Controparte

Cos’è una controparte?

Una controparte è l’altra parte che partecipa a una transazione finanziaria e ogni transazione deve avere una controparte affinché la transazione possa andare a buon fine. Più specificamente, ogni acquirente di un bene deve essere associato a un venditore disposto a vendere e viceversa. Ad esempio, la controparte di un  acquirente di opzioni sarebbe un produttore di opzioni. Per ogni operazione completa, possono essere coinvolte più controparti (ad esempio, un acquisto di 1.000 azioni viene eseguito da dieci venditori di 100 azioni ciascuno).

Spiegazione delle controparti

Il termine controparte può riferirsi a qualsiasi entità dall’altra parte di una transazione finanziaria. Questo può includere accordi tra individui, aziende, governi o qualsiasi altra organizzazione. Inoltre, entrambe le parti non devono essere sullo stesso livello per quanto riguarda il tipo di entità coinvolte. Ciò significa che un individuo può essere una controparte di un’azienda e viceversa. In tutti i casi in cui si adempie un contratto generale o si conclude un accordo di scambio, una delle parti sarebbe considerata la controparte o le parti sono controparti l’una dell’altra. Ciò vale anche per i contratti a termine e altri tipi di contratto.

Una controparte introduce il rischio di controparte nell’equazione. Questo è il rischio che la controparte non sia in grado di portare a termine la fine della transazione. Tuttavia, in molte transazioni finanziarie, la controparte è sconosciuta e il rischio di controparte è mitigato attraverso l’uso di società di compensazione. Infatti, con il tipico trading in borsa, non sappiamo mai chi sia la nostra controparte in nessuna operazione e spesso ci saranno diverse controparti ciascuna che compongono una parte della transazione.

Punti chiave

• Una controparte è semplicemente l’altra faccia di un’operazione: un acquirente è la controparte di un venditore.
• Una controparte può includere accordi tra individui, aziende, governi o qualsiasi altra organizzazione.
• Il rischio di controparte è il rischio che l’altra parte della transazione non sia in grado di portare a termine la fine della transazione. Tuttavia, in molte transazioni finanziarie, la controparte è sconosciuta e il rischio di controparte è mitigato attraverso l’uso di società di compensazione.

Tipi di controparti

Le controparti in un’operazione possono essere classificate in diversi modi. Avere un’idea della tua potenziale controparte in un dato ambiente può fornire informazioni su come il mercato agirà probabilmente in base alla tua presenza / ordini / transazioni e ad altri trader di stile simile. Ecco solo alcuni esempi principali:

