Modello Brace Gatarek Musiela (BGM)
Cos’è il modello Brace Gatarek Musiela (BGM)?
Il Brace Gatarek Musiela Model (BGM) è un modello finanziario non lineare che utilizza il London Interbank Offered Rate (LIBOR) per valutare i derivati sui tassi di interesse. Il modello Brace Gatarek Musiela (BGM) valuta i titoli esaminando i tassi quotati di mercato. Viene utilizzato più di frequente quando si fissano i prezzi di swaption e caplet (call sul LIBOR) sul mercato LIBOR.
Il modello Brace Gatarek Musiela è anche noto come modello di mercato LIBOR.
Comprensione del modello Brace Gatarek Musiela (BGM)
A differenza del modello Hull-White, che utilizza il tasso breve istantaneo, o del modello Heath-Jarrow-Morton (HJM), che utilizza il tasso forward istantaneo, il modello Brace Gatarek Musiela Model (BGM) utilizza solo tassi osservabili: forward Tassi LIBOR. Il modello BGM è anche coerente con il modello di Black, che è una variante del modello derivato di Black-Scholes ampiamente utilizzato.
L’Intercontinental Exchange, l’autorità responsabile per il Libor, si fermerà la pubblicazione di una settimana e due mesi USD LIBOR dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR sarà interrotto dopo il 30 giugno, 2023.
Usi del modello BGM
Il modello BGM può determinare un prezzo per un investimento se il payoff può essere suddiviso in tassi forward (rendimenti), poiché i tassi forward si applicano a un periodo di tempo specifico e sono correlati ad altri tassi forward. Gli investitori possono eseguire simulazioni utilizzando le varie volatilità e correlazioni e quindi determinare il valore equo attualizzando le cedole.
Il London Interbank Offered Rate è la media dei tassi di interesse stimati da ciascuna delle principali banche di Londra che gli sarebbero addebitati se prendesse in prestito da altre banche. Di solito è abbreviato in Libor o LIBOR.