3 Maggio 2021 14:01

Come costruire un portafoglio ad alto rischio

Molti consigli sugli investimenti si concentrano sulla produzione di quanto più rendimento possibile con il minor rischio possibile. Ma per quanto riguarda l’altro lato della medaglia? Che ne dici di abbracciare le possibilità del rischio e cercare attivamente di costruire un portafoglio di investimenti ad alto rischio? Un portafoglio di questo tipo potrebbe mantenere una notevole promessa per i rendimenti di mercato, ma gli investitori devono tenere a mente alcune idee quando si avvicinano a questo tipo di stile di investimento.

Perché cercare il rischio?

Il collegamento tra rischio e rendimento non è sempre perfetto o prevedibile, ma esiste una correlazione testata nel tempotra rischio e rendimento. Se gli investitori desiderano rendimenti più elevati, devono essere disposti ad assumersi un rischio maggiore. Detto in modo diverso, tuttavia, se un investitore può accettare un rischio più elevato, può anche potenzialmente realizzare rendimenti notevolmente più elevati.

Un portafoglio a basso rischio / alto rendimento riguarda più spesso la fantasia (o la frode ) che la realtà. Inoltre, non tutti i rischi sono negativi per un singolo investitore. La chiave, quindi, è assumersi i rischi giusti. Dopo tutto, il rischio diventa problematico solo se, o quando, un investitore ha torto. Esistono anche diverse idee di rischio. Detenere un portafoglio interamente in contanti è in realtà piuttosto rischioso se tale liquidità viene erosa dall’inflazione. (Vedi anche: Affrontare il rischio di inflazione.)

Le grandi istituzioni non possono permettersi i rischi associati a una bassa liquidità, ma tale soglia è molto più bassa per un individuo. Anche un piccolo fondo potrebbe non essere in grado di investire in un titolo da $ 20 che negozia 50.000 azioni al giorno, ma non c’è motivo per cui un singolo investitore non possa assumersi quel rischio di liquidità. Allo stesso modo, molti investitori istituzionali non possono investire in azioni a basso prezzo, titoli rosa / bacheca o azioni in determinati settori (in particolare per alcuni fondi etici), ma gli individui non hanno tali restrizioni legali.

È anche importante comprendere un altro dettaglio chiave dei portafogli “ad alto rischio”: la volatilità non è un rischio. È vero, molti accademici e partecipanti al mercato usano la volatilità come proxy del rischio ( beta, per esempio), ma per molti aspetti la volatilità è un cattivo analogo del rischio. Il rischio, come lo definirebbe la maggior parte degli investitori, è la probabilità di perdita o la probabilità che un’attività (o raccolta di attività) fornisca meno del rendimento atteso. (Vedi anche:  Un approccio semplificato al calcolo della volatilità.)

Alcuni titoli possono subire oscillazioni selvagge su e giù, ma continuano a produrre interessanti ricompense per gli investitori. In altri casi, alcune azioni svaniscono silenziosamente e costantemente nell’oblio. Per molti aspetti, quindi, la volatilità è come la turbolenza sperimentata durante un viaggio in aereo, mentre il rischio è l’effettiva possibilità di schiantarsi.

Non tutti i rischi sono gli stessi

Uno dei concetti più importanti nella costruzione di un portafoglio ad alto rischio è che non tutti i rischi sono uguali. Un corollario stretto è che gli investitori dovrebbero cercare solo i rischi intelligenti, i rischi per i quali vengono compensati. Ad esempio, investire nel capitale di società in bancarotta non ripaga quasi mai. Sì, le azioni vengono scambiate per pochi centesimi e le società spesso sopravvivono, ma il processo di fallimento quasi sempre spazza via completamente gli investitori azionari e non c’è abbastanza spazio di manovra in quel “quasi” per convalidare il rischio.

Gli investitori dovrebbero anche guardarsi dalla pigrizia e dall’autocompiacimento. Investire ad alto rischio richiede reattività e attenzione ai dettagli. Quindi, mentre costruire un portafoglio senza un’accurata due diligence e poi ignorarlo è certamente un investimento ad alto rischio, non è un tipo di rischio che guadagnerà ricompense extra.

Gli investitori in cerca di rischio devono anche essere intelligenti riguardo all’effetto leva. Va benissimo usare la leva finanziaria per aumentare il potenziale di rendimento di un portafoglio, ma gli investitori dovrebbero fare attenzione a limitare le loro perdite massime a un livello che possono permettersi. (Vedi anche:  Fiscal Cliff.)

