Definizione di raggruppamento
Cos’è il raggruppamento?
Il raggruppamento è la combinazione di più ordini dispari o round-lot per lo stesso titolo in modo che possano essere eseguiti tutti contemporaneamente. Tutti i clienti interessati devono accettare il raggruppamento prima che l’ordine venga inviato. Le operazioni in blocco possono anche essere indicate come operazioni in blocco.
Il raggruppamento si riferisce anche a un modello che appare su un nastro telescrivente quando una serie di scambi con lo stesso titolo vengono stampati consecutivamente, uno dopo l’altro.
Le basi del raggruppamento
La maggior parte dei titoli negozia in un numero standard di unità. Un lotto rotondo di solito è composto da 100 unità (azioni, contratti, ecc.) Del bene o da un numero equamente diviso per 100. Un lotto dispari contiene meno di 100 unità.
Spesso, il raggruppamento si verifica sul pavimento di una borsa valori quando trader e broker raggruppano ordini di negoziazione piccoli o di dimensioni insolite in un ordine più grande e quindi lo scambiano in una singola transazione.
100 unità
Il numero di unità in un lotto rotondo.
Il raggruppamento può essere finanziariamente vantaggioso per gli investitori con ordini inferiori a 100 azioni di un determinato titolo, a cui altrimenti verrebbero addebitate commissioni aggiuntive per l’ordine dispari, a volte chiamato differenziale dispari. Gli ordini per lotti dispari sono difficili da abbinare, quindi sono comuni costi aggiuntivi. Il raggruppamento di scambi fornisce ai trader un mezzo per trattare tutti i clienti allo stesso modo, aggregando ordini di lotti dispari insieme per l’acquisto o la vendita, e quindi suddividendoli in seguito nei vari account cliente attraverso un processo noto come processo di allocazione. Di solito, l’allocazione avviene elettronicamente attraverso i sistemi di gestione degli ordini (OMS), che aiuta a snellire il processo ed evitare errori da parte del trader.
Raccogliere le ciliegie
Alcuni day trader senza scrupoli partecipano a una pratica di raggruppamento nota come Christian Robert Mayer, stava scegliendo fraudolentemente operazioni vincenti dai conti dei clienti e trasferendole sul proprio conto, sostenendo di averle assegnate ai conti sbagliati. I clienti truffati sono stati infine rimborsati $ 105.090.
Regole che circondano il raggruppamento
Al fine di evitare scelte di selezione, i trader e i consulenti devono seguire attentamente le regole progettate per evitare abusi. Le autorità di regolamentazione esaminano attentamente le pratiche di raggruppamento e allocazione degli scambi al fine di garantire che i trader non utilizzino il cherry-picking per frodare i clienti. Le imprese devono, pertanto, rivedere tutte le assegnazioni effettuate ogni giorno, nonché eventuali eccezioni alla procedura. Le irregolarità devono essere documentate per fungere da prova di fronte al controllo regolamentare.
Al fine di evitare scelte di selezione, i trader e i consulenti devono seguire attentamente le regole progettate per evitare abusi.
Non esistono procedure per l’allocazione degli scambi stabilite dagli organismi di regolamentazione; queste procedure sono decise azienda per impresa. Tuttavia, tutti i trader e i consulenti devono stare attenti a seguire attentamente le procedure della propria azienda. Le migliori pratiche attuali trattano tutti i clienti allo stesso modo, senza mostrare la preferenza a nessun singolo cliente. In generale, le allocazioni dovrebbero essere decise prima che venga effettuato un ordine e qualsiasi riempimento parziale dovrebbe utilizzare una formula di allocazione proporzionale. È inoltre essenziale una documentazione accurata e dettagliata delle operazioni raggruppate.