Galleggiante pulito

Cos’è un galleggiante pulito?

Un flottante pulito, noto anche come tasso di cambio puro, si verifica quando il valore di una valuta, o il suo tasso di cambio, è determinato esclusivamente dalla domanda e dall’offerta nel mercato. Un galleggiante pulito è l’opposto di un galleggiante sporco, che si verifica quando le regole o le leggi del governo influenzano il prezzo della valuta.

Come funziona Clean Float

La maggior parte delle valute mondiali esiste come parte di un regime di cambio fluttuante. In questo sistema, i valori delle valute fluttuano in risposta ai movimenti nei mercati dei cambi. Avrai notato che quando viaggi nell’Eurozona, ad esempio, la quantità di euro che puoi scambiare con i tuoi dollari varia da viaggio a viaggio. Questa variazione è il risultato delle fluttuazioni nei mercati dei cambi. Le valute fluttuanti sono in contrasto con il denaro fisso, che ha una base di valore sull’attuale valore di mercato dell’oro o di un’altra merce. Le valute fluttuanti possono anche fluttuare rispetto a un’altra valuta o paniere di valute. La Cina è stato l’ultimo paese a utilizzare la valuta fissa, abbandonandola nel 2005 per un sistema valutario gestito.

Esistono galleggianti puliti dove non c’è interferenza del governo nel cambio di valuta. I galleggianti puliti sono il risultato del laissez-faire o  dell’economia di libero mercato in cui il governo pone poche restrizioni su acquirenti e venditori.

Punti chiave

• Un flottante pulito, nei sistemi monetari, è quando il tasso di cambio di una valuta è determinato esclusivamente dalle forze di mercato.
• La variazione dei tassi di cambio è determinata dalla domanda e dall’offerta e da fattori fondamentali quali gli indicatori economici di una nazione e le aspettative di crescita.
• In realtà, un flottante pulito è difficile da mantenere a lungo, poiché le forze di mercato possono portare volatilità e movimenti valutari inaspettati che sono avversi all’attività economica di una nazione. In tali casi, la banca centrale può intervenire sul mercato.

Limitazioni dei galleggianti puliti

In un mondo perfetto, flottanti puliti significano che il valore delle valute si adatta automaticamente, lasciando i paesi liberi di perseguire obiettivi monetari interni come il controllo dell’inflazione o della disoccupazione. Tuttavia, una valuta fluttuante pulita può essere suscettibile a shock esterni, come un aumento del prezzo del petrolio, che può rendere difficile per i paesi mantenere un sistema fluttuante pulito. L’autentico cambio di valuta fluttuante può subire una certa quantità di volatilità e incertezza. Ad esempio, forze esterne al di fuori del controllo del governo, come conflitti geopolitici, disastri naturali o cambiamenti nei modelli meteorologici che influenzano i raccolti e le esportazioni possono influenzare i prezzi delle valute. Un governo tenderà a intervenire per esercitare il controllo sulle proprie politiche monetarie, stabilizzare i propri mercati e limitare parte di questa incertezza.

I movimenti a breve termine in una valuta a tasso di cambio fluttuante riflettono  speculazioni, voci, disastri e domanda e offerta quotidiana per la valuta. Se l’offerta supera la domanda, quella valuta cadrà e se la domanda supera l’offerta, quella valuta aumenterà. Movimenti estremi a breve termine possono portare all’intervento delle banche centrali, anche in un contesto di tasso variabile. Per questo motivo, mentre la maggior parte delle principali valute globali è considerata fluttuante, le banche centrali e i governi possono intervenire se la valuta di una nazione diventa troppo alta o troppo bassa.

Una valuta troppo alta o troppo bassa potrebbe influenzare negativamente l’economia della nazione, influenzando il commercio e la capacità di pagare i debiti. Il governo o la banca centrale tenteranno di attuare misure per spostare la propria valuta a un prezzo più favorevole.

Ecco perché molte delle valute mondiali fluttuano solo in una certa misura e fanno affidamento su un supporto dalla banca centrale corrispondente. Queste valute fluttuanti in misura limitata includono il dollaro USA, l’euro, lo yen giapponese e la sterlina britannica.

La maggior parte dei paesi interviene di tanto in tanto per influenzare il prezzo della propria valuta in quello che è noto come sistema di flottazione gestito. Ad esempio, una banca centrale potrebbe lasciare che la sua valuta fluttui tra un limite di prezzo superiore e uno inferiore. Se il prezzo si sposta oltre questi limiti, la banca centrale può acquistare o vendere grandi quantità di valuta nel tentativo di frenare il prezzo. Il Canada mantiene un sistema che assomiglia più da vicino a una vera valuta fluttuante. La banca centrale canadese non è intervenuta sul prezzo del dollaro canadese dal 1998. Anche gli Stati Uniti interferiscono relativamente poco con il prezzo del dollaro americano.

Tassi di cambio fluttuanti rispetto a quelli fissi

I prezzi delle valute possono essere determinati in due modi: un tasso variabile o un tasso fisso. Come accennato in precedenza, il tasso variabile è solitamente determinato dal mercato aperto attraverso l’offerta e la domanda. Pertanto, se la domanda di valuta è elevata, il valore aumenterà. Se la domanda è bassa, questo farà abbassare il prezzo della valuta.

Un tasso fisso o ancorato è determinato dal governo attraverso la sua  banca centrale. Il tasso è fissato rispetto a un’altra delle principali valute mondiali (come il dollaro USA, l’euro o lo yen). Per mantenere il suo tasso di cambio, il governo acquisterà e venderà la propria valuta contro la valuta a cui è ancorato. Alcuni paesi che scelgono di  ancorare le loro valute al dollaro USA  includono Cina e Arabia Saudita.

Le valute della maggior parte delle principali economie mondiali furono autorizzate a fluttuare liberamente in seguito al crollo del sistema di Bretton Woods tra il 1968 e il 1973.