Spese in conto capitale (CapEx)
Cosa sono le spese in conto capitale (CapEx)?
Le spese in conto capitale (CapEx) sono fondi utilizzati da una società per acquisire, aggiornare e mantenere beni fisici come proprietà, impianti, edifici, tecnologia o attrezzature. CapEx viene spesso utilizzato per intraprendere nuovi progetti o investimenti da parte di un’azienda. Fare spese in conto capitale per immobilizzazioni può includere la riparazione di un tetto, l’acquisto di un pezzo di attrezzatura o la costruzione di una nuova fabbrica. Questo tipo di esborso finanziario viene effettuato dalle aziende per aumentare la portata delle loro operazioni o aggiungere qualche vantaggio economico all’operazione.
Formula e calcolo del CapEx
Punti chiave
- Le spese in conto capitale (CapEx) sono un pagamento per beni o servizi registrati – o capitalizzati – in bilancio invece che spesi a conto economico.
- La spesa in conto capitale è importante per le aziende per mantenere le proprietà e le attrezzature esistenti e investire in nuove tecnologie e altre risorse per la crescita.
- Se un elemento ha una vita utile inferiore a un anno, deve essere spesato a conto economico anziché capitalizzato (ovvero, non può essere considerato CapEx).
Cosa può dirti CapEx
CapEx può dirti quanto un’azienda sta investendo in immobilizzazioni esistenti e nuove per mantenere o far crescere il business. In altre parole, CapEx è qualsiasi tipo di spesa che un’azienda capitalizza o mostra nel proprio bilancio come investimento, piuttosto che nel proprio conto economico come spesa. La capitalizzazione di un bene richiede che l’azienda ripartisca il costo della spesa lungo la vita utile del bene.
L’ammontare delle spese in conto capitale che un’azienda probabilmente dovrà sostenere dipende dal settore. Alcune delle industrie a più alta intensità di capitale hanno i livelli più elevati di spese in conto capitale, tra cui l’esplorazione e la produzione di petrolio, le telecomunicazioni, la produzione e le industrie di servizi.
CapEx può essere trovato nel flusso di cassa dalle attività di investimento nel proprietà, impianti e macchinari (PP&E) o spese di acquisizione.
È inoltre possibile calcolare le spese in conto capitale utilizzando i dati del conto economico e dello stato patrimoniale di un’azienda. Individuare a conto economico l’ammontare degli ammortamenti registrati per il periodo corrente. Nello stato patrimoniale, individuare il saldo della voce relativa a immobili, impianti e macchinari (PP&E) del periodo corrente.
Individua il saldo PP&E del periodo precedente della società e prendi la differenza tra i due per trovare la variazione nel saldo PP&E dell’azienda. Aggiungere la modifica in PP&E alla spesa di ammortamento del periodo corrente per arrivare alla spesa CapEx del periodo corrente della società.
La differenza tra spese in conto capitale e spese operative (OpEx)
Le spese in conto capitale non devono essere confuse con le spese operative (OpEx). Le spese operative sono spese a breve termine necessarie per far fronte ai costi operativi correnti della gestione di un’impresa. A differenza delle spese in conto capitale, le spese operative possono essere completamente detratte dalle imposte della società nello stesso anno in cui si verificano le spese.
In termini di contabilità, una spesa è considerata CapEx quando il bene è un bene di capitale appena acquistato o un investimento che ha una vita di più di un anno, o che migliora la vita utile di un bene di capitale esistente. Se, tuttavia, la spesa è quella che mantiene l’attività nelle sue condizioni attuali, come una riparazione, il costo viene tipicamente dedotto completamente nell’anno in cui la spesa è sostenuta.
Esempio di come utilizzare le spese in conto capitale
Oltre ad analizzare l’investimento di un’azienda nelle sue immobilizzazioni, la metrica CapEx viene utilizzata in diversi rapporti per l’analisi aziendale. Il rapporto tra flusso di cassa e spese in conto capitale (CF-CapEx) si riferisce alla capacità di un’azienda di acquisire asset a lungo termine utilizzando il flusso di cassa libero. Il rapporto CF / CapEx fluttuerà spesso mentre le aziende attraversano cicli di grandi e piccole spese in conto capitale.
