agenzie, come Moody’s e Standard and Poor’s, da AAA a junk bond per misurare il livello di rischio di controparte. Le obbligazioni che comportano un rischio di controparte più elevato pagano rendimenti più elevati. Quando il rischio di controparte è minimo, i premi oi tassi di interesse sono bassi, come nel caso dei fondi del mercato monetario.
Ad esempio, una società che offre obbligazioni spazzatura avrà un rendimento elevato per compensare gli investitori per il rischio aggiuntivo che la società possa non rispettare i propri obblighi. Al contrario, un’obbligazione del Tesoro USA ha un basso rischio di controparte e quindi; rating superiore al debito aziendale e alle obbligazioni spazzatura. Tuttavia, i titoli del tesoro in genere pagano un rendimento inferiore rispetto al debito aziendale poiché c’è un minor rischio di insolvenza.
Esempi di rischio di controparte
Quando il rischio di controparte viene calcolato male e una parte è inadempiente, il danno imminente può essere grave. Ad esempio, il default di così tante obbligazioni di debito collateralizzate (CDO) è stata una delle principali cause del crollo immobiliare nel 2008.
Rischio subprime
I mutui sono cartolarizzati in CDO per l’investimento e garantiti dalle attività sottostanti. Uno dei principali difetti dei CDO prima del crollo economico era che contenevano mutui subprime e di bassa qualità, per cui ai CDO venivano assegnati gli stessi rating di alto grado del debito aziendale.
L’elevato rating di credito per i CDO ha consentito loro di ricevere investimenti istituzionali poiché i fondi sono tenuti a investire solo in titoli di debito con rating elevato. Quando i mutuatari hanno iniziato a essere inadempienti sui pagamenti dei mutui, la bolla immobiliare è esplosa, lasciando gli investitori, le banche e i riassicuratori alle prese con ingenti perdite. Le agenzie di rating hanno ricevuto molte colpe per il crollo, che alla fine ha portato al crollo del mercato finanziario che ha definito il mercato ribassista del 2007-2009.
AIG e rischio assicurativo
AIG o American International Group offre prodotti assicurativi per immobili, aziende e privati. L’azienda aveva bisogno di un piano di salvataggio dal governo degli Stati Uniti durante la crisi finanziaria. Per coloro che erano assicurati da AIG, hanno improvvisamente affrontato un aumento del rischio di controparte. Di conseguenza, gli investitori devono considerare la società che emette l’obbligazione, il titolo o la polizza assicurativa per valutare se esiste un rischio di controparte.