Strategia di opzioni dell’albero di Natale
Cos’è un albero di Natale?
Un albero di Natale è una strategia di spread di trading di opzioni ottenuta acquistando e vendendo sei opzioni call (o sei put) con diversi strike ma le stesse date di scadenza per una previsione da neutra a rialzista. Questo viene definito albero di Natale a chiamata lunga quando si utilizzano le chiamate o albero di Natale a chiamata quando si utilizzano le opzioni di vendita. La strategia è disponibile anche lunga (rialzista) o corta (ribassista).
Questo spread è essenzialmente la combinazione di uno spread verticale lungo e due spread verticali brevi.
Punti chiave
- Un albero di Natale è una strategia di diffusione delle opzioni che coinvolge 6 opzioni call (o put): acquistare una chiamata ATM (put) vendendo 3x call (put) due strike out of the money e poi acquistare un’altra call (put) tre strike out i soldi.
- Questa strategia ripaga con un risultato da neutro a leggermente rialzista nel titolo sottostante.
- Gli alberi di Natale possono essere costruiti con tutte le chiamate o con tutti i put e possono essere strutturati come lunghi o corti.
Come funzionano gli alberi di Natale
Il nome dell’albero di Natale deriva dalla somiglianza molto ampia della strategia con un albero quando viene visualizzato su un display a catena di opzioni. La connessione è debole, nella migliore delle ipotesi.
Gli alberi di Natale sono molto simili agli spread a farfalla in quanto utilizzano più spread verticali per inscatolare in un potenziale ritorno desiderato. La differenza è che uno degli spread salta un prezzo di esercizio, il che introduce un bias direzionale.
L’albero normale o lunga di Natale con le chiamate (a volte indicato semplicemente come un ‘albero chiamata’), comporta l’acquisto di un’opzione chiamata con un at-the-money sciopero, saltando il colpo successivo e poi vendere tre opzioni con il seguente sciopero. Infine, acquista altre due chiamate con il prossimo strike più alto. La struttura 1-3-2 apparentemente appare come un albero.
La strategia beneficia di un piccolo aumento del prezzo dell’asset sottostante e raggiunge il massimo quando il sottostante chiude al prezzo di esercizio medio dell’opzione alla scadenza dell’opzione.
- Il profitto massimo è uguale allo sciopero medio meno lo sciopero inferiore meno il premio.
- La perdita massima è il debito netto pagato per la strategia.
- Il pareggio si verifica allo strike più basso più il premio pagato o allo strike più alto meno la metà del premio.
Il decadimento del tempo è dalla parte del titolare in quanto il titolare desidera che tutte le opzioni tranne la più bassa scadano senza valore.
Esempi
Albero Di Natale Lungo Con Le Chiamate
Ad esempio, con l’asset sottostante a $ 50,00:
- Acquista 1 call prezzo di esercizio 50,00
- Vendi 3 call prezzo di esercizio 54,00
- Acquista 2 call prezzo di esercizio 56,00
Albero di Natale lungo con put
Con questa strategia, il titolare è neutrale al ribasso. A volte indicato semplicemente come “albero put”.
- Acquista 1 put prezzo di esercizio 50,00
- Vendi 3 put prezzo di esercizio 48,00
- Acquista 2 put prezzo di esercizio 46,00
Il profitto massimo è a un prezzo dell’asset sottostante di 48,00 alla scadenza.
- Il profitto massimo è uguale allo strike medio meno lo strike più alto meno il premio.
- La perdita massima è il debito netto pagato per la strategia.
- Il pareggio si verifica allo strike più basso più la metà del premio pagato o allo strike più alto meno il premio.
La perdita massima è il premio pagato per avviare la strategia.
Breve albero di Natale con chiamate
Le strategie short dovrebbero dare come risultato un credito netto sul conto una volta avviate. Questa strategia beneficia quando l’asset sottostante si muove di una direzione minima in entrambe le direzioni ma è limitata. Il bias è ribassista perché non è necessaria una grande mossa al ribasso del sottostante per rendere redditizia la strategia. Tuttavia, una mossa più ampia può anche portare a un profitto
- Vendi 1 call prezzo di esercizio 50,00
- Acquista 3 chiamate prezzo di esercizio 54,00
- Vendi 2 call prezzo di esercizio 56,00
Il profitto massimo è il credito netto ricevuto.
Albero di Natale corto con put
Questa strategia si traduce in un credito netto sul conto e profitti quando il sottostante si muove di un minimo in entrambe le direzioni. I profitti arrivano più rapidamente con un movimento al rialzo più piccolo, sebbene anche un movimento al ribasso più ampio sarebbe redditizio. quindi, questa strategia si appoggia ai tori.
- Vendi 1 prezzo di esercizio put 50,00
- Acquista 3 put prezzo di esercizio 48,00
- Vendi 2 put prezzo di esercizio 46,00
Il profitto massimo è il credito netto ricevuto.