Capital Gearing

Cos’è il Capital Gearing?

Capital gearing è un termine britannico che si riferisce all’ammontare del debito di una società rispetto al proprio capitale. Negli Stati Uniti, l’indebitamento del capitale è noto come ” leva finanziaria “.

Le aziende con livelli elevati di capital gearing avranno una maggiore quantità di debito rispetto al loro valore azionario. Il gearing ratio è una misura del rischio finanziario ed esprime l’ammontare del debito di una società in termini di patrimonio netto. Una società con un rapporto di trasmissione di 2.0 avrebbe il doppio del debito rispetto al capitale proprio.

Punti chiave

• L’indebitamento del capitale si riferisce alla leva relativa di una società, ovvero al debito rispetto al valore del suo patrimonio.
• Il termine è utilizzato principalmente nel Regno Unito e in America il capital gearing equivale al termine leva finanziaria.
• I rapporti di cambio sono un gruppo di metriche finanziarie che confrontano il patrimonio netto con il debito dell’azienda in vari modi per valutare l’ammontare della leva finanziaria e della stabilità finanziaria dell’azienda.

Capire la capitalizzazione

L’indebitamento del capitale sarà diverso a seconda delle aziende e dei settori. Nelle industrie che richiedono grandi investimenti di capitale, i rapporti di cambio saranno elevati. I finanziatori e gli investitori prestano molta attenzione al rapporto di indebitamento perché un rapporto elevato suggerisce che un’azienda potrebbe non essere in grado di adempiere ai propri obblighi di debito se la sua attività rallenta.

Le società che operano in settori ciclici e hanno rapporti di trasmissione elevati possono, pertanto, essere considerate rischiose dagli investitori. In industrie stabili, tuttavia, un rapporto di trasmissione elevato potrebbe non rappresentare un problema. Le società di servizi, ad esempio, richiedono grandi investimenti di capitale, ma sono monopoli e le loro tariffe sono altamente regolamentate. Quindi, le loro entrate e entrate sono altamente stabili.

A volte le aziende possono aumentare il loro uso di ingranaggi. In caso di acquisizione con leva finanziaria, la quantità di strumenti di capitale che una società impiegherà aumenterà drasticamente man mano che la società si indebita per finanziare l’acquisizione.

La leva aumenta anche quando il debito è a buon mercato. Ciò significa che i tassi di interesse sono bassi e le banche hanno voglia di fornire finanziamenti. Nel 2005-2006, c’è stato un enorme aumento della leva finanziaria a causa di offerte di debito a basso costo, boom di accordi di private equity, deregolamentazione e crescita dei titoli garantiti da ipoteca.

considerazioni speciali

Fattori di capitalizzazione nell’affidabilità creditizia di un’impresa. I finanziatori considerano spesso il rapporto di indebitamento di una società quando prendono decisioni sull’estensione del credito, a quali termini e tassi di interesse e se è garantito o meno. Spesso, i prestatori di debito strutturato come senior ignorano gli obblighi a breve termine di un’impresa nel calcolare il rapporto di indebitamento, poiché i prestatori senior ricevono la priorità in caso di fallimento di un’azienda.

Nei casi in cui un prestatore prenderebbe invece in considerazione un prestito non garantito, il rapporto di indebitamento incorporerebbe informazioni riguardanti la percentuale di debito privilegiato e azioni privilegiate in essere, che contengono termini di rimborso preferenziali. Ciò consente al prestatore di adeguare il calcolo per riflettere il livello di  rischio  più elevato rispetto a quello che sarebbe presente con un prestito garantito.

Esempio di Capital Gearing

Ad esempio, per finanziare un nuovo progetto, ABC, Inc. ritiene di non essere in grado di vendere nuove azioni a investitori azionari a un prezzo ragionevole. Invece, ABC guarda al mercato del debito e si assicura un prestito di $ 15.000.000 di USD con un anno di scadenza. Attualmente, ABC, Inc. ha $ 2.000.000 di valore azionario.

Il rapporto di trasmissione sarebbe quindi 7,5x – [$ 15 milioni di debito totale + capitale proprio, diviso per  $ 2 milioni di patrimonio netto]. ABC sarebbe certamente considerata un’azienda altamente orientata