Futures catastrofali

Cosa sono i futures sulla catastrofe?

I futures catastrofali, o futures cat, sono contratti derivati ​​negoziati sul Chicago Board of Trade ( CBOT ). Sono utilizzati principalmente dalle compagnie di assicurazione per proteggersi da future perdite catastrofiche. Il valore di un contratto future sulla catastrofe è in genere pari a $ 25.000 moltiplicato per il rapporto di catastrofe, che è un valore numerico fornito dal CBOT ogni trimestre.

Punti chiave

• Catastrofe, o cat, futures sono contratti derivati ​​utilizzati dalle compagnie di assicurazione per coprirsi contro una perdita catastrofica.
• Tali contratti sono negoziati sul CBOT e sono nati come alternativa al mercato della riassicurazione tradizionale.
• I profitti si basano su potenziali perdite catastrofali come previsto da un indice di perdita catastrofale determinato dal CBOT.

Capire il futuro della catastrofe

I futures sulle catastrofi hanno iniziato a fare trading sul Chicago Board of Trading (CBOT) nel 1992. Il valore dei contratti futuri sulle catastrofi aumenta quando le perdite per catastrofe sono elevate e diminuiscono quando le perdite per catastrofi sono basse.

In caso di catastrofe, se le perdite sono elevate, il valore del contratto aumenta e l’assicuratore realizza un guadagno che si spera compensi qualsiasi perdita che potrebbe essere sostenuta. È vero anche il contrario. Se le perdite catastrofali sono inferiori al previsto, il valore del contratto diminuisce e l’assicuratore (acquirente) perde denaro.

I proprietari di immobili, in particolare quelli in aree a rischio di catastrofe, devono affrontare l’indisponibilità della copertura assicurativa, nonché un aumento del livello di franchigia, una copertura limitata e un aumento dei prezzi quando la copertura è disponibile. Le compagnie di assicurazione devono far fronte a una maggiore domanda da parte degli assicurati, restrizioni normative sull’aumento dei prezzi e livelli di ritenzione e prezzi crescenti associati alla diminuzione della capacità di riassicurazione.

I riassicuratori, una volta in grado di retrocedere il rischio ad altri riassicuratori, accettano ora affari dalle società cedenti a condizioni estremamente limitate. I governi, in quanto regolatori dei mercati assicurativi, devono svolgere un ruolo nell’amministrazione delle proprietà delle società rese insolventi da catastrofi e nell’organizzazione di strutture governative o semi-governative che forniscono capacità di assicurazione o riassicurazione primaria.

Come funzionano i futuri delle catastrofi

I futures su catastrofi utilizzano un rapporto di perdita di sottoscrizione che stima il potenziale di perdite di catastrofe sostenute dal settore assicurativo americano per polizze stipulate che coprono una particolare regione geografica in un determinato periodo di tempo. La sinistralità, calcolata dal CBOT, viene poi utilizzata per ottenere l’effettivo payoff del contratto.

Un contratto futures su catastrofe aiuta a proteggere le compagnie di assicurazione in seguito a un disastro naturale significativo quando numerosi assicurati presentano richieste di risarcimento in un breve lasso di tempo. Questo tipo di evento esercita una notevole pressione finanziaria sulle compagnie di assicurazione. Un futuro catastrofico consente alle compagnie di assicurazione di trasferire alcuni dei rischi che si sono assunti attraverso l’emissione di polizze e fornisce un’alternativa all’acquisto di riassicurazione o all’emissione di un  catastrophe bond  (CAT). Un CAT è uno strumento di debito ad alto rendimento , solitamente assicurato, e destinato a raccogliere fondi in caso di catastrofe come un uragano o un terremoto. Tuttavia, alcuni scambi catastrofali includono l’uso di un’obbligazione catastrofale.

In alcuni casi, gli assicuratori scambiano futures da diverse regioni di un paese. La negoziazione di polizze consente agli assicuratori di diversificare i propri portafogli. Ad esempio, uno scambio tra un assicuratore in Florida o nella Carolina del Sud e uno a Washington o in Oregon potrebbe mitigare danni significativi da un singolo uragano.