Gabbia
Cos’è una gabbia?
In finanza, “gabbia” è un termine colloquiale usato per descrivere il dipartimento di una società di intermediazione responsabile della ricezione e della distribuzione di titoli fisici e certificati obbligazionari.
Oggi, la maggior parte degli investitori detiene i propri titoli nel nome della via, il che significa che non è necessario detenere il possesso fisico dei propri certificati. Invece, questi documenti vengono archiviati dalla loro società di intermediazione, aumentando così la comodità e riducendo il rischio di furto.
Punti chiave
- Le gabbie sono i dipartimenti delle società di intermediazione che tengono traccia dei certificati di titoli fisici.
- In passato, le gabbie erano molto diffuse e ampiamente utilizzate, poiché tutte le transazioni richiedevano il trasferimento di certificati fisici per il regolamento.
- Oggi, la stragrande maggioranza del trading di titoli viene effettuata elettronicamente, aggirando la necessità di trasferimenti fisici.
Come funzionano le gabbie
Per garantire che lo stato di proprietà dei titoli dei loro clienti sia registrato e mantenuto, le società di intermediazione tengono gabbie all’interno dei loro uffici per garantire che questi certificati fisici siano protetti. Se questi certificati vengono rubati o persi, i loro proprietari potrebbero non essere in grado di dimostrare i loro diritti di proprietà. Per proteggersi da questo rischio, i reparti della gabbia dei broker spesso dispongono di misure di sicurezza avanzate. Il loro aspetto generale a volta è ciò che li ha portati a diventare noti come la “gabbia” dell’azienda.
Oggi, potrebbe essere una sorpresa per la maggior parte degli investitori rendersi conto che tali dipartimenti esistono ancora. Dopo tutto, dall’avvento dei servizi di negoziazione completamente elettronici, non è più necessario incontrare alcun certificato di titoli fisici per investire in azioni o obbligazioni. Invece, gli investitori che acquistano azioni oggi quasi sempre hanno quelle azioni detenute nel nome della strada del broker piuttosto che sotto il nome personale di ciascun investitore. Ciò significa che i titoli rimangono registrati nei libri contabili degli intermediari come se appartenessero alla società di intermediazione stessa. Tuttavia, registrazioni aggiuntive all’interno della società di intermediazione stabiliscono che l’investitore è l’ effettivo proprietario dei titoli.
Questo metodo di investimento elettronico utilizzando il nome della via della società di intermediazione offre molti vantaggi rispetto al possesso fisico dei certificati di sicurezza. Oltre a ridurre il rischio di furto, gli investitori elettronici possono anche eseguire transazioni di acquisto e vendita molto più rapidamente che se fosse coinvolto lo scambio di titoli fisici. Senza questo miglioramento della velocità, alcuni stili di investimento, come il alta frequenza (HFT), sarebbero impossibili.
In passato, gli investitori che temevano di perdere i loro certificati di sicurezza fisici avrebbero acquistato obbligazioni di indennizzo per proteggersi da questa perdita. Queste obbligazioni normalmente costerebbero circa il 2% o il 3% del valore di mercato dei titoli coperti. Questo aumento del costo di trasporto dei certificati fisici è uno dei motivi per cui il regolamento elettronico dei titoli è diventato così comune.
Esempio del mondo reale di una gabbia
Negli ultimi decenni, la quantità di certificati fisici utilizzati nella negoziazione di titoli è diminuita costantemente. Prima dell’avvento delle reti di commercio elettronico, le società di intermediazione si affidavano a corrieri che trasportavano fisicamente i certificati azionari da e verso le istituzioni finanziarie competenti. Alla fine degli anni ’60, tuttavia, l’enorme volume di documenti coinvolti in queste transazioni causò un periodo di errori amministrativi di alto profilo.
Uno di questi eventi degni di nota è stata la cosiddetta “crisi dei documenti” che ha colpito Wall Street, in cui i ladri sono riusciti a rubare oltre 400 milioni di dollari di certificati di sicurezza. Questo periodo di caos ha incoraggiato il settore ad adottare nuove soluzioni tecnologiche, come il metodo di registrazione del nome della strada oggi molto diffuso.