3 Maggio 2021 13:31

Choice Market

Cos’è un Choice Market?

Un mercato di scelta è un mercato in cui lo spread denaro-lettera per un dato strumento finanziario è zero. Conosciuto anche come mercato chiuso, questa è una circostanza rara e solitamente di breve durata.

Punti chiave

  • In un mercato di scelta, lo spread denaro-lettera per un titolo è zero, il che significa che uno strumento finanziario può essere acquistato allo stesso prezzo che costerebbe venderlo.
  • Un mercato di scelta, chiamato anche mercato bloccato, è un evento insolito e tipicamente a breve termine, poiché in genere c’è uno spread tra il prezzo di offerta e quello di domanda.
  • Le autorità di regolamentazione vedono un mercato di scelta come una violazione delle regole di mercato che richiedono agli investitori di ricevere il prossimo e migliore prezzo disponibile durante il trading.
  • In quanto tale, la Securities and Exchange Commission ha vietato i mercati bloccati nel 2007, nonostante le critiche secondo cui così facendo si rallenta l’innovazione e rende più difficile e costoso per gli investitori acquistare titoli.

Capire un mercato di scelta

In un mercato di scelta, uno strumento finanziario può essere acquistato allo stesso prezzo a cui può essere venduto. Normalmente, c’è una differenza tra il prezzo più alto che un acquirente pagherà per un titolo e il prezzo più basso che un venditore accetterà.

I mercati di scelta sono rari nei mercati finanziari, poiché la maggior parte degli strumenti finanziari viene scambiata con uno spread tra l’offerta e la domanda. Un mercato di scelta di solito si verifica quando c’è un’estrema liquidità nei mercati e un numero limitato di intermediari.

Un mercato di scelta potrebbe verificarsi, ad esempio, in un mercato negoziato over-the-counter in cui una parte paga solo l’intermediazione o quando i titoli NASDAQ vengono negoziati prima dell’apertura.

Un mercato che assomiglia di più a un mercato di scelta è il Forex, o scambio di valute, in cui alcune coppie di valute vengono scambiate con uno spread di solo una frazione di percentuale. Ad esempio, lo spread tra USD ed EUR è di solito solo 1 punto base o 0,01%.

considerazioni speciali

La Securities and Exchange Commission (SEC) considera una scelta o un mercato bloccato per violare le regole di mercato eque e ordinate, che richiedono che acquirenti e venditori ricevano il prossimo e migliore prezzo disponibile durante la negoziazione di titoli. Le normative SEC richiedono che le borse nazionali non mostrino una quotazione che indichi un mercato bloccato.

La SEC ha approvato il Regolamento del Sistema Nazionale del Mercato nel 2007, che ha vietato i mercati bloccati nel tentativo di creare un mezzo più ordinato e competitivo per consentire agli investitori di trasferire il rischio sul mercato secondario.

I critici politici sostengono che vietare i mercati bloccati soffoca l’innovazione e le normative non raggiungono l’effetto desiderato. Il divieto dei mercati bloccati rende più difficile e più costoso per gli investitori acquistare azioni. Invece, è probabile che un elaboratore di informazioni sui titoli visualizzi informazioni denaro-lettera errate per un determinato titolo. Ciò può portare le piattaforme di scambio a rifiutare gli ordini perché si basano su informazioni sui prezzi imprecise.

I trader ad alta frequenza possono essere in grado di aggirare le restrizioni di mercato bloccate, consentendo loro di sfruttare il tempo di ritardo tra l’offerta di azioni e le variazioni di prezzo e gli aggiornamenti SIP. Ciò può consentire loro di negoziare azioni a prezzi più vantaggiosi rispetto ad altri investitori che negoziano le stesse azioni nello stesso scambio allo stesso tempo.

Molti analisti sostengono che l’abrogazione del divieto di mercati bloccati sarebbe inutile a causa delle molte altre norme e regolamenti già in vigore. Mentre alcuni affermano che l’abrogazione del divieto sui mercati bloccati eliminerebbe molti tipi di ordini e renderebbe il mercato meno complesso, altri sostengono che l’abrogazione del divieto comporterebbe più mercati incrociati o mercati in cui i prezzi di offerta sono inferiori ai prezzi richiesti.