Un rapporto maggiore di 1 potrebbe significare che le operazioni dell’azienda stanno generando la liquidità necessaria per finanziare le sue acquisizioni di asset. D’altra parte, un rapporto basso può indicare che la società sta avendo problemi con i flussi di cassa in entrata e, quindi, con l’acquisto di beni capitali. Una società con un rapporto inferiore a uno potrebbe dover prendere in prestito denaro per finanziare l’acquisto di beni capitali.
Ad esempio, Ford Motor Company, per l’anno fiscale conclusosi il 2016, ha avuto 7,46 miliardi di dollari di spese in conto capitale, rispetto a Medtronic che ha acquistato DPI per un valore di 1,25 miliardi di dollari per lo stesso anno fiscale. CF-to-CapEx viene calcolato come segue:
CF/CapEx=Cash Flow from OperationsCapExwhere:CF/CapEx=Cash flow to capital expenditure ratio\ begin {align} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Cash Flow from Operations}} {\ text {CapEx}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Rapporto tra flusso di cassa e spesa in conto capitale} \\ \ end {allineato}CF / CapEx=CapEx
Utilizzando questa formula, il CF-to-CapEx di Ford Motor Company è il seguente:
Il CF-to-CapEx di Medtronic è il seguente:
$6.88 Billion$1.25 Billion=5.49\ begin {align} & \ frac {\ $ 6.88 \ \ text {Billion}} {\ $ 1.25 \ \ text {Billion}} = 5.49 \\ \ end {allineato}$1.25 Miliardi
È importante notare che questo è un rapporto specifico del settore e deve essere confrontato solo con un rapporto derivato da un’altra società che ha requisiti CapEx simili.
Le spese in conto capitale vengono utilizzate anche nel calcolo del flusso di cassa libero in capitale proprio (FCFE). FCFE è la quantità di denaro disponibile per gli azionisti. La formula FCFE è:
Oppure, in alternativa, può essere calcolato come:
FCFE=NI-NCE-ΔC+ND-DRwhere:NI=Net incomeNCE=Net CapExND=New debtDR=Debt repayment\ begin {align} & \ text {FCFE} = \ text {NI} – \ text {NCE} – \ Delta \ text {C} + \ text {ND} – \ text {DR} \\ & \ textbf {dove :} \\ & \ text {NI} = \ text {Reddito netto} \\ & \ text {NCE} = \ text {CapEx netto} \\ & \ text {ND} = \ text {Nuovo debito} \\ & \ text {DR} = \ text {rimborso del debito} \\ \ end {allineato}FCFE=NI-NCE-ΔC+ND-DRdove:NI=Reddito nettoNCE=CapEx nettoND=Nuovo debitoDR=Rimborso del debito
Maggiore è il CapEx per un’azienda, minore è l’FCFE.
Domande frequenti
Cosa sono le spese in conto capitale?
Le spese in conto capitale sono gli investimenti che le aziende fanno per far crescere o mantenere le proprie attività commerciali. A differenza delle spese operative, che si ripetono costantemente di anno in anno, le spese in conto capitale sono meno prevedibili. Ad esempio, un’azienda che acquista nuove attrezzature costose rappresenterebbe tale investimento come una spesa in conto capitale. Di conseguenza, ammortizzerebbe il costo dell’attrezzatura nel corso della sua vita utile.
Le spese in conto capitale sono deducibili dalle tasse?
Le spese in conto capitale non sono direttamente deducibili dalle tasse. Tuttavia, possono ridurre indirettamente le imposte di un’azienda grazie all’ammortamento che generano. Ad esempio, se un’azienda acquista un’apparecchiatura da 1 milione di dollari con una vita utile di 10 anni, potrebbe includere 100.000 dollari di ammortamento ogni anno per 10 anni. Questo deprezzamento ridurrebbe il reddito ante imposte della società di $ 100.000 all’anno, riducendo così le imposte sul reddito.
Qual è la differenza tra spese in conto capitale e spese operative?
La differenza fondamentale tra le spese in conto capitale e le spese di esercizio è che le spese di esercizio si ripetono in modo regolare e prevedibile, come nel caso dell’affitto, dei salari e dei costi delle utenze. Le spese in conto capitale, invece, si verificano molto meno frequentemente e con minore regolarità. I costi operativi sono riportati a conto economico e sono totalmente deducibili dalle tasse, mentre le spese in conto capitale riducono le imposte solo attraverso l’ammortamento che generano.