Valore commutato
Cos’è il valore commutato?
Il valore commutato è il costo stimato, in dollari odierni, dell’importo totale di denaro di cui un’organizzazione avrà bisogno per adempiere ai propri obblighi pensionistici se viene pagato in un’unica soluzione. Può anche essere descritto come il valore attuale netto di un’obbligazione finanziaria futura.
L’obbligazione di un fondo pensione è principalmente un prodotto dei tassi di interesse a lungo termine e dell’aspettativa di vita dei suoi beneficiari, sulla base delle tabelle di mortalità.
Punti chiave
- Il valore commutato viene utilizzato dai gestori delle pensioni per calcolare la somma di denaro che un beneficiario ha diritto a ricevere come somma forfettaria al momento del pensionamento.
- Questo valore commutato è una stima basata su fattori tra cui l’aspettativa di vita futura del beneficiario.
- È un calcolo della quantità di denaro in dollari odierni che fornirà il reddito promesso per tutta la vita.
Un dipendente in pensione può avere la possibilità di scegliere tra un pagamento forfettario o un pagamento regolare della pensione. La somma forfettaria verrà corrisposta in base al valore commutato.
Comprensione del valore commutato
Il valore commutato è, per necessità, una stima. Viene calcolato in base all’età in cui il dipendente va in pensione, all’aspettativa di vita della persona e al tasso di rendimento che ci si può aspettare se viene investito il pagamento forfettario.
I gestori dei fondi pensione devono calcolare il valore commutato per determinare i loro obblighi di pagamento e i requisiti di riserva. Il processo è simile a quello per il calcolo del valore attuale netto di un progetto di capital budgeting.
Ipotesi sui tassi di interesse
Entrambi dipendono da ipotesi sui tassi di interesse futuri. Maggiore è il tasso di interesse previsto, minore sarà l’importo richiesto e viceversa. Più avanti nel futuro sarà richiesto il denaro, più basso sarà il valore commutato e viceversa.
Allo stesso modo, i tassi di interesse sono un fattore chiave nella scelta del dipendente di un pagamento forfettario o di un importo mensile di indennità. Il dipendente che riceve il pagamento forfettario scommette sul conseguimento di un rendimento dell’investimento superiore al tasso di interesse utilizzato nella proiezione dell’azienda.
Esempio di valore commutato
Ad esempio, supponiamo che XYZ Corporation abbia un piano pensionistico a benefici definiti per i suoi dipendenti. E il dipendente, Bert, va in pensione all’età di 65 anni. Ha diritto a una pensione che gli pagherà l’80% dell’ultimo stipendio ogni anno per il resto della sua vita. Sulla base delle attuali tabelle di mortalità, Bert dovrebbe vivere fino a 85 anni.
Come il valore attuale netto, il calcolo del valore commutato dipende in gran parte dalle ipotesi di tasso di interesse utilizzate.
Da quando Bert ha iniziato a lavorare per XYZ Corporation, XYZ Corporation ha destinato una parte del suo stipendio al fondo pensione in previsione di questa futura responsabilità. Ora che Bert è pronto per andare in pensione e iniziare a ricevere i pagamenti, c’è abbastanza denaro risparmiato per generare il flusso di pagamenti previsto per il resto della vita di Bert, assumendo l’attuale tasso di rendimento dell’investimento e nessun pagamento aggiuntivo nel fondo.
Questo è il valore commutato. Bert può rimanere nel piano pensionistico e ricevere i pagamenti o può scegliere di ritirare il valore commutato come somma forfettaria.