Commingling (Commingled)

What Is Commingling (Commingled)

Nell’investimento in titoli, commingling (mescolato) è quando il denaro di diversi investitori viene riunito in un unico fondo. Ci sono molti vantaggi nella commistione, tra cui commissioni inferiori e accesso a investimenti con grandi buy-in. Il termine può anche riferirsi all’atto illegale di utilizzare il denaro dei clienti per scopi per i quali non erano d’accordo.

Punti chiave

• Commingling è quando un gestore degli investimenti prende denaro da singoli investitori e lo combina in un unico fondo.
• La mescolanza ha molti vantaggi, per lo più legati alla scala, comprese le commissioni più basse e l’accesso a una gamma più ampia di investimenti.
• La commistione può anche riferirsi all’atto illegale di combinare il denaro del cliente con il denaro personale senza l’autorizzazione contrattuale a farlo.

Understanding Commingling (Commingled)

La commistione implica la combinazione di attività conferite dagli investitori in un unico fondo o veicolo di investimento. La commistione è una caratteristica primaria della maggior parte dei fondi di investimento. Può anche essere utilizzato per combinare vari tipi di contributi per vari scopi. Di seguito sono riportati alcuni esempi di commistione di investimenti.

1. Se si deposita uno stipendio in un   fondo ereditario, lo stipendio non sarebbe considerato fondi separati ma parte del fondo ereditario. Pertanto, la busta paga non è più considerata proprietà separata dall’eredità.

2. Nella gestione degli investimenti, consiste nel raggruppare i contributi dei singoli clienti in un unico fondo, una parte del quale è di proprietà di ciascun cliente contribuente. I fondi misti vengono gestiti per un obiettivo specifico. Una struttura di fondi mista viene utilizzata per i fondi comuni di investimento. Viene anche utilizzato per gestire fondi di investimento istituzionali.

Vantaggi della commistione

Gli investitori che contribuiscono con denaro in un unico fondo è una struttura che è stata utilizzata nella gestione degli investimenti sin dal lancio dei primi fondi comuni di investimento. Commingling consente a un gestore di portafoglio di gestire in modo completo i contributi di investimento nel portafoglio a una strategia specifica. L’utilizzo di fondi in pool consente ai gestori di fondi di mantenere bassi i costi di negoziazione poiché le negoziazioni possono essere eseguite in blocchi più grandi. La commistione dei contributi degli investitori richiede ai gestori di fondi di mantenere determinate posizioni in contanti per tenere conto delle transazioni degli azionisti mescolati.

I fondi comuni di investimento e i fondi misti istituzionali sono due dei veicoli combinati più popolari nel mercato degli investimenti. Qualsiasi veicolo che mescola i contributi degli investitori per uno specifico obiettivo di investimento può essere considerato un fondo misto. Altri tipi di fondi misti includono fondi negoziati in borsa, fondi fiduciari misti, fondi di investimento collettivo e fondi di investimento immobiliare.

La tenuta dei registri standard consente ai team operativi di monitorare e segnalare regolarmente le posizioni dei fondi agli investitori. Per gli investitori in fondi comuni di investimento, le quotazioni giornaliere dei prezzi consentono a un investitore di conoscere la propria posizione esatta in un fondo comune di investimento come percentuale del patrimonio gestito totale del fondo.

I fondi misti offrono agli investitori i vantaggi di scala. Un pool di denaro più ampio può fornire accesso a investimenti che potrebbero richiedere un buy-in maggiore. Inoltre, poiché il lavoro è in gran parte lo stesso per il gestore degli investimenti, i singoli investitori possono beneficiare di commissioni inferiori rispetto a se avessero assunto i propri gestori degli investimenti per gestire somme inferiori. Tuttavia, grandi quantità di denaro possono annullare i vantaggi di investimenti minori. Una piccola, ma buona, opportunità potrebbe “muovere l’ago” abbastanza da valere la ricerca e il rischio per un fondo più grande poiché i guadagni devono essere distribuiti tra un ampio gruppo di investitori.

Commistione immobiliare / Fondi comuni di investimento immobiliare (REIT)

I fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) sono fondi misti. Gli individui mettono insieme i soldi per investire in grandi progetti immobiliari. I trust stessi sono di solito società operative che possiedono e gestiscono beni immobiliari che producono reddito come appartamenti, centri commerciali ed edifici per uffici. Gli investitori acquistano azioni di REIT sulle borse pubbliche.

Commistione illegale

In alcuni casi, la mescolanza di fondi può essere illegale. Questo di solito si verifica quando un gestore degli investimenti combina il denaro del cliente con il proprio o quello della sua azienda, in violazione di un contratto. I dettagli di un contratto di gestione patrimoniale sono generalmente delineati in un contratto di gestione degli investimenti. Un gestore degli investimenti ha la responsabilità fiduciaria di gestire i beni secondo determinate specifiche e standard. Le attività concordate per essere gestite come separate non possono essere mescolate dal consulente per gli investimenti.

Possono verificarsi anche altre situazioni in cui i contributi forniti da un individuo o da un cliente devono essere gestiti con particolare attenzione. Ciò può verificarsi in casi legali, conti di clienti aziendali e transazioni immobiliari.