Finanziamento del capitale
Che cos’è il finanziamento del capitale?
Il finanziamento in conto capitale è il denaro che prestatori e detentori di azioni forniscono a un’azienda per esigenze quotidiane ea lungo termine. Il finanziamento del capitale di una società consiste sia di debito (obbligazioni) che di azioni (azioni). L’azienda utilizza questi soldi per il capitale operativo. I detentori di obbligazioni e azioni si aspettano di guadagnare un ritorno sul loro investimento sotto forma di interessi, dividendi e apprezzamento delle azioni.
Capire il finanziamento del capitale
Per acquisire capitale o immobilizzazioni, come terreni, edifici e macchinari, le aziende di solito raccolgono fondi attraverso programmi di finanziamento del capitale per acquistare questi beni. Ci sono due percorsi principali che un’azienda può intraprendere per accedere ai finanziamenti: raccogliere capitali tramite l’ emissione di azioni e raccogliere capitali tramite il debito.
Emissione di azioni
Una società può emettere azioni ordinarie tramite un’offerta pubblica iniziale (IPO) o emettendo azioni aggiuntive nei mercati dei capitali. In ogni caso, il denaro fornito dagli investitori che acquistano le azioni viene utilizzato per finanziare iniziative di capitale. In cambio della fornitura di capitale, gli investitori richiedono un ritorno sul proprio investimento (ROI), che è un costo del capitale proprio per un’azienda. Il ritorno sull’investimento di solito può essere fornito agli investitori in azioni pagando dividendi o gestendo efficacemente le risorse della società in modo da aumentare il valore delle azioni detenute da questi investitori.
Uno svantaggio di questa fonte di finanziamento del capitale è che l’emissione di fondi aggiuntivi nei mercati diluisce le partecipazioni degli azionisti esistenti poiché la loro proprietà proporzionale e l’influenza di voto all’interno della società saranno ridotte.
Emissione di debito
Il finanziamento del capitale può essere acquisito anche mediante l’emissione di obbligazioni societarie per investitori retail e istituzionali. Quando le società emettono obbligazioni, stanno effettivamente prendendo in prestito da investitori che sono compensati con pagamenti semestrali di cedole fino alla scadenza dell’obbligazione. Il tasso cedolare su un’obbligazione rappresenta il costo del debito verso la società emittente.
Inoltre, gli investitori in obbligazioni potrebbero essere in grado di acquistare un’obbligazione con uno sconto e il valore nominale dell’obbligazione verrà rimborsato alla scadenza. Ad esempio, un investitore che acquista un’obbligazione per $ 910 riceverà un pagamento di $ 1.000 alla scadenza dell’obbligazione.
considerazioni speciali
Il finanziamento del capitale attraverso il debito può essere raccolto anche attraverso l’assunzione di prestiti da banche o altri istituti di prestito commerciale. Questi prestiti sono registrati come passività a lungo termine nel bilancio di una società e diminuiscono man mano che il prestito viene gradualmente estinto. Il costo del prestito è il tasso di interesse che la banca addebita all’azienda. I pagamenti di interessi che la società effettua ai suoi finanziatori sono considerati una spesa sul conto economico, il che significa che i profitti ante imposte saranno inferiori.
Sebbene una società non sia obbligata a effettuare pagamenti ai propri azionisti, deve adempiere ai propri obblighi di pagamento di interessi e cedole nei confronti dei propri obbligazionisti e prestatori, rendendo il finanziamento del capitale tramite il debito un’alternativa più costosa rispetto al capitale proprio. Tuttavia, nel caso in cui una società fallisca e le sue attività vengano liquidate, i suoi creditori saranno pagati prima di prendere in considerazione gli azionisti.
Ci sono due modi chiave in cui un’azienda può accedere ai finanziamenti: raccogliendo capitali attraverso l’emissione di azioni e raccogliendo capitali attraverso l’emissione di debito.
Costo del finanziamento del capitale
Le aziende di solito eseguono un’analisi approfondita del costo di ricezione del capitale attraverso azioni, obbligazioni, prestiti bancari, venture capitalist, vendita di attività e utili non distribuiti. Un’azienda può valutare il proprio costo medio ponderato del capitale (WACC), che pesa ogni costo del finanziamento del capitale, per calcolare il costo medio del capitale di un’azienda.
Il WACC può essere paragonato al ritorno sul capitale investito (ROIC), ovvero al rendimento che un’azienda genera quando converte il proprio capitale in spese in conto capitale. Se il ROIC è superiore al WACC, la società andrà avanti con il suo piano di finanziamento del capitale. Se è inferiore, l’azienda dovrà rivalutare la propria strategia e riequilibrare la proporzione dei fondi necessari dalle varie fonti di capitale per diminuire il proprio WACC.
Esempi di finanziamento del capitale
Ci sono società che esistono al solo scopo di fornire finanziamenti in conto capitale alle imprese. Una tale società potrebbe specializzarsi nel finanziamento di una specifica categoria di aziende, come le aziende sanitarie, o un tipo specifico di azienda, come le strutture di residenza assistita. La società di finanziamento del capitale potrebbe anche operare per fornire solo finanziamenti a breve termine e / o finanziamenti a lungo termine a un’impresa. Queste società, come i venture capitalist, potrebbero anche scegliere di concentrarsi sul finanziamento di una determinata fase dell’attività, come un’attività che è appena stata avviata.
Punti chiave
- Il finanziamento in conto capitale è il denaro dato alle imprese da istituti di credito e detentori di azioni per coprire i costi delle operazioni.
- Le aziende prendono due strade fondamentali per accedere ai finanziamenti: raccogliere capitali tramite l’emissione di azioni e / o tramite il debito.
- Le aziende eseguono analisi approfondite sul costo di ricezione del finanziamento in conto capitale e sui costi associati a ciascun tipo di finanziamento disponibile, prima di decidere di andare avanti.