Tipi di portafogli ad alto rischio

Concentrato È possibile creare un portafoglio ad alto rischio senza cambiare realmente gli stili di investimento. Investire pesantemente in un singolo settore / industria può certamente aumentare il rischio e aumentare il potenziale di rendimento. Gli investitori che hanno sovrappesato i titoli tecnologici alla fine degli anni ’90 (e ne sono usciti in tempo) hanno ottenuto buoni risultati, così come gli investitori che hanno giocato con successo le corse cicliche sulle materie prime.

Forse è ovvio, ma questa strategia si basa sulla comprensione reale di un settore e sull’avere una buona percezione della posizione del settore nel ciclo economico. Allo stesso modo, è importante avere un buon senso della psicologia del mercato e degli stati d’animo; è improbabile che il sovrappeso di un settore impopolare aumenti i rendimenti. (Vedi anche: Gli alti e bassi dell’investimento in azioni cicliche.)

Momentum Momentum investire è un’altra opzione per un portafoglio ad alto rischio. L’idea di base dell’investimento momentum è investire in azioni che mostrano già una forte azione sui prezzi. Il rischio derivante da questa strategia è spesso dovuto alle valutazioni superiori alla mediaportate dai titoli popolari, ma i titoli popolari costosi possono spesso essere scambiati fino a “molto costosi” o “estremamente costosi” prima di svanire.

Investire con slancio richiede una forte disciplina di vendita (utilizzando stop loss stretti quando lo slancio svanisce, per esempio). Gli investitori possono anche cercare di diversificare tra i settori per ridurre il rischio assoluto, ma un calo generale del mercato colpirà duramente un portafoglio momentum a meno che un investitore non sia abbastanza agile da andare short. (Vedi anche: Riding The Momentum Investing Wave.)

Penny Stock La maggior parte dei siti di informazione finanziaria fa di tutto per dissuadere gli investitori dall’investire in penny stock, evidenziando la prevalenza di frodi, corruzione e clamore, nonché l’illiquidità generale di questi titoli.

Sebbene queste siano questioni valide, a volte gli enormi rischi di questo tipo di investimento ripagano. Investire in penny stock richiede un impegno eccezionale per la due diligence e la diversificazione può aiutare a ridurre i rischi.

Idee emergenti Gli investitori in cerca di rischio possono anche prendere una pagina dal capitale di rischio e cercare di investire insocietà tecnologiche emergenti. Nella migliore delle ipotesi, queste società possono offrire agli investitori qualcosa di simile a un’opportunità “piano terra” in nuove tecnologie e prodotti. Ancora una volta, la  diversificazione è importante, poiché gli investitori devono essere pazienti e disposti ad accettare una “media battuta” bassa, poiché la maggior parte delle società tecnologiche emergenti fallisce. Gli investitori dovrebbero anche concentrarsi su società che hanno capitali o hanno accesso al capitale in buone condizioni, poiché molte di queste società sono pre-entrate e torride bruciatori di denaro.

Valute, futures e opzioni Il potere della leva è inerente alle valute, ai futures e alle opzioni; una piccola quantità di capitale può controllare una grande quantità di capitale. Il trading di valute e futures richiede un mix insolito di agilità, pazienza e fiducia in se stessi. I futures, come le opzioni, sono anche diversi dalle azioni in quanto un investitore non solo deve ottenere la giusta direzione, ma la mossa prevista deve avvenire prima che il contratto scada. Data la leva intrinseca nelle opzioni, possono essere un modo relativamente semplice per uscire sulla curva rischio / rendimento. Le opzioni e le strategie di opzioni coprono la gamma, tuttavia, dalle strategie generatrici di reddito a basso rischio a strategie ad alto rischio che possono ripagare enormemente bene ma solo in circostanze relativamente limitate.

Linea di fondo

Gli investitori con la capacità finanziaria di assumersi il rischio non dovrebbero evitarlo. Nel tempo, un comportamento di ricerca del rischio intelligente e disciplinato può produrre rendimenti sostanzialmente superiori alla media. La chiave, però, è “intelligente” e “disciplinato”; gli investitori devono cercare i rischi che possono ottenere rendimenti migliori ed evitare rigorosamente (o ridurre al minimo) quei rischi che non aggiungono denaro alle loro tasche. (Vedi anche: Strategia di investimento aggressiva.)