Finanziamento del ponte
Che cos’è il finanziamento del ponte?
Il finanziamento ponte, spesso sotto forma di prestito ponte, è un’opzione di finanziamento provvisorio utilizzata da società e altre entità per consolidare la loro posizione a breve termine fino a quando non sarà possibile organizzare un’opzione di finanziamento a lungo termine. Il finanziamento ponte proviene normalmente da una banca di investimento o da una società di capitale di rischio sotto forma di prestito o investimento azionario.
Il finanziamento ponte viene utilizzato anche per le offerte pubbliche iniziali (IPO) o può includere uno scambio di azioni in cambio di capitale invece di un prestito.
Punti chiave
- Il finanziamento ponte può assumere la forma di debito o capitale e può essere utilizzato durante un’IPO.
- I prestiti ponte sono tipicamente di natura breve e comportano un interesse elevato.
- Il finanziamento ponte azionario richiede la rinuncia a una partecipazione nella società in cambio di un finanziamento.
- Il finanziamento ponte IPO viene utilizzato dalle aziende che si quotano in borsa. Il finanziamento copre i costi dell’IPO e poi viene ripagato quando la società diventa pubblica.
Come funziona il finanziamento del ponte
Il finanziamento ponte “colma” il divario tra il momento in cui il denaro di un’azienda sta per esaurirsi e il momento in cui può aspettarsi di ricevere un’infusione di fondi in seguito. Questo tipo di finanziamento viene normalmente utilizzato per soddisfare le esigenze di capitale circolante a breve termine di un’azienda.
Esistono diversi modi per organizzare il finanziamento ponte. L’opzione utilizzata da un’impresa o da un’entità dipenderà dalle opzioni a loro disposizione. Un’azienda in una posizione relativamente solida che necessita di un po ‘di aiuto a breve termine può avere più opzioni di un’azienda che deve affrontare maggiori difficoltà. Le opzioni di finanziamento ponte includono debito, capitale proprio e finanziamento ponte IPO.
Tipi di finanziamento di ponti
Debito Bridge Financing
Un’opzione con il finanziamento ponte è che un’azienda sottoscriva un prestito a breve termine ad alto interesse, noto come prestito ponte. Le aziende che cercano un finanziamento ponte tramite un prestito ponte devono fare attenzione, tuttavia, perché i tassi di interesse a volte sono così alti da causare ulteriori lotte finanziarie.
Se, ad esempio, una società è già autorizzata per un prestito bancario di $ 500.000, ma il prestito è suddiviso in tranche, con la prima tranche prevista tra sei mesi, la società può chiedere un prestito ponte. Può richiedere un prestito a breve termine di sei mesi che gli dà abbastanza soldi per sopravvivere fino a quando la prima tranche non raggiunge il conto bancario della società.
Equity Bridge Financing
A volte le aziende non vogliono contrarre debiti con interessi elevati. Se questo è il caso, possono cercare società di capitale di rischio per fornire un round di finanziamento ponte e quindi fornire all’azienda capitale fino a quando non può raccogliere un round più ampio di finanziamento azionario (se lo si desidera).
In questo scenario, la società può scegliere di offrire alla società di capitale di rischio la proprietà del capitale in cambio di diversi mesi per un anno di finanziamento. La società di venture capital accetterà un tale accordo se ritiene che alla fine la società diventerà redditizia, il che vedrà la sua partecipazione nella società aumentare di valore.
Finanziamento ponte IPO
Il finanziamento ponte, in termini di investment banking, è un metodo di finanziamento utilizzato dalle aziende prima della loro IPO. Questo tipo di finanziamento ponte è progettato per coprire le spese associate all’IPO ed è tipicamente di breve durata. Una volta completata l’IPO, il denaro raccolto dall’offerta ripaga immediatamente la passività del prestito.
Questi fondi sono generalmente forniti dalla banca di investimento che sottoscrive la nuova emissione. A titolo di pagamento, la società che acquisisce il finanziamento ponte darà un numero di azioni ai sottoscrittori con uno sconto sul prezzo di emissione che compensa il prestito. Questo finanziamento è, in sostanza, un pagamento inoltrato per la futura vendita della nuova emissione.
Esempio di finanziamento di ponti
Il finanziamento ponte è abbastanza comune in molti settori poiché ci sono sempre aziende in difficoltà. Il settore minerario è pieno di piccoli attori che spesso utilizzano finanziamenti ponte per sviluppare una miniera o per coprire i costi fino a quando non possono emettere più azioni, un modo comune per raccogliere fondi nel settore.
Il finanziamento ponte è raramente semplice e spesso includerà una serie di disposizioni che aiutano a proteggere l’entità che fornisce il finanziamento.
Una società mineraria può garantire un finanziamento di 12 milioni di dollari per sviluppare una nuova miniera che dovrebbe produrre più profitti rispetto all’importo del prestito. Un’impresa di capitale di rischio può fornire il finanziamento, ma a causa dei rischi l’impresa di capitale di rischio addebita il 20% all’anno e richiede che i fondi vengano rimborsati in un anno.
Il term sheet del prestito può includere anche altre disposizioni. Questi possono includere un aumento del tasso di interesse se il prestito non viene rimborsato in tempo. Ad esempio, può aumentare fino al 25%.
L’impresa di capitale di rischio può anche attuare una clausola di convertibilità. Ciò significa che possono convertire una certa quantità del prestito in azioni, a un prezzo di azione concordato, se l’impresa di capitale di rischio decide di farlo. Ad esempio, $ 4 milioni del prestito di $ 12 milioni possono essere convertiti in azioni a $ 5 per azione a discrezione della società di venture capital. Il prezzo di $ 5 può essere negoziato o potrebbe essere semplicemente il prezzo delle azioni della società al momento in cui viene concluso l’affare.
Altri termini possono includere il rimborso obbligatorio e immediato se la società ottiene finanziamenti aggiuntivi che eccedono il saldo dovuto del prestito.