• Retail : si tratta di investitori individuali ordinari o altri trader non professionisti. Possono fare trading tramite un broker online come E-Trade o un broker vocale come Charles Schwab. Spesso, i trader al dettaglio sono visti come controparti desiderabili poiché si presume che siano meno informati, abbiano strumenti di trading meno sofisticati e siano disposti a comprare all’offerta e vendere all’offerta.
• Market Maker  (MM): la funzione principale di questi partecipanti è fornire liquidità al mercato, ma tentano anche di trarne profitto. Hanno un’enorme influenza sul mercato e spesso rappresenteranno una parte sostanziale delle offerte visibili e mostrate sui libri contabili. I profitti vengono realizzati fornendo liquidità e raccogliendo sconti ECN, nonché spostando il mercato per guadagni in conto capitale quando le circostanze impongono che un profitto possa essere catturato.
• Trader di liquidità: si tratta di operatori non di mercato che generalmente hanno commissioni molto basse e ottengono profitti giornalieri aggiungendo liquidità e acquisendo i crediti ECN. Come con i market maker, possono anche realizzare guadagni in conto capitale essendo riempiti  sull’offerta  (offerta) e quindi pubblicando ordini sull’offerta (offerta) al prezzo interno o al di fuori del prezzo di mercato corrente. Questi commercianti possono ancora avere un’influenza sul mercato, ma meno dei market maker.
• Trader tecnici: in quasi tutti i mercati, ci saranno trader che commerciano in base ai livelli del grafico, sia da indicatori di mercato, supporto e resistenza, linee di tendenza o schemi grafici. Questi trader osservano il verificarsi di determinate condizioni prima di entrare in una posizione; in questo modo, è probabile che possano definire in modo più accurato i rischi e i benefici di un particolare scambio. A livelli tecnici comunemente noti, i trader di liquidità e DMM possono diventare trader tecnici. Sebbene non sempre nel modo previsto, DMM potrebbe attivare falsamente i livelli tecnici sapendo che grandi gruppi di trader ne saranno interessati, sfornando così grandi quantità di azioni. (Ulteriori informazioni nelle nostre  strategie di analisi tecnica per principianti.)
• Momentum Traders: Esistono diversi tipi di  Momentum  Traders. Alcuni rimarranno con un titolo momentum per più giorni (anche se lo scambiano solo intraday) mentre altri selezioneranno “azioni in movimento”, tentando costantemente di catturare movimenti rapidi e bruschi nelle azioni durante eventi di notizie, volume o picchi di prezzo. Questi trader normalmente escono quando il movimento mostra segni di rallentamento. (Questo tipo di strategia richiede un processo decisionale controllato, che richiede un continuo perfezionamento delle tecniche di ingresso e uscita, leggi  Momentum Trading with Discipline.)
• Arbitri : utilizzando più asset, mercati e strumenti statistici, questi trader tentano di sfruttare le inefficienze nel mercato o tra i mercati. Questi trader possono essere piccoli o grandi, sebbene alcuni tipi di negoziazione di arbitraggio richiedano grandi quantità di potere d’acquisto per capitalizzare appieno le inefficienze. Altri tipi di “arbitraggio” possono essere accessibili ai trader più piccoli, ad esempio quando si tratta di strumenti altamente correlati e deviazioni a breve termine dalla soglia di correlazione.

Controparti nelle transazioni finanziarie

In caso di acquisto di merci da un negozio al dettaglio, l’acquirente e il rivenditore sono controparti della transazione. In termini di mercati finanziari, il legame venditore e acquirente legame sono controparti.

In alcune situazioni, possono esistere più controparti nel corso di una transazione. Ogni scambio di fondi, beni o servizi al fine di completare una transazione può essere considerato come una serie di controparti. Ad esempio, se un acquirente acquista un prodotto al dettaglio online per essere spedito a casa sua, l’acquirente e il rivenditore sono controparti, così come l’acquirente e il servizio di consegna.

In senso generale, ogni volta che una parte fornisce fondi o elementi di valore in cambio di qualcosa da una seconda parte, esistono delle controparti. Le controparti riflettono la natura duplice delle transazioni.

Rischio di controparte

Nei rapporti con una controparte, esiste il rischio innato che una delle persone o entità coinvolte non adempia al proprio obbligo. Ciò è particolarmente vero per le transazioni over-the-counter (OTC). Esempi di ciò includono il rischio che un venditore non fornisca un bene o un servizio dopo l’elaborazione del pagamento o che un acquirente non paghi un’obbligazione se le merci vengono fornite per prime. Può anche includere il rischio che una parte si ritiri dall’accordo prima che la transazione si verifichi ma dopo che è stato raggiunto un accordo iniziale.

Per i mercati strutturati, come i  mercati azionari o dei futures, il rischio di controparte finanziaria è mitigato dalle stanze di compensazione e dalle borse. Quando acquisti un’azione, non devi preoccuparti della redditività finanziaria della persona dall’altra parte della transazione. La stanza di compensazione o borsa valori si fa avanti come controparte, garantendo le azioni che hai acquistato oi fondi che ti aspetti da una vendita.

Il rischio di controparte ha acquisito maggiore visibilità sulla scia della rating AAA   per vendere (scrivere) credit default swap (CDS) a controparti che desideravano protezione dal default (in molti casi, su   tranche CDO ). Quando AIG non poteva inviare garanzie aggiuntive ed era tenuta a fornire fondi alle controparti a fronte del deterioramento degli  obblighi di riferimento, il governo degli Stati Uniti le ha salvate.

Per ulteriori informazioni su questo argomento rischio, vedere la nostra Introduzione al rischio di controparte.