Central Counterparty Clearing House (CCP)
Che cos’è una Central Counterparty Clearing House (CCP)?
Un centro di compensazione della controparte centrale (CCP) è un’entità che aiuta a facilitare la negoziazione in vari mercati azionari e derivati europei. Solitamente gestite dalle principali banche di ogni paese, le CCP si sforzano di introdurre efficienza e stabilità nei vari mercati finanziari. Riduce il rischio di controparte, operativo, di regolamento, di mercato, legale e di insolvenza per i trader.
Capire una Central Counterparty Clearing House (CCP)
Le stanze di compensazione della controparte centrale (CCP) svolgono due funzioni principali come intermediario in una transazione: compensazione e regolamento. In qualità di controparti degli acquirenti e dei venditori, le CCP garantiscono i termini di uno scambio, anche se una delle parti è inadempiente all’accordo. Le controparti centrali sostengono la parte del leone del rischio di credito di acquirenti e venditori durante la compensazione e il regolamento delle transazioni di mercato.
Il CCP raccoglie abbastanza denaro da ogni acquirente e venditore per coprire le potenziali perdite subite dal mancato rispetto di un accordo. In tali casi, il CCP sostituisce il commercio al prezzo di mercato corrente. I requisiti monetari si basano sull’esposizione di ciascun trader e sugli obblighi aperti.
Punti chiave
- Un centro di compensazione della controparte centrale (CCP) è un’organizzazione, solitamente gestita da una grande banca, che esiste nei paesi europei per facilitare la negoziazione di derivati e azioni.
- Le stanze di compensazione della controparte centrale (CCP) svolgono due funzioni principali come intermediario in una transazione: compensazione e regolamento.
- Un CCP funge da controparte sia per i venditori che per gli acquirenti, raccogliendo denaro da ciascuno, il che gli consente di garantire i termini di uno scambio.
Funzioni di una Central Counterparty Clearing House (CCP)
Come mezzo di protezione della privacy, le CCP proteggono l’una dall’altra le identità dei trader associati. Le CCP proteggono inoltre le società di negoziazione dall’inadempienza di acquirenti e venditori a cui corrisponde un portafoglio ordini elettronico e la cui affidabilità creditizia è sconosciuta. Inoltre, le CCP riducono il numero di transazioni che vengono regolate. Ciò aiuta le operazioni senza intoppi riducendo il valore degli obblighi, il che aiuta a spostare il denaro in modo più efficiente tra i trader.
Negli Stati Uniti, l’equivalente di un CCP è noto come un’organizzazione di compensazione dei derivati (DCO) o un centro di compensazione dei derivati ed è regolato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Metodi di rating di Moody’s per le stanze di compensazione della controparte centrale
Nel gennaio 2016, Moody’s Investors Service ha fatto notizia rivelando la sua nuova metodologia per la valutazione delle CCP in tutto il mondo. Nella sua relazione sul Clearing Counterparty Rating (CCR), Moody’s valuta come una CCP possa adempiere ai propri obblighi di compensazione e regolamento in modo efficiente e quanto denaro andrà probabilmente perso se un trader non rispetta un obbligo. Il rapporto CCR tiene conto delle seguenti considerazioni:
- Capacità di gestione di un CCP per inadempienze obbligatorie e relative protezioni
- Gli affari e le basi finanziarie di un PCC
- L’ambiente operativo di un CCP
- Le misurazioni quantitative e le questioni qualitative di una CCP, che Moody’s utilizza per determinare l’affidabilità creditizia di una determinata CCP
Tecnologia Blockchain e CCP
La tecnologia blockchain, che è descritta come un registro digitale incorruttibile di transazioni economiche che può essere programmato per registrare transazioni finanziarie, rappresenta probabilmente una nuova frontiera per i CCP. Nel novembre 2015, i Post Trade Distributed Ledger Group, che studia come la tecnologia blockchain può influenzare il modo in cui gli scambi di titoli vengono liquidati, regolati e registrati. Il Gruppo, che nel 2018 ha iniziato a collaborare con il Global Blockchain Business Council, comprende ora circa 40 istituzioni finanziarie in tutto il mondo.
Il Gruppo PTDL ritiene che la nuova tecnologia possa ridurre i requisiti di rischio e margine, risparmiare sui costi operativi, aumentare l’efficienza del ciclo di regolamento e facilitare una maggiore supervisione normativa, sia prima che dopo la negoziazione. E poiché i membri di questo gruppo rappresentano varie parti del processo di regolamento dei titoli, comprendono in modo completo come la tecnologia blockchain può aiutare i processi di regolamento, compensazione e segnalazione.