Prezzo pulito
Qual è il prezzo pulito?
Il prezzo netto è il prezzo di un’obbligazione cedolare esclusi i pagamenti degli interessi maturati. Il prezzo pulito è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie. Questo prezzo non include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole programmati per l’obbligazione. L’opposto di un prezzo pulito è il prezzo sporco.
Punti chiave
- Il prezzo netto è il prezzo di un’obbligazione cedolare, esclusi gli interessi maturati. Cioè, non include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole.
- Il prezzo pulito è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie.
- Il prezzo sporco è il prezzo di un’obbligazione che include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole.
Capire il prezzo pulito
Quando si quotano i prezzi per le obbligazioni, possono essere il prezzo pulito o il prezzo sporco. Lo sporco si riferisce al prezzo di un’obbligazione inclusi gli interessi maturati in base al tasso della cedola. Se un’obbligazione cita tra le date di pagamento della cedola, l’interesse maturato fino a quel giorno si riflette nel prezzo.
In breve, un prezzo di un’obbligazione sporca include gli interessi maturati mentre un prezzo pulito no. Il prezzo pulito è quotato più spesso negli Stati Uniti mentre il prezzo sporco è quotato più spesso in Europa.
Le cedole obbligazionarie, o pagamenti di interessi, vengono generalmente pagate semestralmente, ma a seconda dell’emittente potresti trovare obbligazioni che pagano una cedola annuale, trimestrale o persino mensile.
Calcolo dei prezzi puliti
Poiché l’interesse matura a un tasso costante su un’obbligazione, il calcolo dell’importo guadagnato può essere effettuato su base giornaliera. Di conseguenza, il prezzo sporco cambierà ogni giorno fino alla data del pagamento o del pagamento della cedola. Una volta completato il pagamento, l’interesse maturato si azzera. A questo punto, i prezzi sporchi e puliti sono gli stessi. Il prezzo sporco è talvolta chiamato il prezzo più maturato.
Le obbligazioni sono quotate come percentuale del loro valore nominale, valore nominale o in termini di dollari. Ad esempio, se un’obbligazione è quotata a 98, ciò indica che è il 98% del valore nominale dell’obbligazione. Pertanto, se il valore nominale dell’obbligazione è di $ 1.000, il prezzo dell’obbligazione è di $ 980. La quotazione di $ 980 è il prezzo netto dell’obbligazione poiché non riflette gli interessi maturati sull’obbligazione. Sebbene le obbligazioni siano generalmente quotate in termini di prezzo pulito, gli investitori pagano il prezzo sporco a meno che l’obbligazione non venga acquistata alla data di pagamento della cedola.
Esempio di prezzo pulito
Ad esempio, supponiamo che Apple Inc. ( cedolare del 4% all’anno nei pagamenti semestrali. Di conseguenza, gli investitori riceveranno $ 20 ogni sei mesi per il possesso dell’obbligazione.
Il prezzo netto è di $ 960 per l’obbligazione. Tuttavia, il prezzo dell’obbligazione sarebbe quotato agli investitori come $ 960 più eventuali interessi maturati. Il broker determina la diaria giornaliera di interessi accumulata e aggiunge tale importo al prezzo netto. Il prezzo forfettario o il prezzo sporco varia a seconda di quanti giorni trascorsi dall’ultimo pagamento del coupon. Gli interessi si accumulano immediatamente dopo l’ultimo pagamento della cedola.
Diamo un’occhiata a due scenari usando il nostro esempio Apple.
- Se l’investitore ha acquistato l’obbligazione un giorno prima del primo pagamento della cedola di $ 20, si otterranno circa $ 19,90 di interessi maturati fino a quella data. Il prezzo dell’obbligazione dell’investitore sarebbe $ 979,90, o $ 960 più $ 19,90 di interessi maturati.
- Se l’investitore ha acquistato l’obbligazione alla data di pagamento della cedola in cui è stato appena effettuato il pagamento degli interessi, $ 960 o il prezzo pulito, sarebbe il prezzo sporco per l’obbligazione.
Immediatamente dopo il pagamento della cedola, il prezzo dell’obbligazione viene reimpostato sul prezzo pulito, per cui il prezzo sporco e il prezzo pulito sono uguali. Poco dopo, l’obbligazione ricomincia ad accumulare interessi fino al successivo pagamento della cedola.